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稳定币并非完全相同。以下我将对不同稳定币的运作模式做一个详细的解读，并附上我对它们的排序和建议。本文我们将介绍的内容：
" T3 T) q8 X4 l* }: p' H什么是稳定币 为什么使用稳定币 稳定币的类型 涉及的风险 我的建议
; `! Q) G& a, L/ b, N一、什么是稳定币？
/ {6 U k' B; d2 S, W稳定币是一种价值与另一种资产挂钩的代币。大多数稳定币都与美元挂钩。通常，1 稳定币 = 1 美元。它们是现实世界和加密世界之间的桥梁。 4 D: G7 F* v. s! v
% t7 [- r1 g1 B+ c
二、为什么使用稳定币？0 d" r% R) ^( i8 d( x6 O
稳定币的优点很多：
4 a. g. f& X7 S, a5 t" _7 T一是稳定币降低了投资组合的波动性，加密货币的价格可能会剧烈波动，但稳定币可帮助我们保护自己的投资组合免于损失太多钱。 二是它们可以作为你轻松地逢低买入的筹码，不需要久等 5 天，即可从银行转帐到 CEX 以购买资产。 三是通过稳定币赚取收益来抵消通货膨胀，否则法币每年将贬值 8.3%。四是我们可以将利润兑换成稳定币。
7 {% C& m: {6 \一个设想方案 7 i- ]6 X+ a1 K% ]/ [ ]4 O
在下跌时，我们可以将一定比例的资产分配至稳定币，以保护自身资产。我在最近下跌期间，做了一张表格来对比有和没有稳定币的收益区别。一旦市场下跌，你可以使用其中一些稳定币来「逢低买入」。
7 T3 ~3 a0 u8 q# F+ Q
' m* E, _7 S" \7 P7 m
三、稳定币的类型- w( L6 m9 w& [- H h8 @* Q1 e9 H
并非所有的稳定币都是一样的。现在没有完美的稳定币，我们都需要权衡取舍。现在，让我们看看有哪些不同类型的稳定币。
5 Y$ ?2 M: y/ D! c. l1） 法币背书
1 f( g9 I/ e; ?: p这些稳定币是由实际美元或现金等价物支持。如果法定支持的稳定币中有 10 亿美元，则我们相信是有 10 亿美元的现金或现金等价物被锁定。 , j% L+ ~7 F! t1 v4 U! B9 V
! Y, E' r0 U" m0 u" S, z4 M _9 E- ~a. Tether (USDT)
7 J5 j+ B, a7 k! C. w4 c2 H+ ?( I这是按市值计算的体量最大的稳定币，并且使用最广泛。但它也是争议最大的——其持有的 200 亿美金现金是商业票据/CoD，而且它们确切的持股比例是不透明的。 $ r: A5 {- m# {9 D/ I5 f
 无风不起浪，美国监管机构去年对 Tether 处以了 4100 万美元的罚款，Tether 多年来一直在撒谎，称他们的稳定币完全由法定货币支持。而纽约最高法院驳回了 Tether 关于向公众屏蔽其近年储备量的详细说明请愿书。
1 {( i0 b. L4 c; e" @8 x5 q6 b- L
  b. USD Coin ($USDC)
3 g) T2 s2 d v6 Z) C9 \
它是排名第二大的稳定币。它由 Coinbase 和 Circle （由高盛支持）共建合作伙伴关系而设立，并通过 Grant Thornton，LLP 每月审计，以现金加美国国债的形式持有。
; \8 E- W, Z6 O c. Binance USD (BUSD)
5 ?& L7 S t* p5 Y2 @' R5 hBUSD 是由 Binance 和 Paxos 合作设立的，由纽约州财政部批准，通过顶级会计师事务所 Withum 每月审计，且所有美元都存放在美国银行的储备账户中。
. K: V& v/ N: ] 法币背书的稳定币风险
8 m- Q9 a/ b! [% a4 P# z! i$ ^一是中心化，政府有权冻结这些公司的资产； 二是集中式，实体可以冻结资金； 三是法币的背书并不是上链的。
3 r; E% W3 L3 y9 ^2 Y& z
我们的确相信公司和审计师有钱，可如果事实不是这样呢？
4 U0 ?3 f/ D7 |9 s& q, {) x
6 R1 S$ ^1 C- z$ f. L! H7 b
2） 以代币作抵押的稳定币 t A$ N x. J! @
我们可以抵押加密资产并铸造新的稳定币，一切都通过智能合约处理。稳定币需要通过超额抵押，来避免加密货币贬值时可能的损失。 ; r& ^) W5 Z8 }- M: {3 L
 a. MakerDao DAI
" n# l, L& c( J x& b4 x9 K最著名的一个超额抵押稳定币就是 MakerDao 在以太坊上的 DAI。它主要由 ETH 和 USDC 担保，而人们对它的批评主要是，它并没有真正去中心化，原因是 USDC 抵押数量非常多。 & b+ f. A8 ^( {* ^/ M/ e1 ?
 b. Abracadabra ($MIM)
8 w, y" M/ b2 x! Q* ~, g6 ?
