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稳定币并非完全相同。以下我将对不同稳定币的运作模式做一个详细的解读，并附上我对它们的排序和建议。本文我们将介绍的内容： % k* t' e' C, a) S5 j
什么是稳定币 为什么使用稳定币 稳定币的类型 涉及的风险 我的建议
! T2 P3 u+ X$ q' a, g" B一、什么是稳定币？; u, s+ d8 j& `* b0 k5 {5 \' N+ Z0 Y { I
稳定币是一种价值与另一种资产挂钩的代币。大多数稳定币都与美元挂钩。通常，1 稳定币 = 1 美元。它们是现实世界和加密世界之间的桥梁。
, @& k* E- S* L+ Q- @- I8 J
z; k4 o& Y. z+ ^' p) N
二、为什么使用稳定币？ {4 z0 K% b+ G
稳定币的优点很多： & ~, p9 X3 i/ M! l7 O% U
一是稳定币降低了投资组合的波动性，加密货币的价格可能会剧烈波动，但稳定币可帮助我们保护自己的投资组合免于损失太多钱。 二是它们可以作为你轻松地逢低买入的筹码，不需要久等 5 天，即可从银行转帐到 CEX 以购买资产。 三是通过稳定币赚取收益来抵消通货膨胀，否则法币每年将贬值 8.3%。四是我们可以将利润兑换成稳定币。
5 l: c+ Y) A! k: S一个设想方案
( L$ i0 R3 H! i/ a& l在下跌时，我们可以将一定比例的资产分配至稳定币，以保护自身资产。我在最近下跌期间，做了一张表格来对比有和没有稳定币的收益区别。一旦市场下跌，你可以使用其中一些稳定币来「逢低买入」。
* o8 A# d& w Y9 b, v' ]! v# _
: _3 a! P" G9 H! u三、稳定币的类型% ]9 y$ X3 [. J# q0 s
并非所有的稳定币都是一样的。现在没有完美的稳定币，我们都需要权衡取舍。现在，让我们看看有哪些不同类型的稳定币。
% x) f3 p+ D! T5 P& [# Q1 H6 B) V3 r1） 法币背书
. R- G8 S- i4 y这些稳定币是由实际美元或现金等价物支持。如果法定支持的稳定币中有 10 亿美元，则我们相信是有 10 亿美元的现金或现金等价物被锁定。 - h% o' S' K# J' U/ f2 c
5 K( D9 F3 B0 B' A1 X5 Za. Tether (USDT)
6 Q8 j* Q$ D2 o: u7 o这是按市值计算的体量最大的稳定币，并且使用最广泛。但它也是争议最大的——其持有的 200 亿美金现金是商业票据/CoD，而且它们确切的持股比例是不透明的。
9 X8 c% V5 Y s$ U. U; b$ s( y6 p 无风不起浪，美国监管机构去年对 Tether 处以了 4100 万美元的罚款，Tether 多年来一直在撒谎，称他们的稳定币完全由法定货币支持。而纽约最高法院驳回了 Tether 关于向公众屏蔽其近年储备量的详细说明请愿书。
8 D( V8 Z/ b/ K7 t5 A: l6 a6 f
  b. USD Coin ($USDC)
# p S- g' F2 i$ L
它是排名第二大的稳定币。它由 Coinbase 和 Circle （由高盛支持）共建合作伙伴关系而设立，并通过 Grant Thornton，LLP 每月审计，以现金加美国国债的形式持有。 1 p* s9 S& l; x& _( g. s1 o
 c. Binance USD (BUSD)
, g# _8 ^( ^9 V. ?3 |; qBUSD 是由 Binance 和 Paxos 合作设立的，由纽约州财政部批准，通过顶级会计师事务所 Withum 每月审计，且所有美元都存放在美国银行的储备账户中。 * b; V. N1 y, J3 a. ]3 N
 法币背书的稳定币风险
1 `# L* c. Q3 V7 F: [ k一是中心化，政府有权冻结这些公司的资产； 二是集中式，实体可以冻结资金； 三是法币的背书并不是上链的。
4 w1 k- g# A, [2 S/ Q% [
我们的确相信公司和审计师有钱，可如果事实不是这样呢？ . P% Z' F/ Q) h6 W- h. [/ l
6 k0 p9 O- H: M4 @2） 以代币作抵押的稳定币
; F d! y% e5 Q3 [( W: o S: `我们可以抵押加密资产并铸造新的稳定币，一切都通过智能合约处理。稳定币需要通过超额抵押，来避免加密货币贬值时可能的损失。
) u j6 C) d( G( v% n/ t4 L/ I/ L a. MakerDao DAI
4 [1 P1 L- F& o7 O' y/ f5 c6 b最著名的一个超额抵押稳定币就是 MakerDao 在以太坊上的 DAI。它主要由 ETH 和 USDC 担保，而人们对它的批评主要是，它并没有真正去中心化，原因是 USDC 抵押数量非常多。
3 ~0 j; B. I7 W b. Abracadabra ($MIM)
2 V& n7 k" ?7 u
它是 Daniele Sesta 的 Frog Nation 的核心。它很好地保持了挂钩 ，并且是最去中心化的稳定币之一，并且支持存入各种代币。但它由于 Frog Nation 的垮台而失去了人气。 % u. j: ?3 R, ?7 k* J
