“未来资产”：这些公司正抛弃现金、改囤比特币

史蒂夫·奥伦斯坦（Steve Orenstein）说，他宁愿把公司部分财富放在比特币里，也不愿持有美元。这位澳交所上市公司 Locate Technologies 的老板认为，就资产负债表风险而言，现金（法币）比加密货币更危险——乍听离谱，但奥伦斯坦坚信，传统现金“麻烦更多”。
& h0 r9 Y8 ~1 d“今天真正的风险在于持有
法币
; A. b' Q; q3 r  h( c/ D3 t。”他说，“一旦你真正理解这点，就不会再因为比特币的波动而担心。”
特朗普对比特币/加密的拥抱推升了价格。
7 G5 h) H- m2 c) a, x图片来源：Bloomberg
今年 5 月，Locate Technologies 宣布以
! p+ N. h0 B4 k( ~/ i2 m) p145 万澳元
购入比特币并长期持有。
“我们买入的那部分现在是盈利的。但我们不是做短线，我们是为长期买。”奥伦斯坦说。
Locate CEO 史蒂夫·奥伦斯坦
。摄影：Wolter Peeters
他和许多比特币拥趸一样强调，公司在评估风险时别忘了一个“基本面”：央行主导下，法币的‘稳步贬值’几乎是不可逆的长期趋势。
“这很可能会逐步发生，并持续下去。”
在他看来，个人和企业今天最大的机会之一是：
比特币仍处在“相对便宜”的阶段
，“远低于我认为它未来的价值”。
“比特币金库”正在走向主流
越来越多的上市公司，把配比特币当作提升公司估值的方法。这一做法被称为“比特币金库（Bitcoin Treasury）策略”，在美国总统特朗普放松加密监管后加速扩散。
  u# _% E1 x2 y- ^尽管有人担心把加密资产与传统金融产品“混搭”可能带来
0 p% G- V! _5 |7 C  X/ N系统性风险
! F' C  N. \7 c4 X- I，但“快收益”的诱惑很难忽视。
+ U% C' \( O" `6 AASX 上市的临床试验数据分析公司
. l/ ^$ f4 O4 pOpyl
，今年 7 月通过
* S2 a! f. u4 KDigitalX 的加密 ETF
买入了
0 O& [2 H4 p% B5 q& g2 枚比特币
; A5 e3 ]+ _+ t  S（约 33 万澳元）。
“这笔投资到现在已有
( |6 B5 e/ n$ i. @+ s) |7 r5 y5%–10%
的回报。”执行主席 Saurabh Jain 说。投资者也希望管理层别把现金“干放在银行”，而能更主动配置。
6 x4 O* z# O8 t“我们的核心业务不是加密投资，还是 AI 预测临床试验结果；这只是一个‘金库’层面的策略。”
数字资产投资机构
Apollo Crypto
) n" M. {! o1 d9 Y: ^研究主管 Pratik Kala 称，
全球企业对加密资产的配置在过去三四个月明显加速
，方式包括买入加密 ETF、或直接持有代币。
“这让很多受限于投资政策、不能直接买币的传统机构也能
# r/ N% [2 N, E( P$ |6 ^曲线接触
( t# u& ?& n; |8 c加密资产。”
有人质疑，“比特币金库”是否是在
掩盖公司主业的乏力
# `' i/ _3 y% k8 s？
Kala 的看法是：“你可以称之为掩饰，也可以说公司认识到旧业务行不通，于是
1 m4 i7 I/ ?0 J+ J/ q4 F主动转型
。”
“鼻祖”策略公司：股价 3000% 的样板
Strategy
( [) K. f( V5 Z; O（即前 MicroStrategy）是“比特币金库”的
# p" T( M7 d' ^9 r; j/ Q先行者
：这家 1989 年成立的软件公司股价曾在 14 美元附近躺了二十年。
CEO
Michael Saylor
2 x, U9 x2 V9 M% w6 T) k3 U自 2023 年起大举买入比特币，目前持有约
0 o9 W3 N9 Y( f7 n636,000 枚
* S( h( G0 F1 k7 ?( S，市值超过
1000 亿美元
