比特币能否真正从“边缘资产”走向主流？（转）

      比特币能否成为长期投资组合中的基石还有待观察。

比特币ETF的推出是加密货币行业的一个重要里程碑，现在真正的考验来了：比特币能否
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真正从“边缘资产”走向主流？
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多年来，加密货币行业一直在期待比特币ETF的推出，比特币的支持者认为，比特币ETF推

出后，比特币将终于能够进入养老基金和财务顾问等机构管理的100万亿美元投资组合，他
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们认为，对于一项总市值为9000亿美元的资产来说，无需太多资金流入就给价格带来显著

% i9 p+ `! h* Z+ b4 ^影响。
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比特币挖矿公司Marathon Digital Holdings的CEO弗雷德·蒂尔(Fred Thiel)说：“就算这些投

/ s3 S$ a7 }+ u5 }: n资组合只有1%的资金配置了比特币，也会给价格带来巨大的影响。”
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但加密货币投资者不应把希望寄托在突然涌入的资金上。比特币进入机构投资组合可能需
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要数年时间，此外，财务顾问是否会对比特币产生兴趣、还是仅仅把它当作一种新奇事物

或少量持有的另类资产还是一个未知数。

. P/ b/ V# }  w比特币从“边缘资产”走向主流的第一个障碍是如何进入机构的平台。在美国证券交易委员
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0 f/ Q( Y3 G# K会(SEC)批准推出比特币ETF后，目前市场上有11只比特币ETF，贝莱德(BlackRock)、富达

(Fidelity)、景顺(Invesco)和WisdomTree推出的比特币ETF都已经开始交易，全球最大的比

. y3 `0 Y) P3 L  J特币基金——286亿美元的Grayscale Bitcoin Trust已转换为一只ETF。

9 {7 r8 w* ?, O. |1 e% j% K不过，作为一种相对较新的资产类别，比特币ETF将受到财务顾问的审查。和股票或债券
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基金不同，比特币ETF可能需要经过更加严格的尽职调查和合规审查，才能进入拥有最大
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财务顾问团队的银行的平台。美国银行(Bank of America)、摩根士丹利(Morgan Stanley)

% R- h9 h- i' _: L) ]+ i1 `和瑞银(UBS)等公司管理着数千亿美元的资产，它们可能是比特币ETF成败的关键，这取决

于它们的财务顾问为客户买入多少比特币ETF以及如何配置到投资组合中去。

6 i* z4 F: F. ]& W( O$ pGalaxy Digital全球资产管理主管史蒂夫·库尔茨(Steve Kurz)说：“所有这些细枝末节对对

于比特币ETF何时能进入这些平台非常重要。”

4 i0 K1 b0 z. Z& J3 T/ U2 k目前还不清楚有多少新需求已经反映在比特币价格中。过去三个月，比特币上涨超过75%，
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; X: U! u( ?* R: ?# P在获得SEC批准的第二天价格并未大幅上涨，价格涨幅约为1%，至4.64万美元。
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0 _/ s) T; {( F比特币的支持者指出，比特币市场规模仍然相对较小，交易量较少，还不足以消化大量机构

; I+ d. e+ m, L7 o资本。21Shares联合创始人奥菲莉亚·斯奈德(Ophelia Snyder)说，对于加密货币行业来说，
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3 d* c+ q5 `. v. a% R. ]- A即使“10亿美元也是一大笔钱”。

受影响最大的公司可能是Coinbase Global，该公司股价因比特币ETF热潮一直在上涨，CEO

! _  p  Y* F8 S) e. |布莱恩·阿姆斯特朗(Brian Armstrong)在接受CNBC采访时说，这次比特币ETF是加密货币和
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Coinbase的“重要里程碑”。

Coinbase的多头认为，比特币ETF将给包括以太币在内的所有加密货币带来提振。一些人
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认为，Coinbase正在构建起一个加密货币生态系统，随着越来越多的投资者对这一资产类
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' L- R6 G. W' T9 {: @/ @' L别产生兴趣，该公司将从中受益。Needham分析师约翰·托达罗(John Todaro)认为，即使

Coinbase的比特币交易量有所减少，其他加密货币的交易量增加也足以弥补损失。托达罗
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对Coinbase股票的评级为“买入”。
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/ U# y0 F; A4 c6 ECoinbase空头则认为，比特币ETF推出后，交易员将看到通过ETF交易比通过交易所交易更

8 g! j. p; K7 B/ \便利且成本更低，Coinbase将成为大多数比特币ETF的托管人，从中赚取一些费用，但该业

% n% W3 Y( i( b# r% j' u8 C务的利润低于该公司的零售交易业务，后者可以通过手续费和买卖价差从每笔交易中收取1%

4 q1 ^" \# k5 t; _7 {% o以上的佣金。

9 P/ V- Z( Y6 h- v& M瑞穗(Mizuho)分析师丹·多列夫(Dan Dolev)在研报中写道：“我们预计，未来几个季度基本面
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: ~3 v/ c1 @) r! t( z将成为一个可能会带来痛苦的现实检验。”他预计，Coinbase股价将从近期的141美元左右跌
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* ]; z7 q+ e( d* t. j回他给出的54美元的目标价。

SEC基本上是因为败诉才不得已批准比特币ETF，SEC主席加里·詹斯勒(Gary Gensler)明确表

: g( R7 B+ S6 H示，他仍对比特币持怀疑态度，并警告投资者不应将其误认为是黄金等传统大宗商品。
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还有几起诉讼可能会阻碍加密货币走向主流。本周一名法官将听取SEC与Coinbase之间一宗
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# y* g$ m7 W9 u# r案件的口头辩论，在该案中，SEC指控Coinbase非法经营一家未注册的证券交易所，Coinbase
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2 I% R. n- @' `0 K, f0 b5 e5 R5 h7 Z称其没有违法法规。此案的结果可能会对Coinbase的收入模式产生重大影响，可能会削减大

量的交易和服务业务。

目前，加密货币行业正沉浸在胜利的喜悦中。分析师和基金发起人正在讨论下一个大型产品
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* p. N$ h8 E7 O. v+ y" |" ]1 O7 V/ Y的计划，即以太币ETF。

: i" L8 _& Y& U& H) }先锋集团(Vanguard)似乎对这一切持怀疑态度，这家指数基金巨头表示不会允许比特币ETF在
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* E1 h: q; M5 c5 G% R7 Q8 ~1 A其平台上销售。先锋称，这些产品与股票、债券和现金等资产类别“不一致”，后者才是“平衡
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的长期投资组合的基石”。
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比特币能否成为这样的基石还有待观察。
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比特币毕竟也是很火的现在啊

肯定是必须关注比特币了的啊。

走向主流的还是可以更容易啊

这确实还是比较难说了的吧

现在的注流 是搞不懂的了

不管他它怎么走，都是特别的害怕它

是有机会走向这方面了

我觉得走向主流肯定是没有问题的

走向主流也是有必要的啦。