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. D0 u. o8 [$ u$ B0 J+ @! @0 S
0 H/ z& ^; T, }( m! p: F 2025 年，加密行业正在从边缘地带逐渐迈向主流，美国资本市场成为这股热潮的中心舞台。从加密金融科技公司Antalpha上市首日股价飙升 70% 并触发熔断，* n/ R) T) H6 }" o. y4 g( T" V
7 K5 H2 }- `8 J z8 L9 }到全球领先交易所Coinbase即将跻身标普 500 ，再到比特币挖矿企业 American Bitcoin 借壳上市引发股价狂飙，一波加密企业通过首次公开募股（IPO）或借壳# t( }9 S) V5 c6 E5 K) W* L" I( L
9 ?& ]' w) H* s6 o上市登陆纳斯达克，点燃了投资者的热情。( ^: H- S+ B& K( u/ s& v
0 G9 I! B3 Z- }. w, L2 Q 与此同时，华尔街巨头如摩根士丹利、美国银行和加拿大皇家银行嗅到了商机，纷纷布局，试图在特朗普ZF大力支持加密行业的背景下分一杯羹。加密资
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* k# r9 X: Z5 F, m& M9 X产管理公司 Bitwise 最新预测更是为这股热潮添了一把火，宣称 2025 年将成为‘加密 IPO 之年’，Circle、Kraken 等公司正蓄势待发。这股浪潮不仅彰显了加密行业
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的成熟，也为资本市场注入了新鲜血液。
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加密企业美股扎堆上市0 g* a9 d' T) B& Y3 h7 C/ f
; W0 u) H; T: H4 Q
Antalpha 是一家家专注于加密资产管理、交易和基础设施服务的金融科技公司，于 5 月 14 日在纳斯达克全球市场正式亮相，股票代码‘ANTA’。上市首日，
5 ~: Q" B- I! p; m S' M5 H# I; N7 j8 D Z+ M: D* W( y, q
Antalpha 股价如同火箭般蹿升 70% ，触发熔断机制，最终以涨停收盘。这场首秀不仅让投资者跃跃欲试，也标志着 Antalpha 从加密领域的专业选手成功跨入3 O! n- P; Q3 ^
4 R1 R2 t6 Z& j' k9 x5 w+ _0 V0 s8 Y
传统金融的聚光灯下。8 V& v. e. B# p: p/ l4 ~* X: ]
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与此同时，Coinbase 这位加密交易所的‘老大哥’也迎来了高光时刻。Coinbase 即将被纳入标普 500 指数，成为首家获此殊荣的加密企业。这不仅是对 Coinbase
2 h; L+ a& z, w& A* F
% C; O$ @, V! C9 K 的肯定，更是对整个加密行业主流化进程的里程碑式认可。标普 500 汇聚了美国经济的顶尖企业，Coinbase 的入围意味着加密资产正被传统金融体系接纳。市场
8 [( d p1 |, T% _
3 w6 K9 S1 f, y- |* p8 u0 s分析机构 QCP Capital 兴奋地预测，这一事件可能成为加密市场的新‘引爆点’，吸引更多机构投资者涌入，推动比特币等资产价格再创新高。早在 2021 年，Coinbase 1 \9 N! L" f+ i# `
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的直接上市就由高盛、摩根大通等顶级投行操刀，如今它的标普 500 地位更是巩固了行业龙头的宝座。' u: R" {6 y% Z0 K; E8 S" ~- v- B5 B
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除了直接 IPO，借壳上市成为许多加密企业叩开公开市场大门的‘快车道’。其中，川普儿子比特币挖矿企业American Bitcoin的案例堪称教科书级别。作为& Z& z. {) `# Y
3 ^& \4 w5 B4 y9 k' @* T% o挖矿巨头 Hut 8 的子公司，American Bitcoin 通过与 Gryphon Digital Mining 合并，计划以股票代码‘ABTC’在纳斯达克上市。这笔交易因特朗普家族的背书而备5 W2 i/ a/ O7 k" C/ V
