“未来资产”：这些公司正抛弃现金、改囤比特币

史蒂夫·奥伦斯坦（Steve Orenstein）说，他宁愿把公司部分财富放在比特币里，也不愿持有美元。这位澳交所上市公司 Locate Technologies 的老板认为，就资产负债表风险而言，现金（法币）比加密货币更危险——乍听离谱，但奥伦斯坦坚信，传统现金“麻烦更多”。
( t0 a, h2 v9 @# p% ^0 Z3 L6 k" D“今天真正的风险在于持有
法币
- ?( A+ C6 ~; F" F。”他说，“一旦你真正理解这点，就不会再因为比特币的波动而担心。”
特朗普对比特币/加密的拥抱推升了价格。
图片来源：Bloomberg
今年 5 月，Locate Technologies 宣布以
145 万澳元
购入比特币并长期持有。
“我们买入的那部分现在是盈利的。但我们不是做短线，我们是为长期买。”奥伦斯坦说。
, C) u' w3 @& I" x! D/ @' ]2 OLocate CEO 史蒂夫·奥伦斯坦
。摄影：Wolter Peeters
4 G: G) o/ F0 `, T8 i. X他和许多比特币拥趸一样强调，公司在评估风险时别忘了一个“基本面”：央行主导下，法币的‘稳步贬值’几乎是不可逆的长期趋势。
# w. @! S3 t! w8 w* G4 A“这很可能会逐步发生，并持续下去。”
在他看来，个人和企业今天最大的机会之一是：
比特币仍处在“相对便宜”的阶段
% d. ?. o7 ]1 E  c: \' }, J，“远低于我认为它未来的价值”。
“比特币金库”正在走向主流
( m9 b( ^" w5 o& H+ [6 C% k, X! u' S2 ?越来越多的上市公司，把配比特币当作提升公司估值的方法。这一做法被称为“比特币金库（Bitcoin Treasury）策略”，在美国总统特朗普放松加密监管后加速扩散。
' r$ J+ b3 P* W5 j: D; |4 S尽管有人担心把加密资产与传统金融产品“混搭”可能带来
# T8 A) c6 l: V' [( ]系统性风险
7 H; a7 k- x, x8 }* s0 _，但“快收益”的诱惑很难忽视。
ASX 上市的临床试验数据分析公司
/ o  ^4 R& A' i3 A& eOpyl
，今年 7 月通过
2 e) a" b4 r% n  S+ Z1 uDigitalX 的加密 ETF
  e: ~# u5 y# ^买入了
2 枚比特币
（约 33 万澳元）。
“这笔投资到现在已有
0 P0 n. P9 R, S5%–10%
2 }3 ~8 p8 I6 x# c0 D# y的回报。”执行主席 Saurabh Jain 说。投资者也希望管理层别把现金“干放在银行”，而能更主动配置。
“我们的核心业务不是加密投资，还是 AI 预测临床试验结果；这只是一个‘金库’层面的策略。”
数字资产投资机构
1 c6 w: I. p, c3 C+ z6 n9 p, Q' m6 jApollo Crypto
# ?# e+ A! O/ }; T7 \. [研究主管 Pratik Kala 称，
2 X( v, m; S; W' r3 s3 s全球企业对加密资产的配置在过去三四个月明显加速
7 y4 Z$ D) t/ V& R/ Z+ ]，方式包括买入加密 ETF、或直接持有代币。
“这让很多受限于投资政策、不能直接买币的传统机构也能
. r- D) z) }* s5 u! t( m1 H曲线接触
0 Z0 D9 \% _8 _" `1 M加密资产。”
有人质疑，“比特币金库”是否是在
/ q6 X5 u! z4 r掩盖公司主业的乏力
' {3 F$ M! }% w5 n？
Kala 的看法是：“你可以称之为掩饰，也可以说公司认识到旧业务行不通，于是
8 j# Q3 r- B7 n7 Y% K主动转型
' O) V& O8 [: K7 d4 W- ]% |。”
“鼻祖”策略公司：股价 3000% 的样板
Strategy
（即前 MicroStrategy）是“比特币金库”的
+ c2 t* P0 ]9 D7 s3 r1 d5 X先行者
' S' _# P7 Y8 z8 _：这家 1989 年成立的软件公司股价曾在 14 美元附近躺了二十年。
