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FalconX冲击上市中，加密经纪第一股会复制Circle还是Coinbase？（转）
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2025 年 6 月 5 日，稳定币巨头 Circle 正式在纽约证券交易所挂牌上市，发行价定为每股 31 美元，显著高于早期预估 24 ~ 26 美元区间。而更令人瞩目的是，截至目前，CRCL 盘后价格一度攀升至 214 美元，市值突破 480 亿美元，短短十余日内，
# O, ~5 y j7 G7 @( h
. @) {. C; G/ |; M& x1 C累计涨幅接近 600% 。与此同时，SBET、SRM 等新一批加密概念股也表现强劲。
0 N2 t, a ~5 J9 b
7 X4 N8 f+ I2 k# c* N( N 在美国监管环境持续改善、机构资金加速入场的背景下，加密企业“奔赴华尔街”的潮流正在全面提速。按主营业务定位划分，交易所、稳定币、矿业均已有代表，而本次加密主经纪商 FalconX 被曝筹备年内上市计划。这家估值 80 亿美元、服务4 N+ ^( f$ d# {" S& d- X+ ~/ m
" s$ o9 x, z, j" x2 B/ @对象为全球机构投资者的公司，正试图抓住这波“机构化浪潮”的时间窗口，抢占资本市场先机。% n1 b) n% v. \4 M; i
\% ~( O& {+ D o+ x, V p 从硅谷出发，FalconX 如何跑出加密主经纪路线？( G% N4 E" R# ~4 N0 ?
. N* m9 [1 T4 s' y7 Q( M1 } FalconX 诞生于 2018 年的硅谷，一个擅长将科技叙事转化为资本神话的地方。联合创始人 Prabhakar Reddy 拥有深厚的跨境金融基础设施背景，其早期创办的 OpenFX 曾专注于外汇市场技术服务，也为 FalconX 奠定了坚实的交易系统基础。% W5 M+ [5 \+ x( F* E! L
: c3 w2 }6 F$ s& l! \1 H; S
不同于面向散户的加密交易所，FalconX 自创立之初便将目标锁定在机构客户，明确定位为“加密主经纪商”（Prime Broker），专注于为专业投资者提供全方位服务，其业务涵盖三大核心板块：
6 _; |: K; c A
8 R" Q0 W6 t4 I* h聚合多家交易所流动性与智能订单路由，实现高效撮合与成本优化；. c+ L& S2 ~$ W+ k$ h
$ Q& k7 Y/ m% ^' r( G提供结构化融资与加密资产抵押贷款服务，满足机构灵活融资需求；
& v5 s5 T! d* w8 s& b3 ?. Y' W4 n- U- k5 n
拓展资产管理与衍生品策略产品，打造机构投资组合的完整解决方案。
* I8 x' i2 o [5 i X
( }: j5 a, o+ |' ?* j8 I$ q2 g 截至 2025 年，FalconX 已在纽约、伦敦、新加坡、硅谷、班加罗尔、瓦莱塔等七地设立全球办事处，基本完成机构服务网络的初步搭建。" b& n4 z, F; s) d
9 C3 a8 x& f% B- E/ i$ C
FalconX 的团队则融合了传统金融与科技领域的双重基因，核心成员来自摩根大通、花旗、PayPal、Kraken、Affirm 与微软等顶尖企业，兼具严谨的风控能力与卓越的技术执行力。
2 Z2 l" k7 I- k3 e% O4 z* K2 _
m1 m0 H1 Q/ l" X, @- Q 2022 年，公司完成 1.5 亿美元融资，估值跃升至 80 亿美元，背后投资方包括 GIC、Tiger Global、Accel、Lightspeed 等知名机构资本，为其机构青睐的品牌形象再添砝码。, }: E) r' ?# u$ r6 z* ]
6 o% y2 A- F" _$ a9 J) o 加速并购扩张，FalconX 的 2025 8 P! ^* \0 h' n: Z; D
9 |( i% R" K8 \8 x/ J- D 进入 2025 年，FalconX 显著加快了业务扩张的步伐，围绕衍生品市场、机构融资与资产管理三大板块展开重点布局，战略意图日益清晰：
$ n. E5 F/ K. K1 @% z
* m/ p" Z/ x! [ J! \0 @ 2025 年 1 月，收购衍生品初创公司 Arbelos Markets，进一步增强其在结构性产品设计与风险对冲方面的能力；
$ C0 |; O, T* D# E# W1 b- Q' p
( g& F( t7 R# e. o7 G 2025 年 3 月，与 StoneX 合作，在芝加哥商品交易所（CME）推出 Solana 期货产品，并完成首笔大宗交易，同时成为 CME 加密衍生品的主要流动性提供商；% L" a7 i$ g. ?' [
" {: `2 z6 l7 O+ [) F: v8 v
2025 年 5 月，与 Cantor Fitzgerald 合作，完成首笔比特币支持的融资交易，并计划为机构客户提供高达 20 亿美元的融资额度。同期，与全球银行 Standard Chartered 建立战略合作伙伴关系，借助其银行与外汇服务能力，进一步打通传统金融与加密市场之间的通道；
7 O$ M8 I% Y. m; C0 e, Q i W- A- h( Q2 {, c. V# [8 [
2025 年 6 月，收购资产管理公司 Monarq Asset Management 的多数股权（前 LedgerPrime，原属 FTX 生态），扩展 FalconX 在资产管理与量化交易领域的产品能力与客户触达。9 V- I& h/ `1 V* \ H' |
0 [3 I! _' \. m) H! e; l0 C0 V
