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几周前，Citrini Research 发布的一篇文章称，稳定币将绕开 Visa 与万事达卡，直接导致卡组织股价大跌。加密圈一片叫好。6 P! w9 h2 S4 T# w q
0 r. H8 }. l: K. D6 G这套逻辑听起来很清晰：AI 智能体会优化每一笔交易，手续费就是一种「税」，而稳定币可以绕开它。
. \" u# x" c0 [1 x4 d% p+ S( k% d1 A* n: i1 {4 R, W+ g) M
我整天泡在加密领域，也希望这套说法是对的，但它大部分都是错的。
) {4 n5 I) o4 y
2 u2 T( h# u4 S# ~" D不是因为稳定币不重要，而是因为真正的机会根本不在于取代银行卡，而在于服务那些难以接入传统卡支付的商家。
0 e5 J T$ Q+ U G- ^7 J8 F& B- Y9 v( X; w1 `$ m9 ~( w* I
银行卡会拿下绝大部分市场
5 A) E5 j9 R+ W; ~# C+ F0 PCitrini 的论点建立在一个假设上：摆脱了人类习惯的 AI 智能体，会主动优化掉卡组织手续费。1 F$ g' z$ S& r T6 b
; y q5 f( X# b7 W l7 l0 l$ u但银行卡不只是转账工具。它提供无抵押信贷、对不确定交易进行预授权、通过拒付权保障欺诈防护。
6 h6 N# S2 h }; @% a7 G: l' f& y% `* ]4 X# z& W& ]" W
稳定币能转账，但做不到剩下这些。
2 a) | B& B& J0 a7 r( m: a
9 E- Y# _- f4 J' h! X% I假设你的智能体帮你订了一间酒店，结果和图片完全不符。% K- m2 O! z: X/ K& Y" p0 H# v
5 q; C, u+ ^$ |- j* C2 S% \; I
用银行卡，你可以发起争议、追回钱款。
1 ?0 b/ p: z$ x! a S0 x
1 ]7 N0 C1 y2 Y7 |5 d# [用稳定币，钱出去就回不来了。
* A) }! K N; Z6 ]( t9 B: T% O9 Z% H
82% 的美国人持有奖励信用卡（指信用卡等礼赠，比如返现、积分、航空里程、酒店点数等），全球流通卡片高达 180 亿张。. c: q. n+ U4 e1 t- \3 d+ r
4 I* w( l6 V& k6 d2 S/ y
对绝大多数交易来说，消费者不会自愿放弃消费保障与积分，去选择一种既无福利又不可逆的支付方式。
, V$ c* E# l% _ f* }- h/ {9 g& t1 ~
欺诈检测更是卡组织的巨大优势：卡网络能实时对数十亿笔交易运行模型。
& `# K( N! O: Y; ?1 l$ U1 J, [
8 H) B. |! n! s稳定币目前还没有可与之媲美的网络级反欺诈层。5 _6 ?1 o! {7 ?: a1 W& a
8 {6 u* ]8 G8 T: U, v0 p小额支付常被说成银行卡的软肋，但卡组织早已适应过这类不匹配的交易。
, i2 \# T+ i/ d9 R7 e2 E0 w: p& F: D+ l! ?* ?4 X7 N# Y
Visa 通过把多次刷卡汇总成日结算，已经处理了超 20 亿笔交通票务。2 p1 [, _0 o' R! s/ Z
* \, ^8 _6 h3 u3 y/ {卡行业从未放弃过任何一类交易，它总会发明新产品去覆盖。
2 z$ y; z, A4 S. O% Y1 l# k" S8 {2 r. }: w7 U) o6 k
还有一种质疑：「智能体又不能持卡。」
3 F: k8 k$ R) V3 E, m
+ u9 }/ V- G) z; z2 Y2 a- x但智能体本质只是新设备。5 y7 f+ H' S" \4 Z' X H
! z8 {2 a' J# e/ J- @* H
你的手机、手表、电脑都持有指向同一张卡的独立令牌，和 Apple Pay 一样。
$ G" ?2 ~6 `# S: c6 b& E) b
! _5 o* I% B1 R# G8 T手机从没做过 KYC，只是持有你的令牌，智能体也一样。# \* `6 \2 ]2 K- J6 [0 E
: ]: k) l A, }- G1 ?Visa 已发行超 160 亿个令牌，智能体也会用上这些令牌。
& h- K- F- G" M6 ^0 B j) S; H! }' T( p5 e6 F( Z
Visa 的智能商务框架正在试点，万事达的 Agent Pay 已面向全美持卡人上线。1 p. K* n0 ?+ U$ a
7 q' k) g4 b+ k
Stripe 与 OpenAI 共建的智能体商务协议，已经接入 Etsy，还有超百万 Shopify 商家即将上线。8 C# @7 Q; T( b o9 ^8 M4 u8 ~% X
- L/ Q5 Z+ P0 d9 M0 A, m4 \$ P. e W
结论很清楚：
) u2 G+ ^% V. J. ]2 N8 v" @" h0 n3 h+ G7 q
对现有的商家和消费者，银行卡几乎注定主导智能体商务。
