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1688 年，船长们会聚集在伦敦爱德华・劳埃德（Edward Lloyd）的咖啡馆，寻找愿意为他们的航行提供保险的人。富有的商人们会在船舶详情下方亲笔签名，成为「承保人」，他们押上个人财富，为这些高风险的航行项目提供担保。% \; U3 F8 B7 O
6 w) m$ a1 P4 n承保人信誉越好，这趟航行对船长而言就越安全。体系越安全，吸引来的业务就越多。这笔交易很简单：提供资金，为所有人降低风险，然后分得一部分利润。, `! z8 v+ _ [
7 y& w7 y9 |( H$ x- e, h' w
研读美国 SEC 新规后会发现，加密货币其实是将当年咖啡馆里那些承保人发明的模式数字化了：人们通过让自身资产承担风险来获取回报，进而让整个体系更安全、更值得信赖。4 P1 r$ H6 G" T) r# i2 \0 a
* N. L u; g" v" q6 e+ Y3 F
SOL质押型ETF粉墨登场，质押热潮席卷华尔街* T5 Y1 \) {& K9 r) ]2 {; x7 f
, J$ c2 Z, ?, \质押，如今已重新提上日程。: s4 J) ?: S+ t
( {0 Q, L6 U1 M- z- F' p! D6 Q2025 年 5 月 29 日，巨变来临。在这一天，美国ZF明确表示，进行质押不会让人陷入法律纠纷。首先，我们有必要回想一下，为何此刻这一点显得如此重要。
; ~" N/ Z2 h W) \# r' A% r# p; B: @
在质押机制中，你将代币锁定，以此增加网络的安全性，并获得稳定收益。; z3 @4 i7 ^0 U) ^! P* C" b. n4 N
f9 \5 H& Z3 x8 i8 l验证者会使用其质押的代币来验证交易、打包新区块，确保区块链平稳运行。作为回报，网络会向他们支付新铸造的代币和交易手续费。& [/ g' g2 q8 X/ t
! G; G& ~" `2 M5 [; ^: d' c若是没有质押者，像以太坊这样的权益证明网络将会崩溃。% M" k9 X6 X$ K: U9 J9 n
/ A$ P) b) j" H+ s8 x, j* n$ _) [
当然，你可以质押你的代币，但没人知道美国 SEC 是否会在某天突然找上门，声称你在开展未经注册的证券发行活动。这种监管不确定性让许多机构只能作壁上观，羡慕地看着散户质押者赚取 3%-8% 的年化收益。4 t5 V g7 y+ L! b5 c
7 L7 \# C, @- q |0 g
大规模质押潮来袭3 [2 x/ M7 r7 V2 ~: D
7 月 3 日，Rex-Osprey Solana + Staking ETF 正式上线，成为美国首只提供直接加密货币敞口并附带质押奖励的基金。该基金通过开曼群岛子公司持有 SOL 代币，并将至少一半的持仓进行质押。
$ o! L' R/ {9 @! `# M, @ _' X; z6 d0 R( h& ^4 K; a+ R
「这是美国首只质押型加密货币 ETF，」雷克斯 Shares 公司宣布道。# V; B7 z! {% U# K( a K8 X3 y9 I4 F
0 \8 F* J1 O" i! I, P而推出此类产品的并非只有他们。* K, ]+ C; U( C' I3 ^! n h8 @( t$ b
8 l" [- [3 H+ W+ ?2 W! R
Robinhood 刚刚为美国用户推出了加密货币质押服务，首期支持以太坊和 Solana；
# I( p8 K' b6 i- E! V7 f6 JKraken 通过 Babylon 协议新增了比特币质押功能，用户可在原生链上持有比特币的同时，通过质押获得收益；
( \* i! n" X8 Y' `5 _6 |2 p& G. FVeChain 推出了 1500 万美元的「StarGate」质押计划；
) @* u! v; K' B. J9 v3 i" T2 }就连 Bit Digital 也在抛售其全部比特币挖矿业务，转而专注于以太坊质押。3 k/ e4 _& u7 i |0 D3 ~4 m
现在，到底发生了什么变化？
/ d: N6 Y3 {2 h1 f" p, X/ [) W% I c/ [% [$ ^) V& ~* i( R
双监管多米诺效应* y! S# H" b G# \7 L, I
其一，是 2025 年 5 月 SEC 发布的质押指引。
$ [% e5 ~, d+ W/ h, {' p
2 q( l8 {- Q/ e9 t0 f# l该指引指出，若你质押自己的加密货币是为了帮助区块链运行，这种行为完全合规，不被视为高风险投资或证券。" I! m! q7 X: B) B: R! s
+ ]- w8 }+ R1 M% O7 ]2 H% J这包括单独质押、将代币委托给他人质押，以及通过可信交易所进行质押，只要你的质押行为直接对网络运行起到帮助作用。这就将大多数质押行为排除在「Howey 测试」所定义的「投资合同」范畴之外。这意味着，你无需再担心因为进行质押获取收益，就违反了投资法规。
; z: P/ o. D. P3 i7 Y' W. d4 b8 v1 f+ R9 {1 n+ ]& L4 h( o
唯一需要警惕的是承诺保证收益的行为，尤其是将质押与借贷结合，或推出所谓「DeFi 组合产品」并承诺固定回报、开展流动性挖矿等花哨操作时。
' ~3 N' x1 U! X B# }* {( b' n. m+ W. R
其二，是《CLARITY 法案》。2 G \6 V5 P6 f( f
) S0 I: V2 ?$ q8 u# b这是美国国会的一项提案法案，旨在明确不同数字资产的监管主体归属。该法案特别旨在保护节点运行者、质押参与者及自托管钱包使用者，确保其不被视作华尔街经纪人对待。
9 ?, o) _. l" O3 E1 `. ^$ f; g7 @% a( n, K4 G F% f3 w! O/ z6 v
该法案引入「投资合同资产」这一数字商品新类别，确立了数字资产被界定为证券（由 SEC 监管）或商品（由 CFTC 监管）的具体标准。法案还设立了区块链项目或代币的「成熟度」评估机制，允许其从 SEC 监管转由 CFTC 监管，并对 SEC 审查设置时限，以杜绝监管拖延。* ^. R) s" K w# |# t( y
) Y" d) H. W' \4 G9 c
那么，这对你来说意味着什么？! I# Q i/ H5 g7 O- p1 S
6 ^9 O% w2 {6 y4 s O* e" O得益于 SEC 的监管指引，如今你能更有底气地在美国开展加密货币质押。若《CLARITY 法案》通过，所有有意参与质押或加密货币投资的人都将迎来更简明、更安全的操作环境。/ j$ I% a) P: H. N+ @( {
# {) s1 f: X, I1 D4 x质押收益在您取得对其的「支配控制权」时，仍按普通收入计税；若后续出售收益实现盈利，则适用资本利得税。所有质押收入，无论金额大小，均需向美国国税局申报。/ ?* `( n7 @& X" e6 A9 \/ u
7 r" |9 s P! X: s& Y
谁会成为焦点？以太坊- x! l: Y. t+ z! L* N
不过，其价格仍维持在 2500 美元左右。9 F! {/ v- s3 n) P, P4 P2 y
0 i+ x: Z' e! ?2 ?
