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[虚拟币交流] 比特币历史新高，长期持有者开始出货了吗？（转）
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1#
     8 A' a. F8 ^& P5 J, p7 S9 C
& K- c! f, t1 `6 r3 a: {" Z# U4 @
　在经历了一段波动期后，比特币现已重新收复 10 万美元关口，并创下历史新高，为市场注入了新的信心。但随着价格上涨，一个关键问题也随之而来：比特币
  |* Z/ y( h( t3 Y. Z" ?$ O  y; L2 C1 W! |- m9 |2 Z
* y5 \' o$ q5 C( r' l- K) Q/ J
最有经验和最成功的持有者——长期持有者——是否开始抛售？
( U1 t4 y  p& X2 S" _5 F9 h3 m, P# P# W# X% y, N
　　本文将分析链上数据如何揭示长期持有者的行为，以及近期的获利了结是否值得担忧，或是否只是比特币市场周期中的健康组成部分。
5 Z+ l/ H/ Z! A$ ?  I* W* B5 i5 X$ S% `4 @' `! b/ r& ^+ v1 Z  a# G
　　出现获利了结迹象
/ C) J% U( q: m3 d7 A; d" O& ]1 {  H, r5 X
　　已花出产出利润率（SOPR）可即时洞察整个网络的已实现利润。聚焦最近几周，我们可以清楚地观察到利润实现的上升趋势。绿色柱状图的聚集表明，确实有$ Q8 H' }7 o3 D

, Q" Z) m3 ]- |/ t相当数量的投资者在出售比特币以实现利润，尤其是在价格从 74， 000 – 75， 000 美元区间上涨至超过 10 万美元的新高之后。' a/ U) N" e% {, P/ I& M7 b4 s

2 j+ D+ ~" ?' j# n( r9 K$ b5 y3 q/ p
! c4 r# O4 Z) w0 f# T
) h% d/ V: V& J
, D$ Y9 \5 }8 a+ a  P
图 1 ：已花出产出利润率表明近期有显著利润实现; U2 t( v/ Q! }) X) b. R+ h( B

! f& ~( q! S0 [: S" l　　然而，虽然这可能在短期内引发对上方阻力的担忧，但必须将其置于更广阔的链上背景中来理解。这种行为在牛市中并不罕见，并不能单独作为周期顶部的信号。& `  M! t+ U: @! i5 ?/ c& W
4 [2 k- t% t, Q9 x" X; r- v1 n$ E
　　长期持有者供应仍在增长" j  ^: W2 y" H  y1 h. j3 V

2 y2 ]+ I9 h. b; O2 s6 l　　长期持有者供应指的是由持有时间超过 155 天的钱包所持有的比特币总量，尽管价格飙升，这一指标依然持续攀升。这一趋势并不一定意味着目前正有新的买入行为) j+ O9 `1 a6 y& D2 F
- w1 ]" }/ Z  W8 T# b( O" C+ X
发生，而是表明比特币正随着时间推移‘老化’为长期持有状态，而未被转移或出售。
4 M- u$ v' s0 F% ^
3 F6 p3 |' b/ L# J% B' D3 h, v. Q
* _: ^6 W/ T6 ?6 ]' E. m% n* |1 j; n( d* w, b7 _5 X% r
图 2 ：比特币长期持有者供应明显增加' ^; o( C* \3 ?! c  T

- }+ L& J0 v  @! j; v& K5 {5 ~" z& a+ I1 C
　　换句话说，许多在 2024 年末或 2025 年初买入的投资者仍然持币不动，正转变为长期持有者。这是一种健康的动态，典型地出现在牛市的早期或中期阶段，而尚未显示
5 f) X# s6 Y8 x7 ?& Q1 {+ ~4 o6 k9 o
出大规模分发的迹象。
. N8 {. j! n" B( L0 Y- o' E) _
$ u3 R- P% L( j: ~( g* f' a　　HODL Waves 分析% T4 V# a2 F" u; h" e5 P+ O

( f' N7 }& Z( T8 ^9 A　　为了进一步深入分析，我们使用了 HODL Waves 数据，它按钱包的持币年龄分层。聚焦于持币时间为 6 个月或更长的钱包，我们发现超过 70% 的比特币供应目前由中
9 x, w0 C1 h" y3 i- D/ y- F  {' a7 J' W6 o8 x
长期持有者掌控。
$ y6 C" _9 |, M0 b9 o7 O
/ P2 ]; N  A' `$ y2 L; B9 X9 ^
$ e, C1 K5 t6 j5 d2 N图 3 ：HODL Waves 分析显示中长期投资者持有比特币多数份额/ a3 d+ E4 ^7 M1 G: }

3 o3 G9 Y9 ^0 x- _1 c　　有趣的是，尽管这一比例仍然很高，但已开始略微下降，表明部分长期持有者可能正在出售，即使长期持有者供应仍在增长。长期供应增长的主要推动力，似乎是短& c/ D  {0 k" E  }& p

* {# ]( O: L5 m7 P! j, z期持有者逐渐‘老化’进入 155 天以上的持币区间，而不是新增资金的大规模买入。
- P( J: l" o) I7 e
. X) ?8 \. h% Z4 c7 N　　目前来看，长期持有者仅有轻微的出货行为，远未达到以往周期顶部时的规模。确实存在一定的获利了结，但其发生的节奏看起来完全是可控的，属于健康的市场环境。
: c4 e3 T+ N' I8 U
1 M1 C9 _0 G! o6 b! v  b- S  r' n0 ^; l- m　　考虑到目前的牛市阶段，以及机构与散户投资者的参与情况，数据表明我们仍处于结构性强劲的阶段，在新增资金持续流入的背景下，价格仍有进一步上涨空间。* j* q, Q' U; \  x/ |

# Z- I9 p/ d/ B* y8 q
6 T4 ~# E0 M" X5 {  @8 ?
2 [  ]! X  q& C/ j5 {0 y1 _* H+ z; Q2 s  k# a

% t3 C5 q: i, [3 R9 C6 [
( @4 f! g1 h# J5 x$ e$ |" l  c$ I: }/ p  [1 u
0 G5 M! W& s- L' H% U; h0 d1 K3 _' B

1 F4 k, ~8 y: A+ ?# _
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2#
好多钱包的感觉的呢，为嘛我都不太清楚的呢！

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3#
还行啊，现在我也是用这个钱包

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4#
钱包一般确实是会选择能够相信的啊

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5#
主题回复处广告图案-天策传媒
这个钱包我还真的不了解到的.

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6#
钱包也不需要那么多，有一个就可以的了。

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7#
还是必须选有实力的钱包去交易哦。

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8#
这个也是可以看看老哥推荐的钱包了的！

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9#
钱包这么多，到底选择哪一个确实很难。

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10#
这个钱包挺好使用，反正吧都是必须多个心眼安全第一啊！

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11#
是很好的，也是为数不多能够使用的钱包

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12#
问这类的问题，真的有啥意义吗

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13#
钱包这么多，到底选择哪一个确实挺难。

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14#
还不错啊，现在我也就是用这个钱包

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15#
这个钱包很不错使用，反正吧都是要多个心眼安全第一啊！

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16#
是很好的，也是为数不多能够用的钱包

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17#
这个也是可以看看老哥推荐的钱包了的！

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