“未来资产”：这些公司正抛弃现金、改囤比特币

史蒂夫·奥伦斯坦（Steve Orenstein）说，他宁愿把公司部分财富放在比特币里，也不愿持有美元。这位澳交所上市公司 Locate Technologies 的老板认为，就资产负债表风险而言，现金（法币）比加密货币更危险——乍听离谱，但奥伦斯坦坚信，传统现金“麻烦更多”。
“今天真正的风险在于持有
4 U4 U2 K: l) u! A  _法币
。”他说，“一旦你真正理解这点，就不会再因为比特币的波动而担心。”
特朗普对比特币/加密的拥抱推升了价格。
4 ^6 X& r) w0 h图片来源：Bloomberg
9 d3 r6 }& p' b6 g9 ^" w0 }今年 5 月，Locate Technologies 宣布以
6 k) y$ q4 B1 `) T! @+ E+ N145 万澳元
购入比特币并长期持有。
“我们买入的那部分现在是盈利的。但我们不是做短线，我们是为长期买。”奥伦斯坦说。
0 H6 L+ h$ g4 }7 z/ q2 wLocate CEO 史蒂夫·奥伦斯坦
。摄影：Wolter Peeters
他和许多比特币拥趸一样强调，公司在评估风险时别忘了一个“基本面”：央行主导下，法币的‘稳步贬值’几乎是不可逆的长期趋势。
! k( v- B) ~, z5 ^/ \“这很可能会逐步发生，并持续下去。”
在他看来，个人和企业今天最大的机会之一是：
比特币仍处在“相对便宜”的阶段
，“远低于我认为它未来的价值”。
  }$ u/ d# f9 c* c“比特币金库”正在走向主流
+ p3 k8 G) y: [3 B% `" ]5 D8 P( o越来越多的上市公司，把配比特币当作提升公司估值的方法。这一做法被称为“比特币金库（Bitcoin Treasury）策略”，在美国总统特朗普放松加密监管后加速扩散。
尽管有人担心把加密资产与传统金融产品“混搭”可能带来
系统性风险
& M2 @/ H1 ]% E- Z: j，但“快收益”的诱惑很难忽视。
- e' c4 a3 p) R& D+ ]" ?. u* ]7 hASX 上市的临床试验数据分析公司
) ^* D) \. X6 ~1 s1 {Opyl
，今年 7 月通过
4 G. s# [( Z/ c. r8 \DigitalX 的加密 ETF
! ?( }8 p) y9 S, ~买入了
2 枚比特币
4 g0 e' z' o) ^0 f. X9 z（约 33 万澳元）。
" K( d- k, A1 ~, r$ b% E# ?9 j“这笔投资到现在已有
5%–10%
的回报。”执行主席 Saurabh Jain 说。投资者也希望管理层别把现金“干放在银行”，而能更主动配置。
“我们的核心业务不是加密投资，还是 AI 预测临床试验结果；这只是一个‘金库’层面的策略。”
2 v" W+ o1 p' a数字资产投资机构
( y( d: O1 g5 q( t6 CApollo Crypto
研究主管 Pratik Kala 称，
; g: q, S8 A4 L" W全球企业对加密资产的配置在过去三四个月明显加速
1 ^/ @3 d' i( ^6 w，方式包括买入加密 ETF、或直接持有代币。
“这让很多受限于投资政策、不能直接买币的传统机构也能
曲线接触
3 I4 @3 Q0 K* w! B% E- f' B+ M: c加密资产。”
有人质疑，“比特币金库”是否是在
  O- G  T5 I* S' J' }- M. ]7 O掩盖公司主业的乏力
？
Kala 的看法是：“你可以称之为掩饰，也可以说公司认识到旧业务行不通，于是
主动转型
。”
" ?9 V3 c2 o: s1 ?" ~“鼻祖”策略公司：股价 3000% 的样板
Strategy
（即前 MicroStrategy）是“比特币金库”的
先行者
：这家 1989 年成立的软件公司股价曾在 14 美元附近躺了二十年。
CEO
Michael Saylor
9 t) z7 J. c% J+ a自 2023 年起大举买入比特币，目前持有约