( N& z% M3 N! U$ K# Z3 ~2 L7 C# h( a# L% ~$ P
稳定币的机会，在别处——在那些还没出现的商家身上。/ o% F+ b. D$ {; x" x0 T
& b( J1 q& a+ ~7 G
那些还没出现的商家8 Q7 U' K _) L" h: j0 B6 Q u# l
每一次平台迁移，都会催生一波现有支付系统无法服务的商家。! H8 T* K! H# L$ v" Z& Y; r
" m$ n; [; }5 M
eBay 出现时，个人卖家根本开不了商户账户，PayPal 服务了他们；8 n, G* Q5 T% z5 I: J; F# A
/ y# X( h5 K, m# j0 Q4 q
Shopify 在 13 年间从 4.2 万商家涨到 550 万；- y* P7 J5 |2 }9 N y
) l- p& _6 H# T. M* J- `, i# G: I- @
Stripe 成立时，它的很多客户甚至还没诞生。
' V* w( \* x4 ~( U; w6 }. K2 C9 V. d7 s
规律始终一致：赢家，服务的是现有巨头无法承保的商家。: Y" ]" H0 z- v# K9 q4 a c8 d# R
$ v! |$ \/ a9 ], H% n
AI 浪潮会比以往任何一次平台迁移都更快地催生这类商家。
$ Y! P: A% _" d! M& z2 T
1 v, n6 D6 P3 j: Y1 i$ l仅去年一年，就有 3600 万新开发者加入 GitHub。6 \1 L) [- g3 H* F C; ~! |: T" j- F
4 n- R6 ~" M5 |$ W- N% u+ c
YC 2025 冬季批次里，四分之一的公司代码库 95% 以上由 AI 生成。. \/ B# H6 |) {; _; l" B
0 |6 `. d: Z0 l# j% M) d
在热门 AI 编程平台 Bolt.new 上，500 万用户里 67% 根本不是开发者。
' ~4 i( u% T) t* `0 E7 q8 Q6 u) Y. K4 `! ~& P
两年前还写不出生产级代码的人，现在都在发布软件。) Z/ O) Z2 [9 j! G0 X8 }* V1 _
# f# @1 B* a P t' ~他们既是开发者服务的买家，也同时变成卖家。
4 M5 Y6 }# B& m$ A1 r0 N; h; R0 m# R5 D4 z/ M6 q) h% y7 b% p
想象一下：
& X. m5 o: b7 O$ f7 a, q6 P7 R- K' z% q
一个普通开发者用 AI 工具花 4 小时做了一个上市公司财务数据展示工具。没有网站，没有服务条款，没有法律实体。
6 S8 V. h+ r. N1 g) ?" q! u* O
' K: ^1 `+ J# R A另一个开发者的智能体一周调用它 4 万次，每次 0.1 美分，产生 40 美元收入。全程没有人点过结账页面。; v* f2 w! u! h+ F+ B+ c
: ^1 t, m; c/ F$ C
我每周都看到这类开发者做出这类工具。
4 Q1 ?0 y- D6 |1 K% ?& z' `' d' @" p1 P2 ~5 C$ K2 s
他们问的第一个问题永远是：我怎么收钱？# Z$ V0 e. F( Y) x0 b: x
. B' _) z ~3 m! O# R2 j
对大多数人来说，答案是：目前收不到。! v$ D, W6 v9 V- [& z2 t
; e! {% d6 W; e" D: L3 y2 `6 \% L; G
现有支付机构很难接入这类商家。) }9 }4 Z Z( J7 b& k$ x# H9 @
& s, |+ g: s1 W, h! k
不是技术不行，而是支付机构一旦通过商家，就要承担其风险。! ?: ^ ~* y4 F" Y
+ @7 \4 l& |' Z1 B/ X
如果商家欺诈或产生大量拒付，支付机构要背锅。
& E6 ~. \! g( s" k* O, E" G& h8 _: j
2 J# H9 v$ T/ X" w0 q( R没有网站、没有主体、没有记录的工具，几乎不可能通过风控审核。
, G! {9 g/ ^, S1 _3 E: Y0 i# l8 P
3 a; F' ?0 H8 [8 V系统在按设计运行，只是它本来就不是为这种场景设计的。
: ^. m- [( |- n$ x" S) r
! h" ?( J; _9 d4 n: Z: K" H0 r; J支付机构当然可以调整，它们以前也调整过。0 {7 {( b1 ]+ D2 s+ Q7 B
/ P$ U: Q/ u9 c/ N: t! F但 PayPal 从上线到行业首次出台针对支付服务商的承保指南，花了 16 年。. o8 Y7 U) w3 s# S
. z4 w8 d( K# G& x. f: `而这些新商家，现在就要收钱。/ z+ t) M) S9 y, D6 i5 e
3 h; w# Q4 {% j F$ q
对他们来说，接受稳定币就像街头小贩只收现金。
* `' C1 V# f1 I4 N y3 X2 {& G. _
( d( x: R0 f0 z不是现金更好，而是这类商家历来就很难获批银行卡受理资格。" d2 j; E6 h7 x6 P* _8 o