+ ]. Q; k( s6 p& r; R; ~3 ]受瞩目，消息一出，Gryphon Digital Mining 的股价暴涨 330% 。Hut 8 首席执行官 Asher Genoot 豪言，此次上市是‘低成本积累比特币的下一大步’，目标是, }0 F! {- I; D. H8 f4 W
d# j' w0 S- `打造一个‘比特币银行’。这不仅展现了借壳上市的灵活性，也凸显了ZZ背景在加密行业中的影响力。
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另一位玩家Galaxy Digital也不甘示弱。这家加密资产管理公司计划于 5 月 16 日在纳斯达克上市，目前正等待股东大会的最终批准。Galaxy Digital 的业/ {! E- @( ]9 H( B( Z$ s
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务覆盖交易、投资和咨询，致力于为机构和高净值客户提供加密金融服务。然而，其 2025 年第一季度亏损 2.95 亿美元的财报却给投资者泼了一盆冷水。尽- F8 ^ J u6 _8 e
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管如此，市场对其上市前景依然乐观，投资者对其长期潜力充满期待。
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此外，Amber International通过合并上市，以股票代码‘AMBR’登陆纳斯达克，进一步丰富了加密企业的公开市场版图。而 Gemini（Winklevoss 双胞胎支持# k0 w) i1 w0 V6 S
* ^, Q" A8 E! G' ^
的加密平台）、Bullish（彼得·蒂尔背书的交易所）、Circle Internet Financial 和 Kraken 等公司也传出 IPO 计划，最早可能在 2025 年内实现。
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- B' c: n. N3 `0 X2 B* j# ] 双向奔赴？
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0 k3 v; U/ u. ` 上市热潮的背后，不仅有加密行业的内生动力，还有华尔街巨头的强势入场。长期以来，传统金融机构对加密市场持观望态度，高风险和监管压力让它们
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裹足不前。然而，特朗普ZF的上台彻底改变了游戏规则。自称‘加密总统’的特朗普承诺将美国打造为‘全球加密之都’，上任后迅速签署数字资产行政命令，并推
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动 SEC 成立由行业倡导者 Hester Peirce 领导的加密任务小组。白宫加密事务负责人 David Sacks 甚至在研究创建国家比特币储备的可行性。这些政策如同一剂 I( y) z( x+ `4 T0 m6 ^# M2 @) P7 q% I
' y+ s3 y% W4 M5 W# X& I+ x" `强心针，为加密企业上市扫清障碍，也点燃了华尔街的热情。
( [3 O2 @; Q- Y1 g
3 E7 f- A# {) H1 V+ ^) N1 M% H 摩根士丹利是这场变革的先锋。据知情人士透露，这家此前在加密领域低调的投行正积极接触潜在客户，渴望操刀加密企业的 IPO。2024 年，摩根士丹利! t. A9 m( g3 w; |% \: m, }
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曾协助 Coinbase 发行可转换债券，并被 IREN 聘请探索人工智能数据市场的变现机会。如今，它正摩拳擦掌，准备在 IPO 热潮中大展身手。美国银行同样不/ z4 T4 M" U% `
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甘落后，其投资银行高管正在热议如何推动数字资产交易业务，瞄准这一市场数百亿美元的费用蛋糕。首席执行官 Brian Moynihan 在 2025 年初接受 CNBC 采访5 x G2 u2 l) R: t5 ?
