“未来资产”：这些公司正抛弃现金、改囤比特币

史蒂夫·奥伦斯坦（Steve Orenstein）说，他宁愿把公司部分财富放在比特币里，也不愿持有美元。这位澳交所上市公司 Locate Technologies 的老板认为，就资产负债表风险而言，现金（法币）比加密货币更危险——乍听离谱，但奥伦斯坦坚信，传统现金“麻烦更多”。
“今天真正的风险在于持有
* C& B: V2 g; P. o法币
  p* C1 a; @$ k' j& m. w+ u。”他说，“一旦你真正理解这点，就不会再因为比特币的波动而担心。”
! U# y& D! y' [特朗普对比特币/加密的拥抱推升了价格。
图片来源：Bloomberg
今年 5 月，Locate Technologies 宣布以
0 y' v$ g' b! [/ E5 Z, F/ v: O145 万澳元
购入比特币并长期持有。
. G# E, r+ N( J( G$ Z+ \5 G“我们买入的那部分现在是盈利的。但我们不是做短线，我们是为长期买。”奥伦斯坦说。
* ~$ \1 y9 J# A2 N) A) e: ALocate CEO 史蒂夫·奥伦斯坦
; t4 A9 ~+ |4 L/ n7 ~$ E# [1 p! B。摄影：Wolter Peeters
8 Y, m( V+ N9 ]% ^他和许多比特币拥趸一样强调，公司在评估风险时别忘了一个“基本面”：央行主导下，法币的‘稳步贬值’几乎是不可逆的长期趋势。
6 n) f. D7 Q1 B" b2 g& }“这很可能会逐步发生，并持续下去。”
在他看来，个人和企业今天最大的机会之一是：
比特币仍处在“相对便宜”的阶段
4 R% ?" \( d2 ~2 b，“远低于我认为它未来的价值”。
+ z* k4 N8 l8 p: b“比特币金库”正在走向主流
; Y0 C, S0 L- e3 s. J, f$ M$ l越来越多的上市公司，把配比特币当作提升公司估值的方法。这一做法被称为“比特币金库（Bitcoin Treasury）策略”，在美国总统特朗普放松加密监管后加速扩散。
尽管有人担心把加密资产与传统金融产品“混搭”可能带来
系统性风险
，但“快收益”的诱惑很难忽视。
ASX 上市的临床试验数据分析公司
6 h# E  c1 A9 @. Y, L. G. x$ A  H0 rOpyl
，今年 7 月通过
. y4 K8 j+ @2 N0 QDigitalX 的加密 ETF
& l+ u- n% p9 _( f' D: {买入了
8 n$ {5 B% U0 @0 x* g9 `/ o2 枚比特币
（约 33 万澳元）。
“这笔投资到现在已有
5%–10%
的回报。”执行主席 Saurabh Jain 说。投资者也希望管理层别把现金“干放在银行”，而能更主动配置。
“我们的核心业务不是加密投资，还是 AI 预测临床试验结果；这只是一个‘金库’层面的策略。”
- y! }" @6 c5 P) v数字资产投资机构
Apollo Crypto
& x" X2 W1 L7 h) E5 M' q! {研究主管 Pratik Kala 称，
$ F4 t4 R; e% [7 i( X7 I全球企业对加密资产的配置在过去三四个月明显加速
4 ?4 ^. ~  m% R0 E，方式包括买入加密 ETF、或直接持有代币。
“这让很多受限于投资政策、不能直接买币的传统机构也能
, b. o" {5 ^: k! M  F6 @  j) k曲线接触
加密资产。”
有人质疑，“比特币金库”是否是在
8 R, ?, {" c$ M9 ~掩盖公司主业的乏力
8 W/ i! G8 K' ]; S？
7 P! V# M* y+ K6 K, PKala 的看法是：“你可以称之为掩饰，也可以说公司认识到旧业务行不通，于是
$ A2 J( p$ u: K4 r# J主动转型
  h1 s2 r- W  q0 L# m。”
% ~% |. \8 ^  u/ X! x“鼻祖”策略公司：股价 3000% 的样板
$ l. ~- Z6 K% |- i* m9 n# ]9 CStrategy
# m* j7 j  _8 d+ A: W, ]; G8 i8 C（即前 MicroStrategy）是“比特币金库”的
先行者
