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稳定币并非完全相同。以下我将对不同稳定币的运作模式做一个详细的解读，并附上我对它们的排序和建议。本文我们将介绍的内容：
. J4 L, w$ ~& _% m: A什么是稳定币 为什么使用稳定币 稳定币的类型 涉及的风险 我的建议
+ S4 e# M9 r. m q% G6 ?+ Y
一、什么是稳定币？
* w. _5 [! x) a( c0 d0 t- p/ r稳定币是一种价值与另一种资产挂钩的代币。大多数稳定币都与美元挂钩。通常，1 稳定币 = 1 美元。它们是现实世界和加密世界之间的桥梁。 6 W3 a* Z/ j$ |2 j9 n
; p4 p) W$ }/ [4 y) W
二、为什么使用稳定币？
^* c# G, \* g2 n+ E2 X6 I& @8 n, m稳定币的优点很多：
3 ]' x! r4 F0 F& Z Z2 t+ E一是稳定币降低了投资组合的波动性，加密货币的价格可能会剧烈波动，但稳定币可帮助我们保护自己的投资组合免于损失太多钱。 二是它们可以作为你轻松地逢低买入的筹码，不需要久等 5 天，即可从银行转帐到 CEX 以购买资产。 三是通过稳定币赚取收益来抵消通货膨胀，否则法币每年将贬值 8.3%。四是我们可以将利润兑换成稳定币。
+ j( e; r$ L# J: q; v/ {+ e8 r
一个设想方案
; {' i4 [. E& X" a3 i% W4 M9 ^" D在下跌时，我们可以将一定比例的资产分配至稳定币，以保护自身资产。我在最近下跌期间，做了一张表格来对比有和没有稳定币的收益区别。一旦市场下跌，你可以使用其中一些稳定币来「逢低买入」。
/ U: I+ H& N1 G! K' l4 D; l# [
9 o( ?7 s5 e2 v. u$ u三、稳定币的类型1 M8 G' U% _, {* m" N8 w. X' f
并非所有的稳定币都是一样的。现在没有完美的稳定币，我们都需要权衡取舍。现在，让我们看看有哪些不同类型的稳定币。
# \2 P& X7 e4 c% m. E% R3 e1） 法币背书* _- {+ K' S) Z3 s, j
这些稳定币是由实际美元或现金等价物支持。如果法定支持的稳定币中有 10 亿美元，则我们相信是有 10 亿美元的现金或现金等价物被锁定。 ' r. C/ _% y) Z7 r
. {, @6 T% Z- l; @( H6 R8 V9 `a. Tether (USDT)
& o7 j$ [* r0 j$ \) ~这是按市值计算的体量最大的稳定币，并且使用最广泛。但它也是争议最大的——其持有的 200 亿美金现金是商业票据/CoD，而且它们确切的持股比例是不透明的。
3 I4 r: N9 ?; _$ D& v( r$ I, o 无风不起浪，美国监管机构去年对 Tether 处以了 4100 万美元的罚款，Tether 多年来一直在撒谎，称他们的稳定币完全由法定货币支持。而纽约最高法院驳回了 Tether 关于向公众屏蔽其近年储备量的详细说明请愿书。
* }; c5 _ ]& D, D- d  b. USD Coin ($USDC)
* p2 F2 Q }9 O) [
它是排名第二大的稳定币。它由 Coinbase 和 Circle （由高盛支持）共建合作伙伴关系而设立，并通过 Grant Thornton，LLP 每月审计，以现金加美国国债的形式持有。 5 M& v, j0 f1 _4 y ~
 c. Binance USD (BUSD)
. O8 i! Y4 P2 u$ aBUSD 是由 Binance 和 Paxos 合作设立的，由纽约州财政部批准，通过顶级会计师事务所 Withum 每月审计，且所有美元都存放在美国银行的储备账户中。 & r9 r4 A8 l* ~$ G+ U" t! L' t
 法币背书的稳定币风险
8 x% G* E( U2 q4 `( k5 ^
一是中心化，政府有权冻结这些公司的资产； 二是集中式，实体可以冻结资金； 三是法币的背书并不是上链的。
/ Y% T" H" C4 L9 M% {% T我们的确相信公司和审计师有钱，可如果事实不是这样呢？
. x9 _# E' j. u/ o
; z" ]. x+ e; s, e2） 以代币作抵押的稳定币
9 b* q% C5 G ?. E我们可以抵押加密资产并铸造新的稳定币，一切都通过智能合约处理。稳定币需要通过超额抵押，来避免加密货币贬值时可能的损失。
3 C, A9 A6 n3 W% [" F: x' e! y3 ~ a. MakerDao DAI
1 o# R' D. W+ u1 l e( \* K. N4 a最著名的一个超额抵押稳定币就是 MakerDao 在以太坊上的 DAI。它主要由 ETH 和 USDC 担保，而人们对它的批评主要是，它并没有真正去中心化，原因是 USDC 抵押数量非常多。 9 ^2 J8 |/ h' F: L" n( w; @
 b. Abracadabra ($MIM)
0 O# ?( B G- y6 T
它是 Daniele Sesta 的 Frog Nation 的核心。它很好地保持了挂钩 ，并且是最去中心化的稳定币之一，并且支持存入各种代币。但它由于 Frog Nation 的垮台而失去了人气。
