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比特币价格较历史最高点下跌 25%：加密货币真的进入熊市了吗？（转）
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比特币周线图收盘价跌破 50 日均线，而 50 日均线在过去 15 年中一直是熊市的标志。: Y" d5 o7 N! |% j) q! X
比特币价格徘徊在 9.5 万美元以下，较历史最高点下跌了 25%。
( @- S N, e: h" w1 g9 m& ~交易员们对于加密货币市场是否已转为长期熊市意见不一，许多人认为底部即将到来。+ x6 \* |, F2 r; Y( K, L" z
加密货币市场今年过得十分艰难。加密货币价格徘徊在低谷，只有5%的山寨币盈利，截至撰稿时，比特币价格约为9.5万美元，较历史最高点下跌了约25%。究竟是怎么回事？我们是否已经进入熊市？
4 Q) ]( d% Y% v, D2 J2 |6 U8 u% S: _3 r
不仅仅是价格走势。上周收盘价跌破了关键的50周移动均线，这条线十多年来一直是比特币牛熊分界线。这促使技术分析师们纷纷翻阅加密货币市场的历史图表和周期分析。
; F, Y8 p% d0 y8 U+ g1 _/ X; W- B! o" U# r [
每次比特币价格波动已关闭跌破这条周线趋势线，就意味着熊市已经开始（或加剧）。/ b. T. L7 @1 t/ q f5 n- a
# q ^7 I: n* a. K- e8 p, W2 S有些交易员喜欢身经百战的亚瑟·海耶斯开始抛售加密货币那么，这只是暂时的波动，还是他们正在为即将到来的长期熊市做准备？
- L2 `3 g1 z* m" V! P" k0 q
8 t. D5 W6 Y3 T K比特币价格跌破50周低点：历史如何预示？9 e, ]9 [. p, M0 f
对于市场纯粹主义者来说，技术定义再清楚不过了。比特币最近两次收盘价跌破 50 周移动平均线时，加密货币市场都出现了惨烈的下跌。9 x: i9 {0 W) b4 {. \
! L+ e, `! K" y i# ^2018 年，比特币价格收于 50 周移动平均线以下后，加密货币市场最终从历史最高点到 12 月的最低点下跌了 70% 以上。
J0 f6 |, c/ ~: I8 k) l; `
J F( N# `2 g9 `# C) m: w2022 年，50 周移动平均线的跌破与从前一个峰值到年末低点下跌约 67% 同时发生。
# Y( t" o/ x( g! S+ u
0 M' x. F. u5 i' p截至2025年11月，50周移动平均线位于100,862美元附近，对交易者和长期投资者而言，它既是心理关口，也是技术关口。一旦跌破该关口，熊市往往会以经典的缓慢方式展开。) r) h- U. [9 G* Y* p5 k8 F2 e5 k
: V" c) B7 C, T, C, N" Y近期比特币价格走势再次考验了这些担忧。最新的周线价格远低于这一阈值，看跌情绪持续升温。 T q. G* X4 O1 p9 K% [
* D( O7 M& A1 G多头指出，在以往的周期中，跌破这一水平往往会导致高波动性的震荡行情（与其说是崩盘，不如说是“假突破”）。但这种规律的一致性不容忽视，对许多人来说，空头现在已正式入场。6 r$ Q9 {4 N- L: |0 B) |! F1 B
2 v' F9 w& L! ^ n9 R$ y1 w! b
加密货币市场：结构性熊市
+ ^* c# r7 b+ ?, L$ I发出警告的不仅仅是加密货币市场图表观察者。《科贝西通讯》（Kobeissi Letter）——机构宏观分析的权威刊物——将当前的加密货币调整称为结构性和机械性调整。/ ] Q/ a+ m% F) w5 M, H
4 j( o- G5 Y4 z* _4 r" B* Q: w过去41天里，加密货币市场市值蒸发超过1.1万亿美元。然而，正如Kobeissi所说……指出“这种下滑很奇怪，主要原因在于……”