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时放言，一旦监管明朗，银行将在交易领域‘全力以赴’。
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3 f: y. Y5 P" @. ~ 加拿大皇家银行（RBC）也在快马加鞭。2024 年底，RBC 协助加密挖矿公司 Core Scientific 发行可转换债券，其官网数据显示，自 2024 年美国大选以来，3 s0 u+ A3 ~+ C& }
( W! d; g% J3 B! f1 Z
加密发行人的市场活动激增。RBC 虽起步较晚，但正谨慎加速布局。此外，杰富瑞金融集团、Moelis & Co． 和 Cantor Fitzgerald 等投行也在加密交易中崭露头% I `( \5 p, a$ H( p1 e
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角。例如，杰富瑞正与摩根大通为 Bullish 的潜在上市提供咨询，并协助 Figure Technologies 筹备 IPO。甚至汇丰银行也悄然行动，其高级外汇策略师新增了‘数& y6 ^7 e! y1 ]) f4 p; q$ Y
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字资产研究负责人’头衔，显示传统金融对加密领域的兴趣正全面升温。8 B j7 @( x2 X8 }
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‘加密 IPO 大年’，原因何在？9 Z2 w, E7 y# h8 F% M
& h5 m. p: x4 g7 X: E$ h( E& I 加密行业正迈向成熟。经过十余年的风雨，加密货币从‘野蛮生长’的投机资产成长为全球金融体系的重要一员。Coinbase 纳入标普 500 和 Antalpha 的成功上
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* @: g' P7 s" z$ r/ M9 K4 H" k p' ^市，表明传统金融对加密企业的接纳度大幅提升。上市不仅让企业赢得信誉，也为行业引入更多机构资金。& k; N/ a! a$ ^+ `
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Bitwise 的最新预测报告大胆宣称， 2025 年将是‘加密 IPO 之年’，并指出三大引擎推动这一趋势：监管机构的积极参与、机构投资者的支持和市场投资者的
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6 t6 u1 ^! R% M9 r$ k( Y旺盛需求。6 F; i# Y3 \& `; c0 v8 }
8 b/ J. H3 O O$ X# P# g 首先，监管环境的改善是关键。过去，SEC 的严格审查让许多 IPO 计划被迫搁浅，银行也被要求暂停加密活动。通常，公司在提交草案后 6 至 8 个月会公开! Z: }7 I. z3 w
- \# {! M2 c$ { S-1 文件，但加密行业的复杂性让进程充满变数。特朗普ZF的亲加密政策为企业打开了绿灯，SEC 新成立的加密任务小组有望加速审批，为 Circle、Kraken、' s1 v3 {! Z" P: B' n. Y1 v# b
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Figure、Anchorage 和 Chainalysis 等公司的 IPO 铺路。/ H4 I! U3 n" g; d
\& \5 m; A9 m0 B0 m3 H# z 其次，融资需求是核心驱动力(11.840, -0.08, -0.67%)。加密企业往往需要巨额资本，比如挖矿公司采购昂贵的 ASIC 矿机，交易所升级技术平台，资产管理公) ?6 W% P. Y( V* @- n- H/ z) s
0 K) d8 R6 N" K" P1 |司开发新产品。上市为企业提供了直接融资渠道，帮助它们应对市场波动和加速扩张。比如 American Bitcoin 计划通过私募融资壮大挖矿业务，Galaxy Digital 则希
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望借上市缓解财务压力。
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最后，投资者的热情为热潮注入了强劲动力。华尔街巨头的入局表明，加密不再像原来一样处于边缘地带。摩根士丹利和美国银行的战略转向，高盛、摩根大通$ k' _0 G1 @3 c' u. Z' g
' _8 @* i" E1 b- h7 d7 a4 E0 \8 t在 Coinbase 和 Bullish 交易中的活跃表现，都显示机构对加密企业的信心与日俱增。这种支持不仅为企业提供了专业金融服务，也吸引了更多机构资金流入市场。% n' U& u$ z/ @3 [' H
/ i8 p4 O; i9 ]" r' V5 N1 b9 cAntalpha 的首日涨停和 Gryphon Digital Mining 的股价暴涨，展现了市场对加密企业的追捧。Sol Strategies 和 Exodus 分别计划在纳斯达克和纽交所美国市场上市，" {2 O. C5 {& q: i4 i
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进一步点燃了投资者的热情。Bitwise 指出，更多加密企业上市将吸引零售投资者通过股票市场参与行业，无需直接持有加密资产，这将重建信任并释放巨大资本。* ?7 a% p- b. w- Q# j4 [( A
3 S- B5 r j7 h 加密要主流化，但对币价真的有影响吗？1 m; P! {& [" v, ]0 [3 N
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长远来看，这场上市热潮将加速加密行业的主流化。Coinbase 的标普 500 地位、Antalpha 的成功上市、华尔街的入局以及 Bitwise 的‘加密 IPO 之年’预测，标志
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, E; t; l# c+ `" ~5 C着加密资产正融入传统投资组合，摆脱‘投机’标签。随着更多企业上市，行业将吸引更多机构和零售资金，市场规模将进一步扩大。Bitwise 指出，上市企业将通过股5 |9 R) F$ ~9 e( t5 C$ X1 z
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票市场降低投资者进入门槛，增强透明度和信任。" E2 g4 r/ h r; C/ B3 b6 H2 p- ?