它是 Daniele Sesta 的 Frog Nation 的核心。它很好地保持了挂钩 ，并且是最去中心化的稳定币之一，并且支持存入各种代币。但它由于 Frog Nation 的垮台而失去了人气。 # i1 ^5 T& \, M( K' }$ X: h% W
 以加密代币作背书的稳定币风险
3 O( n* v7 Z" i) S) g它不是最有效的资本，因为它需要超额抵押；具有智能合约的风险；同时面临着资产抵押品贬值的可能。
9 l8 H8 s9 A5 B; l: q, t9 ~9 ~7 Z3）算法（铸币税）稳定币
+ C- ~7 {1 W. C8 h, ?它们要么抵押不足，要么没有任何东西做背书支撑。他们维持 1 美元挂钩的主要方式是通过套利的机会，这是对人类行为和博弈论的实验。让我们看看 Luna / UST。它简单化的工作原理是：如果 1 UST 低于 1 美元，人们可以将其换成价值 1 美元的 Luna，并立即获利。（UST 跌至 0.95 美元。人们购买并换取 1 美元的 Luna，立即赚取 0.05 美元的利润）。
7 `: Y. B% e1 b「只要 Luna 的市值不归零」，UST 并非明确地由 LUNA 做支撑，该系统允许两种资产之间的互换以实现稳定性。只要$LUNA 的市场价值不为零，系统就可以提供套利激励措施，以使价格达到挂钩。可是 Luna/UST 上周崩盘。不管是一场攻击还是银行挤兑，可怕的是人们对 Luna 失去了信心，价值一落千丈，它失败了。
& O( V8 O& e8 A, k4）部分抵押算法稳定币
% t ^0 Y4 |1 Q$ [/ p4 d这些稳定币是一种两全其美的尝试——它们有抵押品作支撑，并且有算法部分。最受欢迎的是FraxFinance。1 Frax = 1 美元， 由 FXS（Frax 股份）作为治理代币。
3 i ~0 [9 k" |8 Z) G5 ~其简化的工作原理是：由存在类似于 Luna 的套利机会，如果 Frax < 1 美元，人们可以铸造新的 Frax 并获利。Frax 是由抵押品+ FXS 支撑，现在这个比例是 89%。目前，抵押品正在赚取收益。 5 R9 t2 N2 D, f1 R& e' `4 b* z3 n' M
 FXS 的效用（Frax 的治理代币）
* ~1 t- S! e6 X2 v/ Q
2 q7 O: t. |& p8 J* n; T. ~
因此，大量的价值会累积在 FXS。 * n1 y- |6 Q6 I7 r; w; ^9 l
; T( b* P. ?' A* j' n2 P稳定币的未来! C4 _; Z9 n2 V* w& k5 s. T
新的稳定币正在采用 Frax 的方法——部分由抵押品支持，部分由算法支持。人们将继续尝试纯粹的算法代币，这有点像寻找圣杯，因为奖励太大以至于不能忽视它。
$ P% |( [+ a6 K' z: S- m/ s: g新兴稳定币0 }. ]5 C" R( J N
USDD - Tron 的新稳定币，提供高收益。不要相信贾斯汀·孙（孙宇晨） USN - Near 的稳定币。算法＋双倍抵押Near 和 USDT CMST - Cosmos 的抵押稳定币。（刚刚宣布）
# `# K- x1 q9 B: B四、涉及的风险6 ~& Q8 I2 y; F+ Q
中心化程度：中心化存在风险 抵押品背书：他们使用什么抵押品，百分比是多少？ 透明度：如果由链下资产支持，实体的透明度如何？ 挂钩历史：代币在其整个历史中保持挂钩的情况如何？ 流动性：滑点由此产生 收益机会：追逐高利润时要小心
$ Y1 I: Z7 O7 s; K7 h
始终记住，稳定币旨在保护资本——而不是让你致富。
; r. [8 e$ P' C4 l, @五、我的建议6 n2 U; E2 I* }. s- J4 v# ^
' g' j5 R: S1 V3 }8 \! I
稳定币排名: R( h5 T9 w- U6 g; M4 b/ u. i
这是我个人对前 5 种稳定币的排名： v% c* J* i, T. v
安全类：无 A 类：USDC、BUSD B 类：USDT、DAI、MIM C 类：Frax
- h! @, i. Y$ i$ } _7 EUSDT 是可疑的，但他们确实拥有最多的流动性和使用机会。对于 Frax，尽管排名为 C，但我对它的看法是积极的——它会随着时间的推移而上升。我创建了两个稳定币的示例投资组合。假设你的投资组合中有 40% 是稳定币，我们可以根据风险承受能力将其分开： - A6 v7 K3 o) u7 h
 你要考虑的一种选择是保留一部分法币，这将完全避免稳定币的风险。此处的风险是美国通报的 8.3%的通货膨胀率 （很可能会高很多）。因此，将现金存放在银行意味着我们将每年损失 8.3%的资产。
, c7 B, i5 `; U' D谨慎些，因为我们是处于一个未知领域。 % v5 f& A4 P% j6 R- z! T
格局打开，认知打开，转变思想，不要只盯着短时间的涨跌，选择大于努力，圈子一定要进对。二级市场风险那么大，都敢玩，反而一级市场风险小，利润高，你却一直观望，什么时候才能财富自由？畏畏缩缩的。
/ ?/ w- W8 g. Y8 ]5 P) u$ T我们有最专业的币圈社区，每日发布行情分析，优质潜力币种推荐。我们下期再见！！！ , O7 s, J. l0 {* J7 C7 b, b5 ~3 m
来源：金色财经 |
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