：这家 1989 年成立的软件公司股价曾在 14 美元附近躺了二十年。
CEO
Michael Saylor
自 2023 年起大举买入比特币，目前持有约
. v( l/ O. y7 {0 v: c; |636,000 枚
，市值超过
1000 亿美元
。
: V, R7 \7 l+ I1 e7 V: @Strategy 的股价也从 2023 年初的约
14 美元
，飙到
& u1 d8 B. L1 U- ?( v+ A434 美元
8 Z# D3 k" f! Y* S0 j6 P，
涨幅 3000%
。
日本上市公司
" S) k9 s* L7 P$ c' B. S* ZMetaplanet
同样“照虎画猫”：疫情重创酒店主业后，转为比特币投资载体——
# Q5 K8 n  K+ e" ?比特币持仓
7 m( U2 c+ ?2 B0 r* `4 R' \8 n- z今年 3 月从约
) f/ R/ A. A, a; C400 枚
! t  L2 T4 R; X- o7 l+ l7 k& ?增至 6 月中旬的
3 j' R1 W- g9 [2 W. r5 h3 m1 H1 万枚+
" X# _9 c" l' h，同期股价从
% N' x& T; d$ q9 p401 日元
  w/ [; E* B. f. k, B) u涨至
1 p  i0 _% F! \1985 日元
，
+372%
。
当然，
反馈循环
也潜藏风险。法国投行
) |8 ^& h6 R) B9 j0 eNatixis
2 Z" \( w. g% g1 O; l) T研究指出：Strategy 能以更高估值不断融资、再买币，形成“情绪—估值—买入—再拉升”的闭环；但
' {7 M( I; Q! e: d可持续
6 y& V" c& C, l! E; C" G取决于比特币价格轨迹、以及公司管控债务与义务的能力。
不只比特币：以太坊、Solana 也在公司账上
$ R- q5 y8 [. N* g+ M加密世界“
任何人都能发币
、开交易所”，这也是其吸引力之一。海外已有企业把
以太坊、Solana
等纳入持仓。
Locate 的奥伦斯坦把法币视为“在贬值的资产”，而加密资产则是相反的选择：
“我们是科技公司，向前看。我们认为
法币向数字货币过渡
$ l: B9 _; ]4 q1 a的过程中，比特币将成为任何个人/企业
必须持有的价值储藏资产
+ z( Y# {1 f: t! `4 u3 s。”
0 Q, B0 W: M' I- ]据
Coingecko
，
全球 100 多家上市公司合计持有超 100 万枚比特币
7 u7 U" Y# k! g5 @" D; \，价值约
1093 亿美元
  o& Z- P# i8 a2 j  `3 I。企业型比特币金库仍在急速扩张：目前
116 家上市公司
! S# I  H: O. G) K* x4 h9 l持有
80.9 万枚
5 Q' o' b: k% e，而去年这个数字是
31.22 万枚
& _' v2 C; N: a) z+ }。
- V; l8 _0 K2 ]; x* v% Z% _, U监管与系统性风险的警告
# p1 b# [6 r) Y7 X不稳定，是加密资产的“基因”。Natixis 警示：若加密资产表现不佳、而公司
, F0 a: _, @$ b, m5 `深度持有
，可能面临
0 [7 q/ t6 }8 W: l高杠杆+投资者信心受损
8 i- ~7 H# n* O/ D8 \( Q的双击。
6 A7 q8 h1 X! S* k4 \4 z: K美国学者
Hilary Allen
更称，挣扎中的公司“抱团加密”存在“
1 w# `& m0 k. r3 A' L; ^系统性后果
”风险；加密与传统金融的深度融合，可能
4 b; X3 V1 t2 |威胁金融稳定
5 Z' ]+ n/ p3 c: G4 D& i4 E。
澳洲
ASIC
" j- @' y- t  ?  Z: ?& g也提醒：公司把加密资产纳入资产负债表，会
改变风险轮廓
* @& ~1 J0 b: f/ f4 B，需充分披露。若加密持仓导致公司
业务性质或规模
* g+ [+ z7 x- n( C发生重大变化，可能触发