- Z* m& Z! \* n8 |9 w636,000 枚
: J8 G% O4 M7 Q: j  Y0 V. A，市值超过
1000 亿美元
。
7 z: s4 Z! P4 \; {1 jStrategy 的股价也从 2023 年初的约
14 美元
! Y# N/ Z" Y# U6 T，飙到
. Y" O! l" Q3 J% s# K9 ?' m7 R434 美元
% c2 L% ]0 ~8 U! \，
* N( c4 a" [' i, S涨幅 3000%
。
日本上市公司
Metaplanet
  V" K" d  f9 h) r; A0 E同样“照虎画猫”：疫情重创酒店主业后，转为比特币投资载体——
比特币持仓
& v5 f7 Z1 ^" a% S4 z今年 3 月从约
; G' T% H7 X. v2 B8 U2 m& E& f9 L5 w) P400 枚
增至 6 月中旬的
  }( w$ a% A2 C1 M1 万枚+
4 k+ p% [4 W8 U3 B/ V0 b7 x# k  m/ _，同期股价从
401 日元
涨至
1985 日元
，
, Y" L. l( l& V* h+372%
6 }3 A! J2 K9 O$ u" e; U" _。
/ q1 s2 x- P4 W5 ]) A当然，
4 ~- q3 t( B& R6 B2 \反馈循环
% N0 e+ l- M" T/ h) I( `也潜藏风险。法国投行
Natixis
: j6 ~  ?8 n& l( C研究指出：Strategy 能以更高估值不断融资、再买币，形成“情绪—估值—买入—再拉升”的闭环；但
/ t3 A( R) x/ i可持续
取决于比特币价格轨迹、以及公司管控债务与义务的能力。
( K* `+ Z! f9 n7 q不只比特币：以太坊、Solana 也在公司账上
3 O) m( c% {+ d2 n+ o7 W加密世界“
) n* O% H9 x8 ]4 j: e( [8 ~: k任何人都能发币
. ]  c' U( U  y" z$ y8 D: K& F、开交易所”，这也是其吸引力之一。海外已有企业把
% ?4 D+ @& G! z3 m4 x以太坊、Solana
' u! M4 j6 N- k. H1 P6 r等纳入持仓。
Locate 的奥伦斯坦把法币视为“在贬值的资产”，而加密资产则是相反的选择：
“我们是科技公司，向前看。我们认为
7 {" C$ r9 u' M7 S' l# l3 N5 D5 m法币向数字货币过渡
的过程中，比特币将成为任何个人/企业
必须持有的价值储藏资产
: p2 C' u1 e1 p2 h。”
据
Coingecko
，
$ n/ S" t0 p# K1 R4 ~全球 100 多家上市公司合计持有超 100 万枚比特币
，价值约
  e/ Q! X# k" f' ~% S# Q1 |/ F1093 亿美元
。企业型比特币金库仍在急速扩张：目前
116 家上市公司
持有
80.9 万枚
' Q8 A3 i  E4 H" [% e& H，而去年这个数字是
6 |  i3 @7 B+ `& ~9 `31.22 万枚
$ H9 Y; K% d" U* ^) |  [  j+ q! W6 _。
监管与系统性风险的警告
不稳定，是加密资产的“基因”。Natixis 警示：若加密资产表现不佳、而公司
深度持有
$ G; y/ q$ i7 |，可能面临
9 S" V- E# x5 @3 y3 Q4 D高杠杆+投资者信心受损
的双击。
2 S5 c% w/ b$ k* Q& u1 G美国学者
& o/ d# n- K* Z) ~; t& ]9 y8 R' FHilary Allen
更称，挣扎中的公司“抱团加密”存在“
" S8 c. n* X0 T8 b4 N6 z系统性后果
/ Y2 L% M* k$ f8 O; }4 m* M”风险；加密与传统金融的深度融合，可能
威胁金融稳定
7 L: Z2 p& Q0 a0 b# L。
澳洲
ASIC
. w, F- _( I9 T* v6 ]% [' j也提醒：公司把加密资产纳入资产负债表，会
