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加密货币市场可能会像旋风一样,但如果你仔细观察,就会发现这几年中的每一年都有不同的故事。2021年是一个繁荣和创新的时期。2022年,
, T% z5 S# T) A& H2 w& G
4 F; u6 h7 E* [+ W, ~+ [我们看到了投机泡沫不可避免的破灭。2023年的叙事自然而然地变成了逆风:去杠杆、资本外流、用户转向其他地方以及监管审查的加强。然而,随
7 R& t8 E* O0 e! e0 d. u3 p. o' _) A$ {* i; K0 m
着2024年的到来,这些逆风开始变成顺风的迹象初现。现在,当我们展望2025年时,今年可能是许多顺风推动该行业进入加速增长阶段的一年。( }4 L0 G8 ~5 l! s6 A$ [
ZZ和监管变化* k w1 F% V; k, p
/ [7 z0 U8 d8 t8 X- H
数字资产的ZZ和监管格局正在发生范式转变。加密货币已成为美国ZZ中的关键力量,我们认为“加密投票”在塑造选举结果方面发挥了决定性作用。
8 x! E: l' b; L# D' L3 v
: J. @4 p* S @3 [/ I从数据来看,数字资产行业可以说这是摇摆票,就像资本堆栈中的“支点安全”一样,可能对未来发展产生不成比例的影响。这种转变不仅仅是ZZ舞台;5 k9 p. [( I/ a7 r6 E' a6 J; E
/ q* h$ A0 {8 w5 S( V4 y" w
在短短几周内,它已经证明是实质性的,为促进创新和创业活力的更清晰规则铺平了道路。8 j7 e7 t! L" e3 C+ w
) ~. r/ ^+ _3 E# c( w; y
这种监管明确性早就应该实现。该行业一直在要求制定明确的规则,并欢迎合理的监管。如果没有它,该行业就会陷入一种自相矛盾的局面:像memecoin
( @( T$ }' l3 W; T) V4 n! Z# k
/ O5 D. Q' j7 @) ]这样无法创造价值的项目几乎没有遇到阻力,而那些旨在打造有意义的产品并带来真正价值的项目往往受到抑制。我们相信,新的综合立法框架将扭转这
! N, L( z& x# Q' J$ @& o$ r. x$ m( E" }# z
种动态,创建一个奖励创新和价值创造的体系。& Y9 q% c7 w# `) X
' e$ _6 ]6 ?4 v% `7 \7 N7 d/ C资本流动增加0 i3 q3 Z/ w5 x" x. e5 b
比特币ETF取得了巨大成功,吸引了超过350亿美元的净流入,管理资产超过1000亿美元,成为有史以来最成功的ETF。值得注意的是,去年比特币ETF的流
9 y) \2 m2 ~+ E: {/ r7 g7 ]* q( ]/ M+ v* `
入量甚至超过了第二大知名股票指数纳斯达克QQQ。
) G. t j4 i) o" g6 O( k' W5 F2 v
4 G# f/ o! Q. O' K3 U* J* T 4 F( `0 _+ Y- e4 @9 Q8 C" Q# k$ H
; e4 f* p9 V* L, {% a+ D/ K我们认为这只是一个开始,并预计将会有一系列新的 ETF 推出,包括支持质押的以太坊、Solana 和多资产产品。资本市场也在开放,华尔街银行积极- N7 }$ `2 ` s/ |
! Y8 b/ g: w* L4 |1 n' _: ~3 V% H, k
推销加密货币公司,期待一系列活跃的活动。这种新的资本流动和投资者教育将继续推动该行业的发展。
$ g9 A7 }* u% ~' ?! y% ]0 o; T7 J& n7 }( R" W- O! S+ R6 ?
基本面改善
( y+ v# |6 P$ j0 ?: z
4 d9 X/ a* P# W加密行业的基本面强劲。L1区块链的实际经济价值捕获(相当于收入、交易费)现在每年为60亿美元。链上应用产生的年化总收入达 100 亿美元。用户7 ?7 I1 W5 f l1 w0 I6 m; [' G8 @3 S
3 _: y* k7 a8 H' a
参与度在本周期也创下新高,每日活跃地址徘徊在1700万左右。正如我们过去所强调的那样,稳定币正在成为加密的“杀手级应用”,链上转账量和供应量3 `& i6 ^* L: E. |8 w# _
F& T: x& U5 t% f达到新的高峰,证明了其作为支付和储蓄解决方案的实用性。
5 l6 o) a& D, s" V: ]1 x
% n8 Y1 H! t6 P* W6 q* j, X' Y) l" O3 S) @/ Q/ [& u

0 |6 ]5 V; s! J) O
" B1 @; h0 B) r4 G# R; f我们相信基本面最终将推动价格,并且这些指标的改善(无论是在宏观层面还是在项目特定层面)都应为持续增长奠定基础。
! }: w) ]8 {0 [. V9 K* h
. H$ [2 m" \# L! v! f合理的政策和商业实践
- a$ V2 v Q9 Y9 Z4 z5 K9 l
5 G: i1 O* r. |+ G0 e5 x4 L监管透明度的提高可能会释放长期受到限制的创业潜力。这个行业一直处于这种模糊地带:如果你发行一种显然没有任何价值的代币,这是合法的。但 z7 h2 }3 J/ S* F% I
' H. u, A1 }! a6 p
如果你试图创造价值并将其与你的代币挂钩,你就会被关闭。这与正常运转的社会背道而驰。资本主义建立在适当的激励机制之上,我们相信我们正在! p6 U Y9 x* U2 @2 F, b. G6 w2 l
D/ \+ ]( k5 A+ A, F回归理性的商业实践。
* }: n" ]- b, _. e1 t4 W+ o$ V3 h0 }# W$ e) D! ?5 K' ~0 L
我们的新总统表示,他希望美国成为“全球加密货币之都”。这意义重大,因为过去几年,我们看到该行业的人才、资本和创新纷纷流向其他司法管辖区。
7 ]' A5 {, ^! t9 o3 I; c/ u( ~8 s$ x' y5 d, i1 G
创新追随企业家,我们现在正在与许多之前离开美国的人进行交谈,他们现在表示已准备好回国。" P( h w, n/ y- O
, c) P0 {4 A# Y" I
白宫人工智能和加密货币沙皇职位的设立尤为重要。这项任命将加密货币与人工智能并驾齐驱。当你意识到这将是未来几年全球增长速度最快、最令人5 O. G8 o) H! Z2 R- Q% r3 X5 f
. h: _9 f# V! D
兴奋的两个行业时,这是有道理的。. {& m7 e8 Q h1 V
# Q9 F; H( k+ V% ~( |宏观顺风和未来之路# L% p3 L6 t0 X& f# Q0 I
' T$ N& C# R/ U$ h) I
尽管对利率和宏观数据的担忧持续存在,但退一步来看大局很重要。美国经济依然强劲,尽管短期内利率可能会维持较长时间,但总体趋势是下降的。3 ` g. X+ D# A. N$ b
$ G% T6 {: h# x; v/ Z( c与此同时,美国和天朝的财政政策都在放松,增加了全球流动性。6 P+ ?# N Y0 e% D1 v; a
: { y( ]' {8 G6 @ ^
# X/ y2 b3 Y+ G; Z' I
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