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同时，热潮将加剧行业竞争。交易所、挖矿公司和资产管理公司将竞相创新，推出更低的交易费用、更高效的挖矿技术或更丰富的金融产品。这种竞争将惠及消4 t, }3 K, Z# j/ }( g& m
' {$ C5 B' \/ y: d费者，提升行业竞争力。华尔街的专业化管理也将推动市场规范化。' V7 m9 V6 k% {
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全球范围内，美国的上市热潮可能引发连锁反应，激励加拿大、欧洲等地区的加密企业效仿，形成全球加密资本市场。这将推动行业全球化，为投资者提供更多- `% Q' p4 X7 y3 ^( |# B* b
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机会。! ]" j3 P" N8 _# i& |4 S
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这场上市热潮将深刻重塑加密市场，既带来机遇，也伴随着风险。从积极面看，热潮极大提振了市场信心。Coinbase 的标普 500 地位标志着行业成熟，可能吸
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! r( ^8 ]& h% a9 a5 N引更多传统投资者入场，推动加密资产价格上涨。Antalpha、Amber International、Gemini 等企业的上市计划，证明了加密企业在公开市场的吸引力。Bitwise 强调，) q& T8 [3 {4 D9 D1 `" j, M4 H$ h
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公开市场将迫使企业披露更多财务数据，提升透明度，重塑投资者信任。
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: W: ]# A: f g+ z. `, e 此外，热潮将推动行业整合。借壳上市为中小型企业提供了进入公开市场的捷径，降低了 IPO 门槛。例如，American Bitcoin 通过合并快速实现上市目标。这种. Y4 m% V: i" R9 u* b
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模式可能激励更多企业效仿，加速资源整合，优化市场结构。华尔街投行的参与也将提升交易专业性，为行业注入更多资本。: _$ T$ q; t: R3 a
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技术与基础设施的进步也将受益于热潮。上市企业获得资金后，可投资于技术创新。例如，Hut 8 与比特大陆合作开发高效挖矿设备，Coinbase 升级交易平台，
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. l$ `! {$ M% N- n, E+ S( ZGalaxy Digital 可能推出新金融产品。这些举措将推动行业技术进步，提升用户体验。
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, q1 A) m I3 b! \% f: l0 Y 然而，风险同样不容忽视。首先，财务波动性是隐忧。Galaxy Digital 第一季度亏损 2.95 亿美元，暴露了加密企业在市场波动中的脆弱性。高估值可能催生泡* Y" P( L, T& \/ R. F! Y
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沫，一旦投资者信心动摇，股价可能暴跌。其次，监管不确定性依然存在。尽管当前政策宽松，但未来监管变化可能冲击上市企业，尤其是在 SEC 的审查下。最后，( x& b( M" C' C* W) E4 `
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市场投机过热可能加剧波动。Gryphon Digital Mining 股价暴涨 330% 凸显了投机特性，可能导致市场不稳。
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