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加密货币市场可能会像旋风一样,但如果你仔细观察,就会发现这几年中的每一年都有不同的故事。2021年是一个繁荣和创新的时期。2022年,3 S5 s+ p9 u6 `9 X6 D
! `4 I1 p1 k4 n! A2 W2 Z
我们看到了投机泡沫不可避免的破灭。2023年的叙事自然而然地变成了逆风:去杠杆、资本外流、用户转向其他地方以及监管审查的加强。然而,随% D* \3 {/ o1 m' u K- T
) K2 X: Q! g4 p" w着2024年的到来,这些逆风开始变成顺风的迹象初现。现在,当我们展望2025年时,今年可能是许多顺风推动该行业进入加速增长阶段的一年。. q4 Y+ G/ M( X7 x: V
ZZ和监管变化
6 z- C: B' T6 [4 a) _
7 W* z8 ~0 f' }* X/ J& o7 M0 \数字资产的ZZ和监管格局正在发生范式转变。加密货币已成为美国ZZ中的关键力量,我们认为“加密投票”在塑造选举结果方面发挥了决定性作用。
1 O3 F' }: i, f! R- _
3 T2 @) C, h4 Q8 b$ f$ ?从数据来看,数字资产行业可以说这是摇摆票,就像资本堆栈中的“支点安全”一样,可能对未来发展产生不成比例的影响。这种转变不仅仅是ZZ舞台;9 \6 d& c$ k$ J* a6 C6 d- Y) r3 n
; N7 ?3 O6 U3 R( ^3 [$ z
在短短几周内,它已经证明是实质性的,为促进创新和创业活力的更清晰规则铺平了道路。
' _* _9 l5 I, K! T* \, {
/ R: O n9 p2 [! x# v$ [) n- a这种监管明确性早就应该实现。该行业一直在要求制定明确的规则,并欢迎合理的监管。如果没有它,该行业就会陷入一种自相矛盾的局面:像memecoin1 @% Y4 ~* ]* \2 p
+ e1 b/ G/ E3 M& T7 L( r这样无法创造价值的项目几乎没有遇到阻力,而那些旨在打造有意义的产品并带来真正价值的项目往往受到抑制。我们相信,新的综合立法框架将扭转这3 g7 b: z1 p: u8 u2 T
M$ \3 Q, ~4 e" p z3 S种动态,创建一个奖励创新和价值创造的体系。$ c- v* I- G( n8 d1 g6 c+ A
5 T) R7 |8 [1 k; j @, C资本流动增加% d/ J' {' _) s, S- {/ `
比特币ETF取得了巨大成功,吸引了超过350亿美元的净流入,管理资产超过1000亿美元,成为有史以来最成功的ETF。值得注意的是,去年比特币ETF的流% ?4 {* k" A- F: \4 M# _
, q7 x, e! ?& M9 ] I
入量甚至超过了第二大知名股票指数纳斯达克QQQ。# B" t2 E4 b2 ?
! N2 j1 z: b2 J 7 | g- ?4 p7 r, ^" q% E
: d1 I8 D) R4 }* s& Z
我们认为这只是一个开始,并预计将会有一系列新的 ETF 推出,包括支持质押的以太坊、Solana 和多资产产品。资本市场也在开放,华尔街银行积极* ]6 @4 b2 h7 Y+ U7 ^$ c
) A# s/ I( ~" r1 o推销加密货币公司,期待一系列活跃的活动。这种新的资本流动和投资者教育将继续推动该行业的发展。* |2 V+ [: L( T( H4 l0 Y
" S/ D* J) j, I. d! w3 K基本面改善' f/ x4 M: x: i9 K ]0 Q6 w& j8 M3 ?
% l/ w7 ?9 G1 B8 L) J
加密行业的基本面强劲。L1区块链的实际经济价值捕获(相当于收入、交易费)现在每年为60亿美元。链上应用产生的年化总收入达 100 亿美元。用户6 l$ g0 R; L- O
+ W2 `0 `% B8 K, Z5 ]1 `* L: c( ?
参与度在本周期也创下新高,每日活跃地址徘徊在1700万左右。正如我们过去所强调的那样,稳定币正在成为加密的“杀手级应用”,链上转账量和供应量* y5 p0 j( j! ]
9 i1 ~! d: \0 I+ `达到新的高峰,证明了其作为支付和储蓄解决方案的实用性。
& l7 D$ A4 o! q% M/ m1 Q, c- D/ z% W" S' T) G
) o+ B8 e: Y8 M" r5 z4 b
2 e6 E+ L6 S" `% |6 g: V
0 |: ?0 A7 |' g, F我们相信基本面最终将推动价格,并且这些指标的改善(无论是在宏观层面还是在项目特定层面)都应为持续增长奠定基础。
- i$ j W4 A7 {. D: u
- h0 V# [+ C/ y9 T: G0 |" V; ^/ k合理的政策和商业实践* k* S4 T4 V! h2 f& d4 n; I
8 P( x& V7 j6 ?5 y' d; J+ ?' u监管透明度的提高可能会释放长期受到限制的创业潜力。这个行业一直处于这种模糊地带:如果你发行一种显然没有任何价值的代币,这是合法的。但
; c" `: L( w3 y1 ^! k$ y$ L* V1 @2 ?: s, s7 p" C+ H4 C& ?# g/ D/ L; j
如果你试图创造价值并将其与你的代币挂钩,你就会被关闭。这与正常运转的社会背道而驰。资本主义建立在适当的激励机制之上,我们相信我们正在
- @ {% S" T# [8 Y& U; R
" M! W, e# D1 U! V# U# z1 H8 G- ^回归理性的商业实践。; p( t8 a- }0 A
; x0 g: k4 m) D* z% o
我们的新总统表示,他希望美国成为“全球加密货币之都”。这意义重大,因为过去几年,我们看到该行业的人才、资本和创新纷纷流向其他司法管辖区。
9 Q% @- _6 P4 ~! |/ L. p1 ] H$ S+ i' M$ ]( r. s8 Y
创新追随企业家,我们现在正在与许多之前离开美国的人进行交谈,他们现在表示已准备好回国。
R, H* Y) {% r
% v! y" u5 r, I; A' T白宫人工智能和加密货币沙皇职位的设立尤为重要。这项任命将加密货币与人工智能并驾齐驱。当你意识到这将是未来几年全球增长速度最快、最令人7 B# @% o; l, Y9 L
1 g" E+ y" C( e, A兴奋的两个行业时,这是有道理的。 T; N/ Q) i& j0 Q- i
, ^/ @0 f# w* q8 j; p7 T% C: {宏观顺风和未来之路# a& s& S' D9 t: L; m/ F* q
8 ^' W3 D$ D, i' w" j$ f. \
尽管对利率和宏观数据的担忧持续存在,但退一步来看大局很重要。美国经济依然强劲,尽管短期内利率可能会维持较长时间,但总体趋势是下降的。, j% Q( a: a3 w S: R" H
4 k8 c( q( K0 e+ y! J) y. h$ W! i
与此同时,美国和天朝的财政政策都在放松,增加了全球流动性。/ }& Y* `9 }% E( o; r" v( h0 u* `
. x- b2 I0 g( x& g2 D2 z( H
6 [- R" c) U) ^/ @$ B6 y6 g
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