通过一系列并购、产品推出与战略合作，FalconX 正在从单一交易撮合的“经纪商”角色，逐步转型为覆盖多资产、多服务模块的平台型金融服务商。这些举措不仅丰富了其业务矩阵，也为即将到来的 IPO 筹备构建了更具说服力的资本叙事。
+ [4 `) F4 R# N2 J' Z) F. A7 r+ t+ ~$ R, E. W5 l
为何此时上市？IPO 背后的资本逻辑与节奏控制2 U4 n7 h) O! T1 g: h, E" `1 @
/ e3 K: J! z8 U# ~ c 消息人士透露，FalconX 已与投行顾问展开非正式接洽，评估 IPO 的可行性，并可能于年内提交上市申请。
9 V& |5 U1 h1 W9 h4 q
! M0 @. Y6 ]9 H. I 选择此刻启动上市筹备，并非仓促之举。过去几个月，加密行业发生了一系列标志性事件。
+ o) ^4 s% }% }6 V2 B8 @% m/ V0 v: _2 o
Circle 成功登陆纽交所，上市十余日市值飙升至 480 亿美元，远超市场预期。这一壮举极大提振了投资者信心，也迅速改变了资本市场对加密企业的风险定价逻辑；Kraken、Gemini、Bullish 等头部平台也纷纷传出 IPO 筹备计划，资本窗口正在逐
2 i' P {1 ?! j. D p
, u$ a# z$ r3 Z: b4 L; O步开启。
" z o( r* |& {
* Q& G* p. ?" g 与此同时，监管环境出现微妙变化。新一届美国ZF释放出更为友好的信号，SEC 态度趋于温和，为加密企业提供了更明确的预期空间。机构客户的需求结构也在悄然转变，从单一交易走向结构化融资、衍生品管理与综合风险配置，主经纪商的地/ Q O+ H2 p" h! Z" I
/ f/ l) [' T( z7 a/ M位日益凸显。, o. X% ^+ o5 ]9 _; |0 g Y' H
# E; i' X& a+ x* j6 [, q 种种信号交织之下，FalconX 似乎找准了自己的时点。不是作为追随者，而是试图成为这场制度化周期中的先行者。对 FalconX 而言，IPO 不仅是一次筹资机会，更是一次品牌重塑与战略跃迁的关键节点：从“高成长初创公司”跃升为“全球加密金融8 a2 x, N& m" U2 c
! h6 e% U" D$ t- {. G
基础设施提供者”，公开市场的认可将成为其可信度的重要背书。2 B! v4 `0 I. R# F% \5 W* x
' O6 [( Y( }5 V" u/ u# ] 当然，窗口虽开，但不会长久。Circle 点燃的情绪红利仍在延续，而资本市场的节奏向来瞬息万变。若 FalconX 无法在此轮周期内顺利入场，下一次窗口的开启可能需等待数年乃至一个完整的市场周期。
) p( E* I# u' ^% G/ [
7 S% Z( y- z% F2 F2 E 截至目前，FalconX 仍未正式聘请投资银行承销，这是启动上市流程的常规第一步，意味着 IPO 尚处于筹备初期，仍存在诸多不确定性。
. B+ l, r: g/ A& H
( w( R4 q. x- i4 q* | 潜在隐忧：组织调整与高管离职潮
. D4 @& n3 B. X- `, `" c
# U- ]: Y9 w# v' @ 值得注意的是，FalconX 在高速扩张的同时，也面临组织管理上的挑战。1 `( F m6 E8 [9 D; l1 Z
) h3 K9 ]& M7 p( g 2025 年 3 月，公司被曝出现高管密集离职，包括欧洲区负责人、信贷主管、总法律顾问及首席合规官等十余位员工先后出走。据传此次人事波动涉及裁员与主动辞职，公司对此未作公开回应。( x+ Q) S5 v0 W. t
1 Y7 Y' J7 X0 O5 ^- w 在快速成长的公司中，人事调整并不罕见。然而，对一家正谋求 IPO 的企业而言，治理结构的稳定性与高管团队的连续性，往往被投资者视为企业成熟度与风险管理能力的重要指标。
* v* h/ c, n7 W2 @$ ]0 u7 j) ]; q( [2 u; j2 c; K2 ~9 {
这也提醒市场：IPO 的考验不仅在于营收增长与客户扩张，更在于公司能否在资本、组织、人事与合规等多个维度展现出稳定、可持续的“全栈能力”。
+ p8 T( S; o: G3 n
9 ~0 W5 G) P' N 小结：华尔街敞门，加密主经纪的下半场开局4 ?! x- W2 p5 D$ B3 z, U& s" k
* X4 g; b8 ]9 L' W" i FalconX 能否顺利敲响纳斯达克的钟声，仍有待更多官方信号释放。但可以肯定的是，其一系列战略动作已清晰勾勒出未来轮廓：8 F7 C/ s" p- Z4 K9 _
8 z1 g+ g: g- ^
在 Circle 打开加密 IPO 信心窗口之后，FalconX 正试图作为“加密机构化浪潮的下一颗落子”进入公众视野。它的角色，不只是某一家公司的估值故事，更是整个加密行业从边缘走向主流的象征转折。) U7 K2 ~9 h- P# J" y
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它能否复制 Circle 的资本奇迹？又是否能避开 Coinbase 曾在 2021 年遭遇的估值高点与币价下滑共振？这些问题的答案，也许将在其即将披露的招股书中逐步显现。
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但可以确定的是：在这场资本、信任与制度协同的新周期中，FalconX 已经不再是旁观者。6 u) I2 v; @. B% D
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Circle 点燃火把，FalconX举火接力，加密正走在制度化的“主道”上了 |
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