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加密货币崩盘还是洗牌？杠杆率飙升或为下一轮反弹奠定基础（转）
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这 加密市场经历了近年来最混乱的周末之一，强制清算和恐慌性抛售的连锁反应引发了数十亿美元的损失。9 V2 v' S4 a7 T7 r* j
# ~6 A" H( j' _比特币一度跌破 110,000 美元，而以太坊和其他主要加密货币在数小时内暴跌超过 20%，专家称之为加密货币历史上最严重的清算事件。
8 Z9 i0 p; ?2 S& {9 F: E- g5 ^, g+ v: ]6 \# }3 z" H
加密货币总市值（来源：交易视图)& D8 d" c. n& \# j
7 [, A0 F1 ^9 U4 w
在美国ZF宣布对天朝科技进口产品征收新关税后，股市出现大幅下跌，引发了人们对全球贸易紧张局势再度加剧的担忧。
- w% l! s, o2 @; C2 E5 r2 \$ I d! A5 N2 E4 V
一家加密货币取证公司的调查主管 Joshua Duckett 表示：“大多数人的投资额都不会超过他们的承受能力，但在整个加密货币行业中，就杠杆交易而言，损失高达数十亿美元。”
4 n3 g! S- |0 Z N! s: Y; x1 ]7 N9 s8 p" S1 \4 n9 D! n/ r: [$ J
完美的加密风暴：杠杆和恐慌性抛售
5 g, H1 c S9 z8 p& m0 F杠杆在加密货币闪电崩盘中发挥了巨大作用。
# c6 J' J& Y6 |1 z% V( k0 m5 _1 ~8 [% m& W% B9 D5 n. z( x0 F0 M8 z
那些为了扩大收益而大举借贷的交易员，在市场剧烈波动时遭受的打击最为严重。一旦触发清算门槛，就会出现一连串的抛售指令，加剧市场暴跌。/ o) c$ x$ R% C
W% Z7 R1 U3 Z" ?7 x
Duckett 指出，人们可以借入高达其资本 100 倍的加密货币。因此，当这些头寸被清算时，就会产生大幅快速的波动——而在本例中，波动幅度是直线下降，”这位分析师补充道。
5 F! c( K9 c, p: P$ e
+ A4 G/ w+ p/ n* D* G按位文件夹经理乔纳森·曼 (Jonathan Man) 表示，几个小时内就有超过 200 亿美元被清算，抹去了约 650 亿美元的未平仓合约，并将市场头寸重置为 7 月份的水平。
6 Q' E& y S G0 D5 W
! F1 N" c! @) ~2 q- ^比特币曼表示，一小时内下跌了 13%，而长尾代币的跌幅则更大——一些像 ATOM 这样的代币曾短暂跌至零，然后反弹。
2 P& F: |8 F5 }8 d' o9 P4 Z4 ]
/ i/ J b& f2 z中心化交易所衰落，DeFi 保持强劲' h; f" b, r; _$ m+ p h$ [
有趣的是， 去中心化金融（DeFi）协议在混乱中表现更好。" K, N( r( \/ O# M. z) _) X: Q, c
/ V1 \/ y+ a# p9 g# D
Man 解释说，由于严格的抵押要求和稳定的资产配对，Aave 和 Morpho 等借贷平台的安全性更高。% o) M" T3 J2 Q; }) Q
) P& ^( W- j0 ?. ~相比之下，中心化交易所则出现了大范围的混乱，在波动最剧烈的时候，币安和 Hyperliquid 之间的价差超过了 300 美元。$ [$ ^) z$ h4 k& C6 E# j0 |; u+ W# a0 {
5 }5 l$ m) u2 a4 o" t2 l# K流动性提供商为了管理风险而扩大了利差，一些平台甚至启动了自动去杠杆机制来稳定市场。Man补充道，Hyperliquid 的 HLP 金库实际上在抛售期间通过购买不良资产获利。5 i0 S" o2 {! y
+ {" r* Z7 p3 y: q0 t复苏迹象：市场站稳脚跟+ t; o1 _- V! W4 P5 n5 D( v
尽管市场暴跌，但分析师们仍看到了企稳的早期迹象。随着杠杆头寸的重置和流动性的逐渐恢复，比特币和以太坊已开始小幅反弹。+ _ y& P5 b9 _& U' p- G
6 o; ]+ w, T) {- r G7 S“情况似乎已经基本稳定了，”达克特告诉福克斯商业新闻。“目前，我们正处于反弹至稳定的阶段。明天又是新的一天。”. H3 P8 D8 E6 \
* l) B8 Y/ ~4 J2 p3 m' V' s/ s* K
曼表示同意，并指出大规模去杠杆事件可能为更健康的市场结构铺平道路。他表示，随着未平仓合约被清空，持有空头头寸的交易员已经在寻找后续机会。# Q# k: I6 t4 B9 d: K- j
% s7 A8 ~* I" S4 @另请阅读：闪电崩盘震撼市场，现在最佳加密货币购买选择
) w6 R+ g2 F; I" y+ V3 r1 h3 o9 J3 d) L2 x. T/ o" @
曼恩观察到，价格已从极低水平回升。这股热潮重置了市场，并为市场情绪稳定后新的增持打开了大门。6 s! Z( v- J! Y# F
7 g9 q* B5 j1 b加密货币的未来之路8 m3 M8 @) R8 ?) L
虽然短期波动的可能性仍然存在，但加密货币市场的长期前景似乎没有受到影响。分析师表示，此次抛售已经清除了过剩的杠杆，可能为更可持续的复苏奠定基础。) \1 J# Z* E* C! p3 o
( K1 ?- ?; c/ b+ U1 w8 z
由于贸易政策和美联储行动带来的宏观不确定性挥之不去，交易员们正在关注可能重振信心的新催化剂。专家表示，如果下周市场继续保持稳定，本周末的暴跌可能不会被人们铭记为一次崩盘，而更像是一次亟需的调整。
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这个币安交易所听说很6啊，才创立几年就被称三大交易所了！ |
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