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稳定币并非完全相同。以下我将对不同稳定币的运作模式做一个详细的解读，并附上我对它们的排序和建议。本文我们将介绍的内容： # W! s1 V/ y7 |' L1 c
什么是稳定币 为什么使用稳定币 稳定币的类型 涉及的风险 我的建议
; n+ A3 G" G: N( P$ B/ D6 q7 d% J% Y
一、什么是稳定币？9 L' O7 K, W! s, f# B+ F
稳定币是一种价值与另一种资产挂钩的代币。大多数稳定币都与美元挂钩。通常，1 稳定币 = 1 美元。它们是现实世界和加密世界之间的桥梁。
4 E, ~2 T R! V: M' R
$ F- G T& k2 Q3 H' T
二、为什么使用稳定币？
) W% ^* e' ]4 f8 v" @' m* }稳定币的优点很多： ! P% s! R' V% x- [# w) j6 j3 \6 F
一是稳定币降低了投资组合的波动性，加密货币的价格可能会剧烈波动，但稳定币可帮助我们保护自己的投资组合免于损失太多钱。 二是它们可以作为你轻松地逢低买入的筹码，不需要久等 5 天，即可从银行转帐到 CEX 以购买资产。 三是通过稳定币赚取收益来抵消通货膨胀，否则法币每年将贬值 8.3%。四是我们可以将利润兑换成稳定币。
1 A0 o* V* t ?/ j7 H5 h
一个设想方案
: S3 x" }% ?4 G/ e" Y在下跌时，我们可以将一定比例的资产分配至稳定币，以保护自身资产。我在最近下跌期间，做了一张表格来对比有和没有稳定币的收益区别。一旦市场下跌，你可以使用其中一些稳定币来「逢低买入」。
" d- b2 n; e5 n% u! I: n) {
- ?: _/ o1 H- h+ L. m
三、稳定币的类型
, F0 S) k6 I: w: e% b& r1 \9 S并非所有的稳定币都是一样的。现在没有完美的稳定币，我们都需要权衡取舍。现在，让我们看看有哪些不同类型的稳定币。
0 p3 b( F' G" C4 |* p9 k/ U1） 法币背书
! W: v2 |; ?$ A) b Z4 k; T& G这些稳定币是由实际美元或现金等价物支持。如果法定支持的稳定币中有 10 亿美元，则我们相信是有 10 亿美元的现金或现金等价物被锁定。
3 @3 j% R# a4 N. M! N1 r! R/ y
' ~: B& q& c* o! Va. Tether (USDT) 3 g& Q, |0 p8 r& {
这是按市值计算的体量最大的稳定币，并且使用最广泛。但它也是争议最大的——其持有的 200 亿美金现金是商业票据/CoD，而且它们确切的持股比例是不透明的。
# B" A' |& `2 H- J 无风不起浪，美国监管机构去年对 Tether 处以了 4100 万美元的罚款，Tether 多年来一直在撒谎，称他们的稳定币完全由法定货币支持。而纽约最高法院驳回了 Tether 关于向公众屏蔽其近年储备量的详细说明请愿书。
$ X2 T, |* {+ l9 q" {5 e: [) S  b. USD Coin ($USDC)
; ?, |9 W3 t" Y' B. o它是排名第二大的稳定币。它由 Coinbase 和 Circle （由高盛支持）共建合作伙伴关系而设立，并通过 Grant Thornton，LLP 每月审计，以现金加美国国债的形式持有。
. c- j3 j; q. @ c. Binance USD (BUSD)
8 q( y$ \# e/ g3 m/ z! q) O, O3 ]
BUSD 是由 Binance 和 Paxos 合作设立的，由纽约州财政部批准，通过顶级会计师事务所 Withum 每月审计，且所有美元都存放在美国银行的储备账户中。 / w$ B1 U! D/ k
 法币背书的稳定币风险
5 w4 [; N/ G$ v) P一是中心化，政府有权冻结这些公司的资产； 二是集中式，实体可以冻结资金； 三是法币的背书并不是上链的。
y) f0 @0 u% D/ s6 j% D+ z
我们的确相信公司和审计师有钱，可如果事实不是这样呢？ 5 ~( P2 m- L3 B8 G' ^
; v; N* d5 q8 V( A6 h$ M; O2） 以代币作抵押的稳定币- \8 n. S7 l2 Z$ w4 |8 G% Z
我们可以抵押加密资产并铸造新的稳定币，一切都通过智能合约处理。稳定币需要通过超额抵押，来避免加密货币贬值时可能的损失。
/ v7 j) e6 `& {, ^5 q+ O a. MakerDao DAI
/ t( D4 L2 k9 b3 l9 o' b# i
最著名的一个超额抵押稳定币就是 MakerDao 在以太坊上的 DAI。它主要由 ETH 和 USDC 担保，而人们对它的批评主要是，它并没有真正去中心化，原因是 USDC 抵押数量非常多。 4 m. B+ ]1 p% A+ } l1 ?