, I- O  ]* F2 ~+ r( i+ w  L/ A上市规则
下的股东批准义务。
, E3 p+ f; l. R0 `' K- q2 ]$ g% KAllen 指出，加密与金融体系的“去隔离”早在
+ C; I' ^9 D  `1 s2 v1 D2018 年
（CFTC 允许比特币相关商品交易）就已开始；
/ h. w* y; E6 q) c4 U第二个特朗普任期
# d9 y) e( p& }) j/ j$ V1 x2 p以来，
  a* }& j& b' [! l2 P银行与养老金
  L2 @2 G; @) r# m被允许
% w( b4 x/ m, }/ G加大加密敞口
* M$ w& j) w9 G$ u7 h，进程明显加速。
5 l9 L7 Q, _3 U! Q) r5 M3 V历史提醒我们：
9 a; c. R3 n' Y( A% W4 N: T07–08 金融危机
' [$ e) [3 I% }6 L8 }* F& ~源自复杂资产被层层转卖、风险被“隐形化”；
. k- a# s7 Q! m: A' @& C3 T) H# m互联网泡沫
时期，不少公司换个“互联网”名头就能拿到溢价。
今天，若把本质上
去中心化、抗监管
7 c8 H6 U( t. t) h0 p$ p的加密资产层层嵌入
高度监管
的金融体系，
' e0 m4 B* ^0 R新型风险
也可能被放大。
西班牙巴塞罗那
BitBase
9 M! R" r' Z" ~5 u1 L8 ~8 i加密货币交易门店街拍
6 ~# j0 G) W0 u- sBinance Research
- c+ v/ f. p/ D3 L* R亦称，“比特币金库”策略存在结构性风险：
& {/ s# F6 c% Z/ q& f* Q不少公司的股价已与其加密持仓高度绑定
1 H$ x* T* z3 A，并以
显著溢价
交易。
4 f6 d# S. T: V# T7 @& U一种“时代情绪”的金融化
推动加密上升的不只是企业需求，更有对
* g! j. y5 ?6 ~; K3 ]; e0 L传统货币体系
的信任流失。
7 W  L! T* z. S奥伦斯坦与 Kala 都把
) T$ B% l# q0 @( l央行体制的不平等与失败（如房价失控）视作怀疑法币的原因之一。
$ v% k+ I" D7 I3 z3 Q3 q( Q' w! X“普通人在 80 年代买房与今天买房，难度完全不同。”奥伦斯坦说，“这是货币贬值
, B( ]+ D; j6 F: \+ \. ~- C的后果。”
加密还自带一套
" w# `* ~1 e/ }0 }0 [" ?独特话语体系
( J& |9 Q  @, H" b' C. G3 G（fiat、区块链、去中心化……）与
! s- o, @: n3 m8 \意识形态
。当“
法币注定失败
”的世界观流行时，也会影响企业对比特币购买的
5 G; I6 _% |/ k! M! T% s% Y现实预期
4 ^, C6 d# E, O* N& Z。
& Q6 ]8 {( V0 p- o就当下而言，“比特币金库”无疑是
1 J1 {+ j* y* A' f* l0 n一个提升公司估值的‘新故事’
。它是否会有一天
' z! V  @% c+ O9 \8 M拖累全球市场
/ o, C  q( l9 }  x4 S% S？可能性不大，但在加密世界，
一切皆有可能
。

这老哥说得在理啊，放着天天贬值的法币不如囤币，反正老子也全换BTC了

玩游戏一定为了要盈利，没人想要亏钱的

你这样的盈利也是格外让我眼红啊，到底是怎么样做到的

这一次方法能够有盈利一天的生活费我也满足了。

见到这个方法我认为也是必须关注起来了的哦。

天天盈利什么也是格外让人眼馋了啊，有时间多多讲讲方法啊

这个方法需要自己好好使用,也是非常好的。

老哥这是要冲上天的节奏啊，都已盈利了

你的看法和建议还是非常好的了呢。

楼主的看法很好，看论坛的决定了，没想到你的文采这么好

你的这个看法和建议还是感觉挺好。棒的.

这样的盈利结果也太厉害了吧，都让我万分羡慕了

我是看完了，你后面的看法和提议也是赞同

祝贺老哥可以盈利啦，空闲时我要向你指点一下

看上去老哥的看法是挺有感悟的很多的道理不错

老哥的这些都是相当好用的建议和看法了