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截至 2026 年 2 月，加密市场仿佛进入了寒冬。ETH 跌破1900，今年开局创下历史最差表现之一，较 2025 年高点下跌超过 60%。
7 |4 N( z+ {, j1 ]# q# J
4 w. B' M$ ?3 K ?* g0 z$ _市场情绪极度恐慌，甚至连内部人士卖币都加剧了压力。$ h9 x6 Q$ H. |/ J3 \- H# }# D/ p
一、先说技术面
. ~( f9 Q8 U& P( D9 v" ?; I这一点也是我在社区反复强调的，K线上我们经历了急跌，横盘，而最近的下跌完美符合预期的最后一跌！+ D5 E' Q5 w8 y: |; E4 w' D2 ?
而我能做的就是让大家拿住，甚至也来到完美的定投区间，可以参考22年的走势，这是最后一跌！
% R1 w1 p+ d; G% x1 c, R
: P; ~7 y2 `/ ^7 ?
/ ]/ i- {" b) A( w8 [+ O
/ }# g8 f, E6 ~! u, h; ^7 J二、再看宏观
: `+ ]/ d d5 p8 [, c. u& G) J以太坊2月日活跃地址维持在55万-70万 （主网），1-2月曾接近/突破100万 新高区间。7日/30日均线仍在上行，证明真实用户和DApp活跃度在增强。
' k, ^& T; D) t6 D
. ?& ]& x6 O5 K, E- F9 u' P
! _. Y) y7 j3 s( R 6 t$ t; d* n* W/ u+ J. C9 p
2月7日单日交易量达2.896M历史最高，2月22日仍维持在170万 。2026年初整体较2025年同期大幅回升，稳定币和L2活动是主要驱动。
# G6 R' O2 j* |. ^( K3 Y& _* D e; t4 m( S; K
. l1 v" a, o' p/ }! r$ F
1 Q) k8 {. S6 H8 t3 _9 K/ g# o
ETH链上稳定币总供应约158-183B USD（占全球50%以上），2025-2026年持续爬升并创新高，说明稳定币持续增长！; l ?/ H4 [0 ~" d. ?
; z9 U* i& l* t6 ]9 I# {5 b& e& @$ T( d
# M, P* Q z% C+ E. K) m9 y4 P
. ^7 r# K' t& {9 v+ `8 H$ D/ \( {5 `- p交易所ETH储备减少持续下降,全交易所ETH储备降至16.2M ETH（2016年以来最低），2026年初持续净流出。
. {2 N0 M/ A/ o. L7 Z6 W9 y I- e
! v5 a* g# ]5 {0 o1 X( s: d) h
3 S" j+ u! _& I3 I1 \; A
所以，结合质押锁定，有效流动供应大幅收紧（约45% ETH已illiquid）, 尽管ETH价格短期承压，但网络基本面在2026年2月正处于爆发前夜5 x+ K- Z5 p4 a# S U2 Z
三、机构在买，而不是跑
4 C, H# j' U9 ^& R$ I* Y散户恐慌，机构却在布局。ETF 资金流入恢复，企业金库在低位配置 ETH。 传统金融机构持续在以太坊上做代币化产品。
4 q( s5 a" ~7 K( g$ ]) ~6 P6 L; K, h) v5 }/ m0 j7 z! |# Y1 b2 K8 s
1 ?8 t4 B5 i5 w6 u( l! V; s
, ~: c+ i9 I) e6 W
1月整体净流出2.53亿美元，但2月17日单日净流入4863万美元（BlackRock ETHA单日 2289万领跑），2月13日也曾翻正 1026万。
: K5 g' K% z/ d) H近期虽有波动，但已出现多次正流入/零流出，累计AUM仍超115亿美元，显示机构在$1900附近开始重新布局。
1 n+ R& B% H K四、2026 年路线图聚焦
) q& z) u5 g( @$ L1 s( M5 G3 v升级方向包括：
8 K* W" ]* y% O提升 Gas 上限
7 t' [ y |: a2 e% `
% [ d/ G" V7 }& g) M6 z' M7 V增强 L2 互操作性
' C9 p4 s! t6 N9 o9 e7 T* ?( E: y8 g, ]' [) ]6 _
扩展零知识基础设施
* `& G) k+ j: `4 N l6 t5 S2 `( ?9 @9 |8 [ c: w) @
账户抽象
) c4 j% m6 o$ K" n/ ]$ U5 G
) o8 Z( u p! `4 Y. I+ z抗量子安全 H5 P" C' r8 F( C2 A: ~
" g- q+ Q: K- B/ @Harden the L1：后量子密码、FOCIL抗审查、网络韧性测试，V神也强调“不再是UX vs 安全，而是提升安全的UX”% O. p4 k" \' B! b' V* O. `
( O* E+ ~- [2 H* T4 q/ o所以，如果宏观稳定、资金回流，ETH 不需要炒作，只需要被重新定价。( L: l4 C9 _( Y) f% k7 _
6 M+ F, P" c/ d+ J) ?! j5 u L这不是盲目乐观，我坚信，冬天往往是最大反弹的起点。 |
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ETH 这价位确实有点诱人了，但真进去还得看后续怎么走 |
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这波跌得挺狠，但看数据好像真有人在默默抄底，心态得稳住啊 |
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经验:
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本月在线: 71 小时
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5 F' k8 p: q2 s2 A/ i对啦，既然来玩了，就要判断和感觉，并相信自已 |
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经验:
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最后一跌这话耳朵都看出茧子了，但定投区间确实到了，就看能不能拿住了 |
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