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稳定币并非完全相同。以下我将对不同稳定币的运作模式做一个详细的解读，并附上我对它们的排序和建议。本文我们将介绍的内容：
' ~( a, o( W0 S7 M什么是稳定币 为什么使用稳定币 稳定币的类型 涉及的风险 我的建议
U. x7 H) B, S9 E一、什么是稳定币？
1 r s& F. a6 X9 ^8 b稳定币是一种价值与另一种资产挂钩的代币。大多数稳定币都与美元挂钩。通常，1 稳定币 = 1 美元。它们是现实世界和加密世界之间的桥梁。 2 A+ U4 Y6 M) j9 ^3 |( }4 D
. o2 A, l; p% L$ ~ ?" E
二、为什么使用稳定币？
5 L" B1 [3 q; n6 t稳定币的优点很多： 8 \0 C" y$ C+ W
一是稳定币降低了投资组合的波动性，加密货币的价格可能会剧烈波动，但稳定币可帮助我们保护自己的投资组合免于损失太多钱。 二是它们可以作为你轻松地逢低买入的筹码，不需要久等 5 天，即可从银行转帐到 CEX 以购买资产。 三是通过稳定币赚取收益来抵消通货膨胀，否则法币每年将贬值 8.3%。四是我们可以将利润兑换成稳定币。
8 x) X- p! _! R2 p" X一个设想方案 " K5 k; P8 j! I3 H6 S) y
在下跌时，我们可以将一定比例的资产分配至稳定币，以保护自身资产。我在最近下跌期间，做了一张表格来对比有和没有稳定币的收益区别。一旦市场下跌，你可以使用其中一些稳定币来「逢低买入」。 8 L( U- c( Y# n y) ]
8 z( g3 E% l" G三、稳定币的类型+ R$ ~( v: @! v$ x
并非所有的稳定币都是一样的。现在没有完美的稳定币，我们都需要权衡取舍。现在，让我们看看有哪些不同类型的稳定币。
l+ k3 A/ [& ~+ h, t1） 法币背书 p; U, v1 f4 o" V& [
这些稳定币是由实际美元或现金等价物支持。如果法定支持的稳定币中有 10 亿美元，则我们相信是有 10 亿美元的现金或现金等价物被锁定。
$ ]% P& o) }/ ^" C2 Q
5 T: T3 n7 E/ Na. Tether (USDT) ( x1 w$ ]7 ]5 m- ^
这是按市值计算的体量最大的稳定币，并且使用最广泛。但它也是争议最大的——其持有的 200 亿美金现金是商业票据/CoD，而且它们确切的持股比例是不透明的。
2 \) q; X# K8 I! h 无风不起浪，美国监管机构去年对 Tether 处以了 4100 万美元的罚款，Tether 多年来一直在撒谎，称他们的稳定币完全由法定货币支持。而纽约最高法院驳回了 Tether 关于向公众屏蔽其近年储备量的详细说明请愿书。
. Z9 ?# P8 v; N1 L5 S& k1 ?  b. USD Coin ($USDC)
# g- i4 C9 a; C+ t) ^) L5 A$ R# c* c
它是排名第二大的稳定币。它由 Coinbase 和 Circle （由高盛支持）共建合作伙伴关系而设立，并通过 Grant Thornton，LLP 每月审计，以现金加美国国债的形式持有。 + O# j# L, w3 Q; h4 U6 a
 c. Binance USD (BUSD)
/ E* [8 o# V# r( r( o( I# \BUSD 是由 Binance 和 Paxos 合作设立的，由纽约州财政部批准，通过顶级会计师事务所 Withum 每月审计，且所有美元都存放在美国银行的储备账户中。 * M6 ~7 ~- v6 Q# P+ _/ z8 }
 法币背书的稳定币风险
- ^4 }2 G$ C1 I; F9 r9 m8 `* n
一是中心化，政府有权冻结这些公司的资产； 二是集中式，实体可以冻结资金； 三是法币的背书并不是上链的。
! m5 ~% v7 u: p4 X8 N+ G# y我们的确相信公司和审计师有钱，可如果事实不是这样呢？
. ^+ S) c! \ F% z4 I! E
' n! F1 u) {3 G3 ?4 h% I# F/ e$ n) i
2） 以代币作抵押的稳定币
/ ?8 T3 ~( j4 r6 S% k! T6 P' S我们可以抵押加密资产并铸造新的稳定币，一切都通过智能合约处理。稳定币需要通过超额抵押，来避免加密货币贬值时可能的损失。 ; D0 ~. ~7 t$ Z r% L
 a. MakerDao DAI
4 r# F$ M' \4 u/ I; e% I
最著名的一个超额抵押稳定币就是 MakerDao 在以太坊上的 DAI。它主要由 ETH 和 USDC 担保，而人们对它的批评主要是，它并没有真正去中心化，原因是 USDC 抵押数量非常多。
) a' I& S0 ?; c3 M b. Abracadabra ($MIM)
. d, u8 m- X n/ d1 k8 \* y3 `" W
它是 Daniele Sesta 的 Frog Nation 的核心。它很好地保持了挂钩 ，并且是最去中心化的稳定币之一，并且支持存入各种代币。但它由于 Frog Nation 的垮台而失去了人气。 8 o% y9 {4 j+ e, |) x; P
