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加密货币崩盘还是洗牌？杠杆率飙升或为下一轮反弹奠定基础（转）
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这 加密市场经历了近年来最混乱的周末之一，强制清算和恐慌性抛售的连锁反应引发了数十亿美元的损失。
/ u6 Y7 g+ Q: O, T9 E/ H; n, X
# a& n4 y% s1 w* D( K' P比特币一度跌破 110,000 美元，而以太坊和其他主要加密货币在数小时内暴跌超过 20%，专家称之为加密货币历史上最严重的清算事件。, C& X/ n* w" W; F7 T: j
; x( q1 _2 {7 v$ _. p0 b% w' B+ K
加密货币总市值（来源：交易视图)
5 |1 {0 O8 q6 k8 }
: o2 C7 E2 h) {1 B( N1 [, J在美国ZF宣布对天朝科技进口产品征收新关税后，股市出现大幅下跌，引发了人们对全球贸易紧张局势再度加剧的担忧。$ H1 }$ h2 T' h( U% o$ ?% ^
- h5 Z0 y9 _5 ]! g; b
一家加密货币取证公司的调查主管 Joshua Duckett 表示：“大多数人的投资额都不会超过他们的承受能力，但在整个加密货币行业中，就杠杆交易而言，损失高达数十亿美元。”0 b6 e* p% G( A/ _. q
" k" g3 e+ n" X' w1 Q, m
完美的加密风暴：杠杆和恐慌性抛售
! i) A' ?. ^: J, o: K f杠杆在加密货币闪电崩盘中发挥了巨大作用。! r( N! L) v; D" ^
9 k4 T$ F: _) F! I& j' Z
那些为了扩大收益而大举借贷的交易员，在市场剧烈波动时遭受的打击最为严重。一旦触发清算门槛，就会出现一连串的抛售指令，加剧市场暴跌。) V; p& w* B/ v
! l1 A& z h; H4 Y9 ^" ADuckett 指出，人们可以借入高达其资本 100 倍的加密货币。因此，当这些头寸被清算时，就会产生大幅快速的波动——而在本例中，波动幅度是直线下降，”这位分析师补充道。( m5 N& q4 }, O' P3 m' p# p. g
$ A% J! ?! o" t
按位文件夹经理乔纳森·曼 (Jonathan Man) 表示，几个小时内就有超过 200 亿美元被清算，抹去了约 650 亿美元的未平仓合约，并将市场头寸重置为 7 月份的水平。
2 H! H f2 O. W7 N8 `
6 p( Z( t0 g+ S- Q2 n2 y! z* j比特币曼表示，一小时内下跌了 13%，而长尾代币的跌幅则更大——一些像 ATOM 这样的代币曾短暂跌至零，然后反弹。) F' ^4 ^. Y) Y! G# I$ Y
, S- q c1 a& C: _9 v中心化交易所衰落，DeFi 保持强劲9 ?9 b) Z! F& `. r* N
有趣的是， 去中心化金融（DeFi）协议在混乱中表现更好。# ?) u7 T4 _* k
9 k8 H3 D. _8 P$ aMan 解释说，由于严格的抵押要求和稳定的资产配对，Aave 和 Morpho 等借贷平台的安全性更高。7 e4 D Y) M" y1 I8 B! K9 d
9 a2 E" m, Q# ~* \+ h相比之下，中心化交易所则出现了大范围的混乱，在波动最剧烈的时候，币安和 Hyperliquid 之间的价差超过了 300 美元。5 t3 { W# y) }
+ ~/ Q v. ~* K" w流动性提供商为了管理风险而扩大了利差，一些平台甚至启动了自动去杠杆机制来稳定市场。Man补充道，Hyperliquid 的 HLP 金库实际上在抛售期间通过购买不良资产获利。2 r3 X0 y; z3 S6 C
+ q* s9 G0 h3 @1 H# g复苏迹象：市场站稳脚跟5 v7 r" \# Q% H
尽管市场暴跌，但分析师们仍看到了企稳的早期迹象。随着杠杆头寸的重置和流动性的逐渐恢复，比特币和以太坊已开始小幅反弹。' ?& T# {' |% ^' U, _
/ N& {, t/ k# Z2 N- H, I; |
“情况似乎已经基本稳定了，”达克特告诉福克斯商业新闻。“目前，我们正处于反弹至稳定的阶段。明天又是新的一天。”; g0 F7 e, t# h: w( u' C* J
' x. U" \( y& \4 ?
曼表示同意，并指出大规模去杠杆事件可能为更健康的市场结构铺平道路。他表示，随着未平仓合约被清空，持有空头头寸的交易员已经在寻找后续机会。
, _8 y1 a, g' Y& r9 ~5 H6 i" |6 H7 l/ S
# F" ~: f; c. J# e m+ e另请阅读：闪电崩盘震撼市场，现在最佳加密货币购买选择9 g5 A" q* |2 l. m( M
+ K% y( z' r7 R* `3 N曼恩观察到，价格已从极低水平回升。这股热潮重置了市场，并为市场情绪稳定后新的增持打开了大门。6 M$ P* z6 W, @- w
) K# l# B4 M* W2 F' z加密货币的未来之路
& x+ A/ \8 p% u* c* B6 ?虽然短期波动的可能性仍然存在，但加密货币市场的长期前景似乎没有受到影响。分析师表示，此次抛售已经清除了过剩的杠杆，可能为更可持续的复苏奠定基础。
! r8 Y' E9 n. x6 V2 z/ Z; e& y( X
! B3 }' Y. L6 b由于贸易政策和美联储行动带来的宏观不确定性挥之不去，交易员们正在关注可能重振信心的新催化剂。专家表示，如果下周市场继续保持稳定，本周末的暴跌可能不会被人们铭记为一次崩盘，而更像是一次亟需的调整。
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这个币安交易所听说很6啊，才创立几年就被称三大交易所了！ |
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币安啊，没事就别搞他们了。不然让你吃不完兜着走的。 |
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