1 q7 I$ `' S. @) S1 V: eCEO
Michael Saylor
自 2023 年起大举买入比特币，目前持有约
636,000 枚
- a9 v( ?4 q3 H. W，市值超过
& G# n. {8 p3 v3 s( Y9 ]1000 亿美元
( Z( |, {" k6 V- M- \。
Strategy 的股价也从 2023 年初的约
14 美元
6 |3 B, h2 \/ a，飙到
# N! \2 g% m" D6 Q* j434 美元
，
涨幅 3000%
+ v! L" m# W0 z- i: k  Y0 n2 |( F。
7 x0 C  `" m5 n. N1 f6 r* |/ U日本上市公司
" m9 H: Z/ {: VMetaplanet
: k! ]2 [4 N% b6 N! W) z" E- x$ f同样“照虎画猫”：疫情重创酒店主业后，转为比特币投资载体——
比特币持仓
! n, Y+ j: c) Y* O$ U今年 3 月从约
400 枚
增至 6 月中旬的
7 w$ X2 q+ v! P* H  Y, K' B; C1 万枚+
，同期股价从
& y7 h9 B  p4 Y; Y1 g401 日元
涨至
1985 日元
，
- C2 z+ e6 Z* k7 ~+372%
  R- }7 O! w3 T5 o。
5 q  A+ u6 Q3 L0 [+ w- S- d当然，
反馈循环
也潜藏风险。法国投行
+ J: L( h" z4 O& |2 iNatixis
研究指出：Strategy 能以更高估值不断融资、再买币，形成“情绪—估值—买入—再拉升”的闭环；但
' O+ o( {' y  f3 A可持续
+ X) o+ y( t+ ?9 M, }: M5 u' ?取决于比特币价格轨迹、以及公司管控债务与义务的能力。
3 o/ p  |9 o, ~; N不只比特币：以太坊、Solana 也在公司账上
; l; v! {! {: m" k/ y) f加密世界“
( [6 F/ j/ d; I0 M# ~! u4 k任何人都能发币
, r* f& K; X6 u9 k' v、开交易所”，这也是其吸引力之一。海外已有企业把
7 B- d/ e4 ~# G0 V) S) T以太坊、Solana
8 [) g5 B% ^5 V等纳入持仓。
Locate 的奥伦斯坦把法币视为“在贬值的资产”，而加密资产则是相反的选择：
“我们是科技公司，向前看。我们认为
法币向数字货币过渡
2 J" h% d$ g# c. E$ z的过程中，比特币将成为任何个人/企业
# b2 Y* f. W1 w) L: |  x% }必须持有的价值储藏资产
8 d' N4 p( _# e+ f. F。”
据
Coingecko
5 U, b9 L" I" \! L, r  y，
全球 100 多家上市公司合计持有超 100 万枚比特币
/ A" ?2 o4 J: B$ y( }，价值约
0 B, V6 j, u3 K  Q) l6 c1093 亿美元
。企业型比特币金库仍在急速扩张：目前
7 r. G. F, V! O" w3 w* A( M3 k116 家上市公司
持有
80.9 万枚
，而去年这个数字是
( n' A2 @# O; m% T1 |6 D31.22 万枚
$ o1 Z4 I; X+ B( U: Y# ~。
4 ]/ j" D! m' {9 s& j* ~- p监管与系统性风险的警告
不稳定，是加密资产的“基因”。Natixis 警示：若加密资产表现不佳、而公司
3 \4 E: K' W3 g- q4 @: d深度持有
，可能面临
高杠杆+投资者信心受损
: W; j7 a) {7 `5 V# x  O的双击。
美国学者
Hilary Allen
更称，挣扎中的公司“抱团加密”存在“
系统性后果
”风险；加密与传统金融的深度融合，可能
+ w4 U$ d+ Y- V6 I& v威胁金融稳定
。
澳洲
, G* M1 K/ h* I: j+ W& d3 V& ~" F; nASIC
也提醒：公司把加密资产纳入资产负债表，会
( n5 c, P- U( D& J, J4 y, t* H改变风险轮廓
