投行频频示警vs比特币减半ETF 加密市场如何演绎？（转）

这两天，摩根大通CEO说世界可能正面临几十年来“最危险的时期”；天桥资本创始人说美联储系统面临崩溃；全球最大对冲基金创始人达利欧说世界大战可能性升至50%。

越来越多的大佬和投资机构认为“史无前例”的经济危机和战争危机即将到来，一边是经济危机的阴霾，另一边是比特币减半和etf的潜在利好，对加密市场影响到底如何呢？

StarEx先带大家看看主流投行的一些观点。

红杉资本（美国）观点：严峻时刻已到来，不会是 V 字形的反转，这次的复苏不会是 V 字形的反转。不要指望经济会像疫情开始后那样迅速反弹，因为“推动经济复苏的货币和财政工具已经被耗尽”。同时，红杉也建议开源节流，把精力放在核心的业务上。同时红杉也认为危机=危险+机遇，2008年的时候，所有缩减开支的公司最终都活得更好，历史上伟大的公司都诞生在危机之中。

摩根大通和高盛观点：如果利率继续上升，可能会引发金融灾难，迫使美联储改变政策方向。历史提醒我们，美联储的紧缩周期总是以痛苦的方式结束。正如美银分析师所言，“加息周期总是以ZF、企业、银行和投资者的违约及破产而结束。”金融环境存在继续收紧的重大风险，直到出现某种事件为止。

彭博宏观时评：降息为时尚早，衰退不可避免，风险资产承压，从六项统计数据分析美国是否能避免衰退。数据包括“软着陆”、美债收益率、油价、失业率、存款和贷款。很多人预计美国会软着陆，但是有分析师认为“不大可能”，当每个人都预期着一个软着陆时，请做好硬着陆的准备，这是近代经济史的经验。美国民众现在缺的不是信心，而是钱，美国人在疫情中积攒的额外储蓄基本来自于ZF的补贴，现在这些即将被耗尽，彭博的计算显示，最贫困的80%人口现在手头的现金比疫情之前还要少。失业率虽然是低位，但开始上升，存款减少而贷款增加，所以消费前景比较悲观。

最让人担心的还是美国高达33万亿美元的债务规模和5%以上的利率。美国当前财政状况呈现恶化之势，这个债务体量已经远非 2008 年可比，当时的两大美债持有国——日本和天朝，如今或是没有能力或是没有意愿来承接如此庞大的债务了。因此，美债市场目前严重缺少买盘。想要降低长债收益率，就只有寻找更多的买盘。增加买盘的方式无非两个，一是继续维持高利率，吸引更多资金来购买国债，但财政负担加重，经济可能会衰退甚至硬着陆，而债务问题相当于饮鸩止渴；二是扩表，加速印钞，继续借新债还旧债，但开启印钞机，通胀可能失控影响美元信用和稳定性。债务稳定和美元稳定是息息相关的，债务如果崩盘，美元也就失去了信用基石，而美元崩溃，美国的国本将会受到动摇。在牵涉到国本的问题上，经济衰退就显得不那么重要了。所以美联储选择了维持高利率，持续向全球吸血，毕竟从数据看美国经济依然“强劲”。分析师认为经济衰退不仅无法避免且持续时间可能比过往几次更长，这样的话，全球风险资产面临考验。

StarEx认为美国通过高利率吸血全球资金购买美债，这个过程还会持续近一年左右时间，经济衰退是大概率的，在这个背景下加密市场难有大行情，直到美联储重新开启印钞机。不过，大行情没有，小行情还是可以期待的，比如减半和ETF事件驱动。

有一些圈内大佬比如bitmex创始人、木头姐等都非常看好下一轮比特币的机会，甚至认为会冲高到100万美元，他们的主要依据也是美联储印钞。

由于现在的债务压力如此之大，下一轮放水可能会很大，超级通胀可能席卷而来，所以一些大佬给予比特币非常大的升值预期。

StarEx认为在高利率和持续紧缩的背景下，指望大牛市是比较难的。这样的话就只能捕捉结构性的机会，最大的两个就是比特币减半和现货ETF的通过。这两个事件是相对比较确定的，大概率会推动一个小阳春行情。由于美国的高利率，全球的资金都涌入“无风险”的美债市场，加密市场的资金也持续流出，所以行情偏弱，之所以说是小阳春是因为减半和ETF能够带来的入场资金有限。大行情还是需要等待美联储降息。

它们的示警可能是炒作的一种策略

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