改变风险轮廓
，需充分披露。若加密持仓导致公司
3 o3 @7 A+ V  Z" `; ^4 x7 X业务性质或规模
发生重大变化，可能触发
6 {9 \9 [& A9 ]- Y上市规则
下的股东批准义务。
1 Y- Q+ [: N2 I  x  w) V+ wAllen 指出，加密与金融体系的“去隔离”早在
2018 年
（CFTC 允许比特币相关商品交易）就已开始；
1 h2 `( ~* d5 J, c第二个特朗普任期
以来，
- Z( x. G% y4 K3 W银行与养老金
! p# w& R! i0 F$ {& t; w被允许
加大加密敞口
% Q! q' I; F- A7 ~- k4 X2 N# }，进程明显加速。
历史提醒我们：
07–08 金融危机
源自复杂资产被层层转卖、风险被“隐形化”；
互联网泡沫
4 r4 }9 X% G( u! c时期，不少公司换个“互联网”名头就能拿到溢价。
0 q4 T" }' U( Z0 ~5 v. o今天，若把本质上
9 i3 [+ d7 z. E0 P# E3 N/ t去中心化、抗监管
3 [+ g+ |% X$ c. z的加密资产层层嵌入
高度监管
的金融体系，
新型风险
也可能被放大。
西班牙巴塞罗那
BitBase
! V2 N) [3 B" h7 f* f: \* z加密货币交易门店街拍
Binance Research
亦称，“比特币金库”策略存在结构性风险：
$ |* n2 F! a# T不少公司的股价已与其加密持仓高度绑定
，并以
显著溢价
交易。
+ D) J- h$ k6 t: W' z( j一种“时代情绪”的金融化
/ j; `$ T$ e, [. _) ]推动加密上升的不只是企业需求，更有对
传统货币体系
的信任流失。
! n  h( d( |6 y+ s0 a& M奥伦斯坦与 Kala 都把
7 J$ }) u6 d* x* W央行体制的不平等与失败（如房价失控）视作怀疑法币的原因之一。
1 O0 X$ \) ~- O3 Z“普通人在 80 年代买房与今天买房，难度完全不同。”奥伦斯坦说，“这是货币贬值
的后果。”
加密还自带一套
; @6 k" O, q: y9 M  b& X独特话语体系
（fiat、区块链、去中心化……）与
1 m! N  ~: y3 h2 @6 D& a8 a: k意识形态
" V" r; r- J# p4 p# c) @- r! Z& K- V。当“
法币注定失败
7 @. o' |" P  x5 t. P4 @) Y”的世界观流行时，也会影响企业对比特币购买的
2 h4 O5 A0 j0 h( y7 m4 g8 \现实预期
+ B( V: X7 a8 @) a! H+ v6 [。
- C# h3 ]& i" }  I就当下而言，“比特币金库”无疑是
+ t9 Q4 \3 N1 E一个提升公司估值的‘新故事’
+ p: \! N6 g8 X' Y9 N2 B) Z1 o。它是否会有一天
拖累全球市场
2 p- d* I/ D1 c) j! @" W5 @？可能性不大，但在加密世界，
一切皆有可能
0 d* M7 U$ r  h。

这老哥说得在理啊，放着天天贬值的法币不如囤币，反正老子也全换BTC了

玩游戏一定为了要盈利，没人想要亏钱的

你这样的盈利也是格外让我眼红啊，到底是怎么样做到的

这一次方法能够有盈利一天的生活费我也满足了。

见到这个方法我认为也是必须关注起来了的哦。

天天盈利什么也是格外让人眼馋了啊，有时间多多讲讲方法啊

这个方法需要自己好好使用,也是非常好的。

老哥这是要冲上天的节奏啊，都已盈利了

你的看法和建议还是非常好的了呢。

楼主的看法很好，看论坛的决定了，没想到你的文采这么好

你的这个看法和建议还是感觉挺好。棒的.

这样的盈利结果也太厉害了吧，都让我万分羡慕了

我是看完了，你后面的看法和提议也是赞同

祝贺老哥可以盈利啦，空闲时我要向你指点一下

看上去老哥的看法是挺有感悟的很多的道理不错

老哥的这些都是相当好用的建议和看法了