SOL质押型ETF粉墨登场，质押热潮席卷华尔街
, ]; d1 L% Z% y7 q7 Y
% J2 ^1 m# U/ k7 @8 D0 t( [1 O. `, E5 a尽管价格表现平平，但以太坊的质押数据却亮点十足。当前质押的 ETH 总量已突破 3500 万枚，创历史新高，占流通总量的近 30%。尽管相关基础设施建设已持续数月，但在监管落地的当下，其战略价值正迎来爆发式凸显。
" u0 M( {% b) u2 J
. I' M3 U6 p0 Z0 q$ s; I; a9 TSOL质押型ETF粉墨登场，质押热潮席卷华尔街+ U7 J) F' k( f- u# l, @9 M+ N
. D# E0 C; N- F) N) _# o
SOL质押型ETF粉墨登场，质押热潮席卷华尔街$ j* o0 d, l, O1 N
各大企业董事会正酝酿哪些大动作？
$ e6 f# K1 y6 }6 s3 {$ |BitMine Immersion Technologies 刚刚完成 2.5 亿美元融资，专项用于购买并质押 ETH，由 Fundstrat 创始人 Tom Lee 担任董事长。该公司认为，质押收益叠加价格增值的回报，将超越传统国债资产。
* b1 P6 \6 D/ ^2 W- m
2 s; _2 q% ^+ T: ^+ YSharpLink Gaming 则将这一策略推向极致：其 ETH 储备规模扩张至 198,167 枚，并实现 100% 全质押。仅在 6 月的短短一周内，其质押收益就达 102 枚 ETH，堪称「锁仓即生财」的典范。
2 @$ M: C7 e3 J# `$ h
; u. }0 I6 c/ p7 A! C$ `4 _与此同时，以太坊 ETF 发行方正排队申请质押资质。彭博分析师预测，未来数月内质押 ETF 获得监管批准的概率高达 95%。贝莱德数字资产负责人直言，质押机制将成为以太 ETF 的「颠覆性转折点」，这一判断颇具说服力。
2 P" O3 I5 L/ C* U& J7 ? x
# E! P5 ]( p% {+ d3 M2 B若获批，这类质押 ETF 有望扭转以太坊基金自成立以来的资金外流困局。当投资者能同时获取价格敞口与质押收益时，谁还会满足于单一的价格波动回报？1 F8 q. k8 ]1 P7 }0 w
`4 `8 A. e' T# U% c; ?
SOL质押型ETF粉墨登场，质押热潮席卷华尔街
* Q5 w+ ]- \. F. V) O当加密货币说起华尔街语言3 I1 ?. H. l% A. t& m
多年来，传统金融始终难以理解加密货币的价值主张。数字黄金？或许吧。可编程货币？听起来太复杂。去中心化应用？中心化应用又有何不妥？
' g( f2 h: u S* i, I' p6 H b1 N5 ]9 |1 W! |7 ^( }
但「收益率」这个词，华尔街绝对懂。诚然，债券收益率已从 2020 年近乎零的低点回升，1 年期美债收益率回到 4% 左右。但试想，一只受监管的加密基金，既能每年产生 3-5% 的质押收益，又提供标的资产的升值潜力，这简直充满致命吸引力。5 |. U5 u: \% ~9 v( z
% k% _7 G+ Y( K8 w. N! J
核心在于合法性的突破。当养老基金能通过一只合规 ETF 获得以太坊敞口，同时该基金通过保障网络安全来创造收益，这无疑是行业里程碑。# o2 B# z9 U/ v; e8 f
( [: [/ ^( f, b网络效应已现清晰脉络：更多机构参与质押→网络安全性提升→吸引更多用户与开发者→应用规模扩大推高交易费→质押收益进一步上涨。这是惠及所有参与者的良性循环。
4 h$ i1 `% d g+ X$ {" ~4 F+ W% y j4 s( X
你无需理解区块链技术，也不必信奉去中心化理念，只要明白「持有资产即可获利」的朴素逻辑；你无需认同奥地利经济学派（Austrian economics），也不用质疑央行权威，只需理解「生产性资本资产」的价值。本质上，网络需要安全保障，而守护者理应获得合理报酬。
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天天盈利什么也是格外让人眼红了啊，闲暇时多多说说方法啊 |
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