. Q: ]* A; R% s- s% P2 v在这个缺口里，稳定币是目前唯一可行的方案。) t2 y/ z, \. i/ i; |
* S- Q$ |4 O7 Y& P A9 F1 @尽管钱包体验粗糙、合规框架仍在形成，但像 x402 这样的协议已经能把稳定币支付直接嵌入 HTTP 请求：
$ f/ }: b& ]$ F* o0 Y6 l7 q# l4 X: O) o2 \
不需要商户账户、不需要处理器、不需要入驻、不需要承担拒付责任。
# Z9 u$ _( D: B ]' E7 H( A( F/ q
d3 c6 e! T+ T" K% t8 M# p这些商家不是在稳定币和银行卡之间做选择。- L1 y! [8 Q; |* k6 e A
, B1 C+ d! [, A3 s7 `* H) k他们是在稳定币和收不到钱之间做选择。* S7 W$ [$ y6 E( t/ c4 a: K" I) }
" y, o' E! E7 D# ^5 \
新的商业将从这里诞生. @5 d7 D- h$ \& e9 Q2 T# M
每一波新商家最终都会被传统支付系统吸纳，这一次大概率也一样。
7 h' c w( H; u# W! z; ]' I
6 }$ [' Z4 {2 }9 s/ k0 P但顺序永远是：商家先出现，风控后跟上。
/ V& x4 O# [3 a
9 _+ V& i8 t! t( v s0 ~在这两段时间的空隙里，稳定币就是基础设施。
( ?: Y$ ?" m% [* k: M) ~6 c, x! ^
1 ~7 f; j+ J2 Z, g4 x· 银行卡服务所有支付机构能承保的商家；3 W7 @" Q! d; ?
· 稳定币服务所有支付机构不能承保的商家。; l/ V8 t# f1 A8 l9 ~' l6 K5 Z
3 M* `( @2 A6 d8 p下一波商业浪潮，就诞生在这道缺口里。9 n3 f: e7 n! ?# |) h$ M
" h- l/ u; s- n. L/ }: d |
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当前离线
经验:
天策币:
活跃币:
策小分:
总在线: 3101 小时
本月在线: 13 小时
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当前离线
经验:
天策币:
活跃币:
策小分:
总在线: 84 小时
本月在线: 7 小时
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当前离线
经验:
天策币:
活跃币:
策小分:
总在线: 132 小时
本月在线: 6 小时
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这说法看着挺玄乎，其实真正落地的还是得看怎么帮小商家解决支付难题， |
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当前离线
经验:
天策币:
活跃币:
策小分:
总在线: 10449 小时
本月在线: 15 小时
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当前离线
经验:
天策币:
活跃币:
策小分:
总在线: 19739 小时
本月在线: 27 小时
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* n, `/ ?% }# ^% k
反正稳定币对我们来说，真的是实用啊 |
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当前离线
经验:
天策币:
活跃币:
策小分:
总在线: 19739 小时
本月在线: 27 小时
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当前离线
经验:
天策币:
活跃币:
策小分:
总在线: 373 小时
本月在线: 9 小时
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当前离线
经验:
天策币:
活跃币:
策小分:
总在线: 97 小时
本月在线: 7 小时
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当前离线
经验:
天策币:
活跃币:
策小分:
总在线: 13746 小时
本月在线: 17 小时
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当前离线
经验:
天策币:
活跃币:
策小分:
总在线: 249 小时
本月在线: 8 小时
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确实，稳定币更适合填补那些传统支付覆盖不到的空白市场 |
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