* U. u+ X2 v/ ^6 _) C4 F. I 以加密代币作背书的稳定币风险
4 `6 u! a1 b* a# L+ K0 s它不是最有效的资本，因为它需要超额抵押；具有智能合约的风险；同时面临着资产抵押品贬值的可能。 1 i, _2 z7 v5 }7 J
3）算法（铸币税）稳定币
! |+ l4 G: Z* L9 V L它们要么抵押不足，要么没有任何东西做背书支撑。他们维持 1 美元挂钩的主要方式是通过套利的机会，这是对人类行为和博弈论的实验。让我们看看 Luna / UST。它简单化的工作原理是：如果 1 UST 低于 1 美元，人们可以将其换成价值 1 美元的 Luna，并立即获利。（UST 跌至 0.95 美元。人们购买并换取 1 美元的 Luna，立即赚取 0.05 美元的利润）。 7 W) T9 V3 R. O# {5 k6 R4 y
「只要 Luna 的市值不归零」，UST 并非明确地由 LUNA 做支撑，该系统允许两种资产之间的互换以实现稳定性。只要$LUNA 的市场价值不为零，系统就可以提供套利激励措施，以使价格达到挂钩。可是 Luna/UST 上周崩盘。不管是一场攻击还是银行挤兑，可怕的是人们对 Luna 失去了信心，价值一落千丈，它失败了。
9 `! G; h* ?8 g8 N% {" u5 T, ?4）部分抵押算法稳定币
& C; A) ?$ u1 | R3 H这些稳定币是一种两全其美的尝试——它们有抵押品作支撑，并且有算法部分。最受欢迎的是FraxFinance。1 Frax = 1 美元， 由 FXS（Frax 股份）作为治理代币。 ; j. d$ @; d* g: x5 [! u: o
其简化的工作原理是：由存在类似于 Luna 的套利机会，如果 Frax < 1 美元，人们可以铸造新的 Frax 并获利。Frax 是由抵押品+ FXS 支撑，现在这个比例是 89%。目前，抵押品正在赚取收益。
. ]9 g& H& }8 X8 ?5 t: }! T FXS 的效用（Frax 的治理代币）
# L0 y/ ?' o+ W- G4 P: Y
' b( w7 f% F6 d$ k( P因此，大量的价值会累积在 FXS。 $ P- \. ]# D0 s) y
* @1 B- c: W# h4 U; r9 s. C& H
稳定币的未来
: \$ D8 `8 `% k: r( W新的稳定币正在采用 Frax 的方法——部分由抵押品支持，部分由算法支持。人们将继续尝试纯粹的算法代币，这有点像寻找圣杯，因为奖励太大以至于不能忽视它。
/ y/ a+ o9 x0 E& x# q- o, X新兴稳定币
0 j) l, j% U/ \4 l' G+ h) g! `USDD - Tron 的新稳定币，提供高收益。不要相信贾斯汀·孙（孙宇晨） USN - Near 的稳定币。算法＋双倍抵押Near 和 USDT CMST - Cosmos 的抵押稳定币。（刚刚宣布）
1 _' e' _/ V1 ^( _四、涉及的风险5 u" S$ k4 H5 X6 S8 K3 Z" ]: D
中心化程度：中心化存在风险 抵押品背书：他们使用什么抵押品，百分比是多少？ 透明度：如果由链下资产支持，实体的透明度如何？ 挂钩历史：代币在其整个历史中保持挂钩的情况如何？ 流动性：滑点由此产生 收益机会：追逐高利润时要小心
0 l5 P7 `' }6 _: y' \& N
始终记住，稳定币旨在保护资本——而不是让你致富。 : S7 e) h! S1 R4 g4 x4 B
五、我的建议' [3 B4 l# y& R9 K/ R% @5 Q
, ^4 n6 r0 Z* J: ^# |- R
稳定币排名- p2 C0 R: R6 u6 b5 l$ n2 P+ C
这是我个人对前 5 种稳定币的排名：
/ W/ i1 l% K* N! p# u/ E安全类：无 A 类：USDC、BUSD B 类：USDT、DAI、MIM C 类：Frax
9 o( B3 o$ m; i" P( XUSDT 是可疑的，但他们确实拥有最多的流动性和使用机会。对于 Frax，尽管排名为 C，但我对它的看法是积极的——它会随着时间的推移而上升。我创建了两个稳定币的示例投资组合。假设你的投资组合中有 40% 是稳定币，我们可以根据风险承受能力将其分开： / |( B4 W* Q8 q/ ~3 Y
 你要考虑的一种选择是保留一部分法币，这将完全避免稳定币的风险。此处的风险是美国通报的 8.3%的通货膨胀率 （很可能会高很多）。因此，将现金存放在银行意味着我们将每年损失 8.3%的资产。
* f1 j: n$ w0 ?( I
谨慎些，因为我们是处于一个未知领域。
: v% `1 ~) ^. N5 A6 g格局打开，认知打开，转变思想，不要只盯着短时间的涨跌，选择大于努力，圈子一定要进对。二级市场风险那么大，都敢玩，反而一级市场风险小，利润高，你却一直观望，什么时候才能财富自由？畏畏缩缩的。
8 h, Y- r: z4 u, g' @/ W+ s我们有最专业的币圈社区，每日发布行情分析，优质潜力币种推荐。我们下期再见！！！
& z+ w6 O: Z0 x* ?3 r. H* A来源：金色财经 |
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