 以加密代币作背书的稳定币风险
# i5 d. o9 V- {. H8 t" i它不是最有效的资本，因为它需要超额抵押；具有智能合约的风险；同时面临着资产抵押品贬值的可能。
$ w, v" @' }. R3）算法（铸币税）稳定币- ?: m$ b+ W+ u2 X7 k
它们要么抵押不足，要么没有任何东西做背书支撑。他们维持 1 美元挂钩的主要方式是通过套利的机会，这是对人类行为和博弈论的实验。让我们看看 Luna / UST。它简单化的工作原理是：如果 1 UST 低于 1 美元，人们可以将其换成价值 1 美元的 Luna，并立即获利。（UST 跌至 0.95 美元。人们购买并换取 1 美元的 Luna，立即赚取 0.05 美元的利润）。
0 Q1 q2 e9 z. }6 Q1 D. d( r「只要 Luna 的市值不归零」，UST 并非明确地由 LUNA 做支撑，该系统允许两种资产之间的互换以实现稳定性。只要$LUNA 的市场价值不为零，系统就可以提供套利激励措施，以使价格达到挂钩。可是 Luna/UST 上周崩盘。不管是一场攻击还是银行挤兑，可怕的是人们对 Luna 失去了信心，价值一落千丈，它失败了。
- ^. {; X+ z! T: i( J4 ]4 Z4）部分抵押算法稳定币
, n) m% W4 g O, x这些稳定币是一种两全其美的尝试——它们有抵押品作支撑，并且有算法部分。最受欢迎的是FraxFinance。1 Frax = 1 美元， 由 FXS（Frax 股份）作为治理代币。 2 r: l/ X$ Z# i4 T) \6 E) }/ ^+ [: S
其简化的工作原理是：由存在类似于 Luna 的套利机会，如果 Frax < 1 美元，人们可以铸造新的 Frax 并获利。Frax 是由抵押品+ FXS 支撑，现在这个比例是 89%。目前，抵押品正在赚取收益。
( x0 x1 C6 l7 T. R, G FXS 的效用（Frax 的治理代币）
5 `1 N6 x2 F: M' X$ n
j3 W) o. j1 U& E
因此，大量的价值会累积在 FXS。
" {, ] {: K0 M U( s
( ?: @2 H3 L7 [: c
稳定币的未来9 ]9 ^$ h& m( B% h
新的稳定币正在采用 Frax 的方法——部分由抵押品支持，部分由算法支持。人们将继续尝试纯粹的算法代币，这有点像寻找圣杯，因为奖励太大以至于不能忽视它。 - f$ C' t( L* X E/ i+ s- n
新兴稳定币9 C6 a) T3 @) n3 d$ K
USDD - Tron 的新稳定币，提供高收益。不要相信贾斯汀·孙（孙宇晨） USN - Near 的稳定币。算法＋双倍抵押Near 和 USDT CMST - Cosmos 的抵押稳定币。（刚刚宣布）
! c' D6 `$ f/ U5 K" a. o6 h
四、涉及的风险
2 b( F! E1 q. \! H中心化程度：中心化存在风险 抵押品背书：他们使用什么抵押品，百分比是多少？ 透明度：如果由链下资产支持，实体的透明度如何？ 挂钩历史：代币在其整个历史中保持挂钩的情况如何？ 流动性：滑点由此产生 收益机会：追逐高利润时要小心
L, H$ C$ A4 C8 t, A始终记住，稳定币旨在保护资本——而不是让你致富。
& n5 l! ~+ Z% U, U K五、我的建议
6 ?; I2 f: n8 Y& Y# j
8 J8 i7 ]2 } h稳定币排名3 q' E+ @ V$ f7 _
这是我个人对前 5 种稳定币的排名： 3 x, v- D( O& H2 X; z
安全类：无 A 类：USDC、BUSD B 类：USDT、DAI、MIM C 类：Frax
3 C$ k/ D3 E' D" NUSDT 是可疑的，但他们确实拥有最多的流动性和使用机会。对于 Frax，尽管排名为 C，但我对它的看法是积极的——它会随着时间的推移而上升。我创建了两个稳定币的示例投资组合。假设你的投资组合中有 40% 是稳定币，我们可以根据风险承受能力将其分开：
6 g6 l1 Q4 w6 `* L* {! R8 V% R5 B 你要考虑的一种选择是保留一部分法币，这将完全避免稳定币的风险。此处的风险是美国通报的 8.3%的通货膨胀率 （很可能会高很多）。因此，将现金存放在银行意味着我们将每年损失 8.3%的资产。
( v) q9 g. ^$ U/ X* L" r7 z谨慎些，因为我们是处于一个未知领域。
8 i5 W+ z. C6 r0 a) r5 |. y格局打开，认知打开，转变思想，不要只盯着短时间的涨跌，选择大于努力，圈子一定要进对。二级市场风险那么大，都敢玩，反而一级市场风险小，利润高，你却一直观望，什么时候才能财富自由？畏畏缩缩的。
& N u# L `6 L2 @. d* L我们有最专业的币圈社区，每日发布行情分析，优质潜力币种推荐。我们下期再见！！！
$ E: r$ y. @/ S) Q. u; ?来源：金色财经 |
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