，需充分披露。若加密持仓导致公司
0 q" x" l( U* w- `4 h0 d+ s, y业务性质或规模
发生重大变化，可能触发
上市规则
下的股东批准义务。
) r) [: o, {; `: R9 yAllen 指出，加密与金融体系的“去隔离”早在
8 f* ~5 w# C8 t" `. b2018 年
- E0 Z7 g( S9 J" G（CFTC 允许比特币相关商品交易）就已开始；
第二个特朗普任期
以来，
; j# R7 g  H- \5 g4 [银行与养老金
0 @0 O6 o: n+ u" V8 t; E被允许
加大加密敞口
! K* `4 g6 d9 z/ C6 p，进程明显加速。
1 L2 S' [# R; Q1 j历史提醒我们：
7 _! w% g0 @% V4 R7 @8 T4 u- n07–08 金融危机
源自复杂资产被层层转卖、风险被“隐形化”；
互联网泡沫
) c  O% U0 k) C; t时期，不少公司换个“互联网”名头就能拿到溢价。
' @2 y  F8 l, {6 `$ ^今天，若把本质上
3 J8 }1 F$ G) v. ~8 D# N去中心化、抗监管
" k% Z6 Q  S+ i* u" `" w( c的加密资产层层嵌入
- _8 V3 w9 W# B7 e) O高度监管
的金融体系，
新型风险
% I& z* D$ L+ t( u3 K' Q也可能被放大。
# T* F6 }; }: A3 k/ M9 ]# k) C2 B西班牙巴塞罗那
" `# }) |; C2 ~5 |! kBitBase
; v/ S/ Z: b: M加密货币交易门店街拍
Binance Research
亦称，“比特币金库”策略存在结构性风险：
不少公司的股价已与其加密持仓高度绑定
9 p. V* h( `1 @" U，并以
, d' J: c4 S1 B$ R5 Z( X显著溢价
$ A4 J+ a& ]: J交易。
, N& X' j' l2 }) @9 A一种“时代情绪”的金融化
推动加密上升的不只是企业需求，更有对
传统货币体系
2 I/ }! K9 R/ _; `+ r8 I4 C的信任流失。
7 @6 c" \* K9 n. i2 v奥伦斯坦与 Kala 都把
$ p, y. l4 |! O% [, S0 C+ {5 H央行体制的不平等与失败（如房价失控）视作怀疑法币的原因之一。
7 E* H3 c7 R7 a- c; o; f. a“普通人在 80 年代买房与今天买房，难度完全不同。”奥伦斯坦说，“这是货币贬值
; r4 _  L5 E5 ?4 X& C% v' U) D的后果。”
加密还自带一套
独特话语体系
（fiat、区块链、去中心化……）与
意识形态
。当“
法币注定失败
- h) V6 }2 G, e3 N1 c”的世界观流行时，也会影响企业对比特币购买的
0 {2 E8 {( V/ A9 G' d' g现实预期
。
就当下而言，“比特币金库”无疑是
. v6 u# l8 y. w3 g+ `一个提升公司估值的‘新故事’
( s+ I( h6 R7 j- s& ]。它是否会有一天
拖累全球市场
7 l- J- O# G0 U/ @* g/ N？可能性不大，但在加密世界，
一切皆有可能
6 o& s8 h$ y6 s。

这老哥说得在理啊，放着天天贬值的法币不如囤币，反正老子也全换BTC了

玩游戏一定为了要盈利，没人想要亏钱的

你这样的盈利也是格外让我眼红啊，到底是怎么样做到的

这一次方法能够有盈利一天的生活费我也满足了。

见到这个方法我认为也是必须关注起来了的哦。

天天盈利什么也是格外让人眼馋了啊，有时间多多讲讲方法啊

这个方法需要自己好好使用,也是非常好的。

老哥这是要冲上天的节奏啊，都已盈利了

你的看法和建议还是非常好的了呢。

楼主的看法很好，看论坛的决定了，没想到你的文采这么好

你的这个看法和建议还是感觉挺好。棒的.

这样的盈利结果也太厉害了吧，都让我万分羡慕了

我是看完了，你后面的看法和提议也是赞同

祝贺老哥可以盈利啦，空闲时我要向你指点一下

看上去老哥的看法是挺有感悟的很多的道理不错

老哥的这些都是相当好用的建议和看法了