: ~/ _' k; ]* g" B" f! Z
( g+ y2 A p, t% y1 i加密货币价格暴跌的同时，加密货币市场也获得了最高层的买入。特朗普总统宣称，让美国……成为加密货币领域的第一名是我们的首要任务。, @- A( T0 O# i! w8 f) D- n! C( x% Y
# D1 x( `, H( I* l' l) ^9 J6 K: a# z
" t8 b: ~4 r# W* y加密货币市场价格呈下跌趋势 | 来源：X 上的 Kobeissi Letter. ]" A$ r$ \; q" n# D
《科贝西通讯》总结道，加密货币市场的下跌“似乎是一次结构性和机制性的下滑”。此次下跌是由10月中下旬的机构资金外流推动的，并因过度杠杆交易者的涌入而加剧，导致一波又一波的清算潮。! D- J# J' `* C# S' u" d0 v+ _
5 ^3 |- P4 [3 V5 s2 i, H, h% h8 b
“因此，从更宏观的角度来看，加密货币似乎正处于‘结构性’熊市之中。加密货币的基本价值虽然有所提升，但市场动态正在发生变化……我们认为底部即将到来。”! G# Y- E; Y3 t5 ~) c" }5 c
" o# z2 V- p8 b0 D% W* n9 z2 W, V8 ^顶部尚未出现？交易者的反驳# Q, T) L# a; q, |8 Q$ S, \
许多活跃的交易员和分析师，如 Crypto Banter 的 Ran Neuner 和链上分析师 Checkmate，认为加密货币市场最狂热的信号（山寨币季的猖獗、抛物线式的现货购买、疯狂的散户 FOMO）根本没有出现。, A% ?3 _; r" ?# H: y; d1 G
9 S7 O) e1 o9 x3 ]& Y
他们认为牛市的顶部并非如此，并加倍强调他们的观点：诺伊纳发布:/ y( |! l( G4 `& _# l9 \' Z8 p
) Z9 g" F6 e3 }
“比特币价格已经回调了25%，这在任何比特币周期中都很正常……现在你面临一个选择。你是选择在之前无数次造就百万富翁的相同条件下买入，还是为了博取关注而空头头寸？我知道自己在做什么。全力以赴。”5 r' i1 V' G' u3 @
" n% i8 T! L6 C3 `$ Y% T: h
所以，你到底是熊还是非熊？4 W0 o. A' d8 N" S# D. r
对于身处加密货币市场新格局的投资者来说，还剩下什么？如果你仍然相信之前的规则，即跌破50周均线、流动性枯竭、以及本能抛售者纷纷离场，那么没错，我们正步入熊市。
0 G+ d; U; R0 {9 D, B( r
8 N1 B7 \! V" ]4 R6 x2 }但从更宏观的角度来看，情况就变得复杂了。各机构正围绕新产品创新展开激烈竞争，宏观经济波动可能掩盖了更深层次的需求，随着过去四年周期性波动逐渐失去效力，市场或许只是暂时停滞，而非走向衰亡；它正在进行杠杆调整和结构重组。
8 d9 G, r. p& @+ S& M+ E4 T+ u" F: Q8 G6 D
由于华盛顿方面仍然看好加密货币市场，宏观分析师也指出这只是短期调整而非根本性变化，因此现在就断言下一个加密货币寒冬即将到来可能还为时过早。+ T/ t+ }' S$ k1 M: w
1 y: J/ o2 S5 f, Z8 o% X; ~
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跌破50周线确实让人捏把汗，不过历史周期里这种急跌后往往有反复，别急着下定论 |
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这50日均线被跌破确实挺吓人的，不知道这次熊市要怎么收场了 |
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跌破50周线这信号确实挺吓人，但历史归历史，这次说不定只是中场休息 |
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