 以加密代币作背书的稳定币风险
1 p! D* Z# a% ?9 a8 h它不是最有效的资本，因为它需要超额抵押；具有智能合约的风险；同时面临着资产抵押品贬值的可能。 ) B" a8 @& f& D: A8 N( v
3）算法（铸币税）稳定币$ ^( S: k& T+ A; J5 d" q& k+ s% G
它们要么抵押不足，要么没有任何东西做背书支撑。他们维持 1 美元挂钩的主要方式是通过套利的机会，这是对人类行为和博弈论的实验。让我们看看 Luna / UST。它简单化的工作原理是：如果 1 UST 低于 1 美元，人们可以将其换成价值 1 美元的 Luna，并立即获利。（UST 跌至 0.95 美元。人们购买并换取 1 美元的 Luna，立即赚取 0.05 美元的利润）。 5 V$ x: l" r4 ?4 R
「只要 Luna 的市值不归零」，UST 并非明确地由 LUNA 做支撑，该系统允许两种资产之间的互换以实现稳定性。只要$LUNA 的市场价值不为零，系统就可以提供套利激励措施，以使价格达到挂钩。可是 Luna/UST 上周崩盘。不管是一场攻击还是银行挤兑，可怕的是人们对 Luna 失去了信心，价值一落千丈，它失败了。 # t7 I0 i' v9 L
4）部分抵押算法稳定币
+ }6 J7 A# { o这些稳定币是一种两全其美的尝试——它们有抵押品作支撑，并且有算法部分。最受欢迎的是FraxFinance。1 Frax = 1 美元， 由 FXS（Frax 股份）作为治理代币。
% r) V/ v% Y% o. ]" Z其简化的工作原理是：由存在类似于 Luna 的套利机会，如果 Frax < 1 美元，人们可以铸造新的 Frax 并获利。Frax 是由抵押品+ FXS 支撑，现在这个比例是 89%。目前，抵押品正在赚取收益。 & f% |, ]5 g7 g: T! Y' [/ Z' h% \. A
 FXS 的效用（Frax 的治理代币）
% d* E& \+ x( q/ W4 R
, s( e4 ~( g' ]0 H
因此，大量的价值会累积在 FXS。 $ T* i: H% ?' p8 s4 h2 U9 I3 M
2 ~$ G: c0 D3 B% U0 V, e V稳定币的未来- z# x: p; h, ^5 p& }: m' g( f
新的稳定币正在采用 Frax 的方法——部分由抵押品支持，部分由算法支持。人们将继续尝试纯粹的算法代币，这有点像寻找圣杯，因为奖励太大以至于不能忽视它。
4 _( o# Z- X6 ~& n2 s新兴稳定币! N) [2 A% g! V+ a; R
USDD - Tron 的新稳定币，提供高收益。不要相信贾斯汀·孙（孙宇晨） USN - Near 的稳定币。算法＋双倍抵押Near 和 USDT CMST - Cosmos 的抵押稳定币。（刚刚宣布）
4 M2 I. c3 ^( w( b$ {! u
四、涉及的风险: s6 A1 W+ O* d7 L, u) q
中心化程度：中心化存在风险 抵押品背书：他们使用什么抵押品，百分比是多少？ 透明度：如果由链下资产支持，实体的透明度如何？ 挂钩历史：代币在其整个历史中保持挂钩的情况如何？ 流动性：滑点由此产生 收益机会：追逐高利润时要小心
3 {6 m7 j3 j F. @6 R始终记住，稳定币旨在保护资本——而不是让你致富。
- X( m- W8 N% K- Y0 z; ^4 s五、我的建议& B' q- A: [+ e( r
, a2 z& P, o' M; r% T1 h# c6 x
稳定币排名# Q/ \! C* V! V% @. i
这是我个人对前 5 种稳定币的排名：
/ `# d- m! S# w1 H" O) V/ ~' Z安全类：无 A 类：USDC、BUSD B 类：USDT、DAI、MIM C 类：Frax
9 s. j+ R: |" I# \) k5 `* k
USDT 是可疑的，但他们确实拥有最多的流动性和使用机会。对于 Frax，尽管排名为 C，但我对它的看法是积极的——它会随着时间的推移而上升。我创建了两个稳定币的示例投资组合。假设你的投资组合中有 40% 是稳定币，我们可以根据风险承受能力将其分开：
! u* U) E+ N4 T* D/ Y0 r 你要考虑的一种选择是保留一部分法币，这将完全避免稳定币的风险。此处的风险是美国通报的 8.3%的通货膨胀率 （很可能会高很多）。因此，将现金存放在银行意味着我们将每年损失 8.3%的资产。
4 b h+ Y W" E0 m5 h
谨慎些，因为我们是处于一个未知领域。
- O4 r8 @8 w& J1 m8 \格局打开，认知打开，转变思想，不要只盯着短时间的涨跌，选择大于努力，圈子一定要进对。二级市场风险那么大，都敢玩，反而一级市场风险小，利润高，你却一直观望，什么时候才能财富自由？畏畏缩缩的。 $ D3 _1 x) z. e0 y8 y# ]6 A/ r$ n
我们有最专业的币圈社区，每日发布行情分析，优质潜力币种推荐。我们下期再见！！！ 0 n; F, e- m4 Z- m
来源：金色财经 |
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