 b. Abracadabra ($MIM)
4 Q' z2 @3 t& N5 y+ P它是 Daniele Sesta 的 Frog Nation 的核心。它很好地保持了挂钩 ，并且是最去中心化的稳定币之一，并且支持存入各种代币。但它由于 Frog Nation 的垮台而失去了人气。
' T1 [8 {7 P R 以加密代币作背书的稳定币风险
6 B1 M( j8 H9 {. M, V m% f ]
它不是最有效的资本，因为它需要超额抵押；具有智能合约的风险；同时面临着资产抵押品贬值的可能。
9 L8 }7 g* k X+ [3）算法（铸币税）稳定币
/ d1 O% J3 T; c4 E. a. w它们要么抵押不足，要么没有任何东西做背书支撑。他们维持 1 美元挂钩的主要方式是通过套利的机会，这是对人类行为和博弈论的实验。让我们看看 Luna / UST。它简单化的工作原理是：如果 1 UST 低于 1 美元，人们可以将其换成价值 1 美元的 Luna，并立即获利。（UST 跌至 0.95 美元。人们购买并换取 1 美元的 Luna，立即赚取 0.05 美元的利润）。 , O# r4 E- R2 ]7 X4 O# ~
「只要 Luna 的市值不归零」，UST 并非明确地由 LUNA 做支撑，该系统允许两种资产之间的互换以实现稳定性。只要$LUNA 的市场价值不为零，系统就可以提供套利激励措施，以使价格达到挂钩。可是 Luna/UST 上周崩盘。不管是一场攻击还是银行挤兑，可怕的是人们对 Luna 失去了信心，价值一落千丈，它失败了。 . d. A; h+ j. r9 E
4）部分抵押算法稳定币
7 O' H- O: f! Q, Q5 |9 L0 F8 U, h这些稳定币是一种两全其美的尝试——它们有抵押品作支撑，并且有算法部分。最受欢迎的是FraxFinance。1 Frax = 1 美元， 由 FXS（Frax 股份）作为治理代币。 % q. j0 c% f5 M2 o
其简化的工作原理是：由存在类似于 Luna 的套利机会，如果 Frax < 1 美元，人们可以铸造新的 Frax 并获利。Frax 是由抵押品+ FXS 支撑，现在这个比例是 89%。目前，抵押品正在赚取收益。
! s3 h2 _/ _6 n/ k% _: D& S FXS 的效用（Frax 的治理代币）
3 q4 g7 I9 {5 |, O# i0 k; n5 L7 z; H
3 j: n8 h u& \% z g- D' F因此，大量的价值会累积在 FXS。
( U9 ~& [7 ]5 H9 Y- T
% r2 E% F b* E
稳定币的未来
q7 Q% H, N) N. o# F0 M新的稳定币正在采用 Frax 的方法——部分由抵押品支持，部分由算法支持。人们将继续尝试纯粹的算法代币，这有点像寻找圣杯，因为奖励太大以至于不能忽视它。
, V- A$ w U' \9 V: }+ V6 R& k新兴稳定币
, f8 V- w! S0 jUSDD - Tron 的新稳定币，提供高收益。不要相信贾斯汀·孙（孙宇晨） USN - Near 的稳定币。算法＋双倍抵押Near 和 USDT CMST - Cosmos 的抵押稳定币。（刚刚宣布）
8 d b# e, d2 x& O6 W+ y/ E
四、涉及的风险2 F2 T: o, y: X( Y0 w; Q
中心化程度：中心化存在风险 抵押品背书：他们使用什么抵押品，百分比是多少？ 透明度：如果由链下资产支持，实体的透明度如何？ 挂钩历史：代币在其整个历史中保持挂钩的情况如何？ 流动性：滑点由此产生 收益机会：追逐高利润时要小心
0 w: x4 P" b) o6 P始终记住，稳定币旨在保护资本——而不是让你致富。
! P1 t$ F4 z L6 B+ w五、我的建议" f- z, d% e) r3 ]5 C
* w* ?6 c' P9 v
稳定币排名
0 s- G3 G T/ C q这是我个人对前 5 种稳定币的排名： . s/ |$ H: q, e5 Q! T8 N
安全类：无 A 类：USDC、BUSD B 类：USDT、DAI、MIM C 类：Frax
" A$ \ g0 ?4 c& I' I" J1 U
USDT 是可疑的，但他们确实拥有最多的流动性和使用机会。对于 Frax，尽管排名为 C，但我对它的看法是积极的——它会随着时间的推移而上升。我创建了两个稳定币的示例投资组合。假设你的投资组合中有 40% 是稳定币，我们可以根据风险承受能力将其分开：
8 U, K' |& _, v9 ]- r 你要考虑的一种选择是保留一部分法币，这将完全避免稳定币的风险。此处的风险是美国通报的 8.3%的通货膨胀率 （很可能会高很多）。因此，将现金存放在银行意味着我们将每年损失 8.3%的资产。
]5 j/ z5 t! K4 }8 n7 ?5 u3 k+ k谨慎些，因为我们是处于一个未知领域。 3 S0 e# D# M3 S+ ~1 v0 {
格局打开，认知打开，转变思想，不要只盯着短时间的涨跌，选择大于努力，圈子一定要进对。二级市场风险那么大，都敢玩，反而一级市场风险小，利润高，你却一直观望，什么时候才能财富自由？畏畏缩缩的。 7 [3 B' p+ w7 [* Y& S% a0 v, v( d
我们有最专业的币圈社区，每日发布行情分析，优质潜力币种推荐。我们下期再见！！！ 0 ~* [" W4 T2 _: f6 z
来源：金色财经 |
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