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截至 2026 年 2 月，加密市场仿佛进入了寒冬。ETH 跌破1900，今年开局创下历史最差表现之一，较 2025 年高点下跌超过 60%。2 w9 E9 Y+ u- y+ i
3 }& c A5 B L& \9 e( m% g
市场情绪极度恐慌，甚至连内部人士卖币都加剧了压力。
+ u4 i! B$ f* u一、先说技术面
4 n; q- X/ p% i: s0 B这一点也是我在社区反复强调的，K线上我们经历了急跌，横盘，而最近的下跌完美符合预期的最后一跌！
: I O x6 r2 \6 v5 T而我能做的就是让大家拿住，甚至也来到完美的定投区间，可以参考22年的走势，这是最后一跌！
+ [0 w* y3 H0 _- M r
$ L# d& f3 m& Q( n/ |- O2 e
- z* z% E7 A+ h! h" t7 d0 C
! y) ^5 E7 A! [ `二、再看宏观& U4 p8 p" K# H3 L
以太坊2月日活跃地址维持在55万-70万 （主网），1-2月曾接近/突破100万 新高区间。7日/30日均线仍在上行，证明真实用户和DApp活跃度在增强。& A z' ?" _ l
~/ l$ L# a, Z+ o- J
/ o, D# w8 r+ c/ V ; P* W$ H' ^1 P! }1 ]$ n6 E
2月7日单日交易量达2.896M历史最高，2月22日仍维持在170万 。2026年初整体较2025年同期大幅回升，稳定币和L2活动是主要驱动。( Z5 `) z5 k. R' B9 A
3 l6 ~$ O" y% A m7 f - H, X" E) S* I' _' q) T
: n5 U* H# ]" F% B% m
ETH链上稳定币总供应约158-183B USD（占全球50%以上），2025-2026年持续爬升并创新高，说明稳定币持续增长！
' }" w1 e# Y8 C% c) W7 M% X
$ g+ A1 Z& I, c; G ?7 _. {
, b# c5 Q s) G% l ; v* _' m; S) y0 ]
交易所ETH储备减少持续下降,全交易所ETH储备降至16.2M ETH（2016年以来最低），2026年初持续净流出。- m# @5 \/ H4 p: V2 B: K/ P. o
8 f1 b; n( O, B' m
^1 w$ P. U$ }$ ~" O
) v/ n. ]' {# D' ^2 Q0 ^0 a所以，结合质押锁定，有效流动供应大幅收紧（约45% ETH已illiquid）, 尽管ETH价格短期承压，但网络基本面在2026年2月正处于爆发前夜: z! e5 O! U2 f: C1 p g, |/ f
三、机构在买，而不是跑6 [4 i% S H3 u' R: v/ Y8 {6 C
散户恐慌，机构却在布局。ETF 资金流入恢复，企业金库在低位配置 ETH。 传统金融机构持续在以太坊上做代币化产品。
; ^' n+ } f" G& x! G' b( f. u
& E0 X; Z: M6 K0 Y& @- _
9 O& t# S4 |6 z1 a- n+ S) r6 S6 e1月整体净流出2.53亿美元，但2月17日单日净流入4863万美元（BlackRock ETHA单日 2289万领跑），2月13日也曾翻正 1026万。
8 k. [: m; E) L, B3 Y1 q3 Y5 G近期虽有波动，但已出现多次正流入/零流出，累计AUM仍超115亿美元，显示机构在$1900附近开始重新布局。
4 M g! d: X4 O9 _8 Q四、2026 年路线图聚焦. h* L1 J: X; P0 h7 Z9 w
升级方向包括：
9 W, c; X! V \. L/ e提升 Gas 上限
! a! C- w* c/ J9 z
+ H8 Q9 r) T% v增强 L2 互操作性7 U4 r7 q5 a. ~& ^. o+ q0 `
6 F1 k( Q1 ~0 q2 _" V4 p* ~
扩展零知识基础设施
7 _8 Z9 F p& B: H z+ y* ~& ^, h7 E# G+ `
账户抽象
5 e9 d# {( `- L6 g
, }& W D5 }& \: y* q. a( s) A抗量子安全
& q& u) w/ S* i# \4 k" b
8 b- `2 \$ T: n2 R* EHarden the L1：后量子密码、FOCIL抗审查、网络韧性测试，V神也强调“不再是UX vs 安全，而是提升安全的UX”! L/ C2 U+ Z* `0 w3 k' r; z$ \8 u
k. u' S8 u, }9 o5 c所以，如果宏观稳定、资金回流，ETH 不需要炒作，只需要被重新定价。
h K, Q0 h5 M& N* S- ~" w7 }# a" Y: ^& U, y: H
这不是盲目乐观，我坚信，冬天往往是最大反弹的起点。 |
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最后一跌这话耳朵都看出茧子了，但定投区间确实到了，就看能不能拿住了 |
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4 e/ g7 U$ b' L* m" s对啦，既然来玩了，就要判断和感觉，并相信自已 |
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本月在线: 17 小时
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这波跌得挺狠，但看数据好像真有人在默默抄底，心态得稳住啊 |
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本月在线: 14 小时
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ETH 这价位确实有点诱人了，但真进去还得看后续怎么走 |
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