。
) M4 @5 `* x! j: d/ M8 _' \Strategy 的股价也从 2023 年初的约
4 }3 l* r' z* |14 美元
$ S0 J% O! c) O* ?! w* n1 {，飙到
; w. a: I2 o9 q' L) a, T& w434 美元
，
% S' r0 E. C$ T4 D* S涨幅 3000%
。
日本上市公司
1 B0 Q0 T9 d* w. IMetaplanet
* u+ e$ H2 _5 n( _# ?9 Y同样“照虎画猫”：疫情重创酒店主业后，转为比特币投资载体——
比特币持仓
7 g" C" k) S& p; p' Z2 [! Z+ v今年 3 月从约
400 枚
增至 6 月中旬的
1 万枚+
，同期股价从
401 日元
涨至
1985 日元
. Q* {7 y; A0 [+ c/ N: j，
+372%
。
8 \$ k4 w# F; U当然，
) [6 {8 y7 W$ \+ Q- f4 b' H: b反馈循环
也潜藏风险。法国投行
: H) X4 R4 ^8 e8 a& `3 h& T, y3 dNatixis
研究指出：Strategy 能以更高估值不断融资、再买币，形成“情绪—估值—买入—再拉升”的闭环；但
可持续
+ D/ S' ^# B7 L取决于比特币价格轨迹、以及公司管控债务与义务的能力。
不只比特币：以太坊、Solana 也在公司账上
加密世界“
任何人都能发币
1 H# K$ ~5 j* ?  }" a7 _6 j、开交易所”，这也是其吸引力之一。海外已有企业把
* p% H! ?# U4 h! q1 F以太坊、Solana
等纳入持仓。
* J& c. E' A! L2 c, X- D+ A& oLocate 的奥伦斯坦把法币视为“在贬值的资产”，而加密资产则是相反的选择：
; k6 }' J0 I0 x7 [" r“我们是科技公司，向前看。我们认为
2 i" [; F( ^4 s法币向数字货币过渡
的过程中，比特币将成为任何个人/企业
必须持有的价值储藏资产
( E" I8 L1 @4 o5 K7 |。”
4 t& v  u; @- k1 w3 I据
Coingecko
，
全球 100 多家上市公司合计持有超 100 万枚比特币
" q  X+ P8 d! w- @) _. i) |; s，价值约
$ v1 L/ |- y. \1093 亿美元
# G  h" J+ v0 z! A8 Z。企业型比特币金库仍在急速扩张：目前
116 家上市公司
/ @9 G% M7 t  @' N' h6 l( n% _- r持有
80.9 万枚
* R9 {" O9 g9 ]& B8 [, o，而去年这个数字是
31.22 万枚
" c' [8 ~5 K/ B0 C。
0 m; K/ @5 [7 K  B" f- C4 c监管与系统性风险的警告
" F9 }% `& z, t: I' ?$ U! W不稳定，是加密资产的“基因”。Natixis 警示：若加密资产表现不佳、而公司
  v4 g, i3 x, C) W2 h0 z  V深度持有
# R) u4 ?" n# \( C: D+ H8 ~2 h3 Q- f，可能面临
* A" M$ D6 c8 L高杠杆+投资者信心受损
( S: |+ q. v0 u1 S5 ^- z6 S, T: o的双击。
0 M( s$ c9 f" H美国学者
Hilary Allen
更称，挣扎中的公司“抱团加密”存在“
6 O6 W# h: d; E4 l系统性后果
”风险；加密与传统金融的深度融合，可能
8 A& q# J$ T* L: G" Y& G威胁金融稳定
。
' e( V/ o2 u" ^& v6 ]澳洲
ASIC
也提醒：公司把加密资产纳入资产负债表，会
改变风险轮廓
，需充分披露。若加密持仓导致公司
: K' J9 L$ r) n& o业务性质或规模
发生重大变化，可能触发
上市规则
下的股东批准义务。
3 s; ~8 }% P7 }# ~; K2 s* |Allen 指出，加密与金融体系的“去隔离”早在
/ Y2 z3 H# H; u7 p' k( q2018 年
（CFTC 允许比特币相关商品交易）就已开始；
7 E- \' B" I8 }+ m. B# u1 ~% @第二个特朗普任期
! W8 ~# P# f0 e以来，
6 J$ F5 p! }  r5 c2 E银行与养老金
% x/ I9 V' ?! e1 Q" K被允许
加大加密敞口
，进程明显加速。
& X% q+ n, W  b2 e历史提醒我们：
07–08 金融危机
源自复杂资产被层层转卖、风险被“隐形化”；
互联网泡沫
+ b6 n# A' y0 m& V% B时期，不少公司换个“互联网”名头就能拿到溢价。
) C* W% b" O) [" f今天，若把本质上
' h8 Q& u0 q( ]  n) |, J4 Y2 P去中心化、抗监管
的加密资产层层嵌入
5 O8 L  F6 A4 w: w' e' c% \高度监管
7 U, h, }2 i) B8 I# N, Q的金融体系，
新型风险
% e2 ^- Q2 z. W' B2 n, X也可能被放大。
7 f9 x7 t, q, _. }" {) e' T西班牙巴塞罗那
9 Q/ [/ Z* r6 l% b' cBitBase
加密货币交易门店街拍
Binance Research
  M, i; g- P  z" I2 m; |, L亦称，“比特币金库”策略存在结构性风险：
& [2 ?) Z* a6 D, R/ t, ^不少公司的股价已与其加密持仓高度绑定
，并以
' \0 e4 s- U# r& m+ b' r1 o2 P显著溢价
交易。
' k& h' I& a; C1 B# t一种“时代情绪”的金融化
推动加密上升的不只是企业需求，更有对
, |! O* o# g$ L! J传统货币体系
9 t1 }. M) B/ G& @  P的信任流失。
( y3 {8 M" {* {, V奥伦斯坦与 Kala 都把
+ N) W+ _: N3 E! j& N6 B央行体制的不平等与失败（如房价失控）视作怀疑法币的原因之一。
8 p( ~9 t; e6 k4 `6 K0 L“普通人在 80 年代买房与今天买房，难度完全不同。”奥伦斯坦说，“这是货币贬值
的后果。”
, _, q* i; M5 g$ X加密还自带一套
# [+ b( e. h8 P  A独特话语体系
（fiat、区块链、去中心化……）与
意识形态
" o; w0 n' `/ L# S- S( C$ x2 d, R。当“
法币注定失败
- _( B: `5 G8 l1 G”的世界观流行时，也会影响企业对比特币购买的
0 L% W5 C$ ]+ O现实预期
。
; D5 h  a& D/ e1 A; \# d3 b就当下而言，“比特币金库”无疑是
一个提升公司估值的‘新故事’
。它是否会有一天
% a' l! ]" i- ~拖累全球市场
4 \9 t- d" Q* ~! k  G？可能性不大，但在加密世界，
一切皆有可能
  `$ |! U# j0 ^7 v5 p9 A( ]。
8 \( L' |4 N0 }, b% b

这老哥说得在理啊，放着天天贬值的法币不如囤币，反正老子也全换BTC了

玩游戏一定为了要盈利，没人想要亏钱的

你这样的盈利也是格外让我眼红啊，到底是怎么样做到的

这一次方法能够有盈利一天的生活费我也满足了。

见到这个方法我认为也是必须关注起来了的哦。

天天盈利什么也是格外让人眼馋了啊，有时间多多讲讲方法啊

这个方法需要自己好好使用,也是非常好的。

老哥这是要冲上天的节奏啊，都已盈利了

你的看法和建议还是非常好的了呢。

楼主的看法很好，看论坛的决定了，没想到你的文采这么好

你的这个看法和建议还是感觉挺好。棒的.

这样的盈利结果也太厉害了吧，都让我万分羡慕了

我是看完了，你后面的看法和提议也是赞同

祝贺老哥可以盈利啦，空闲时我要向你指点一下

看上去老哥的看法是挺有感悟的很多的道理不错

老哥的这些都是相当好用的建议和看法了