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FalconX冲击上市中，加密经纪第一股会复制Circle还是Coinbase？（转）
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2025 年 6 月 5 日，稳定币巨头 Circle 正式在纽约证券交易所挂牌上市，发行价定为每股 31 美元，显著高于早期预估 24 ~ 26 美元区间。而更令人瞩目的是，截至目前，CRCL 盘后价格一度攀升至 214 美元，市值突破 480 亿美元，短短十余日内，
+ [. |) x. k# M; l# c) V7 l( \
/ U v) U+ G T7 }2 n5 c累计涨幅接近 600% 。与此同时，SBET、SRM 等新一批加密概念股也表现强劲。
' m6 Q) Q2 |7 J
% E4 w! r5 V4 r8 j; W6 i! _$ r 在美国监管环境持续改善、机构资金加速入场的背景下，加密企业“奔赴华尔街”的潮流正在全面提速。按主营业务定位划分，交易所、稳定币、矿业均已有代表，而本次加密主经纪商 FalconX 被曝筹备年内上市计划。这家估值 80 亿美元、服务
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) s3 \ `1 u6 x4 Z x; x' f4 |对象为全球机构投资者的公司，正试图抓住这波“机构化浪潮”的时间窗口，抢占资本市场先机。* g- r7 l" i& d5 q0 C. N
- h3 C3 v0 T4 a6 e 从硅谷出发，FalconX 如何跑出加密主经纪路线？
2 _6 y7 A- g- W8 v1 `
1 @8 P& B4 S+ p+ q0 ] FalconX 诞生于 2018 年的硅谷，一个擅长将科技叙事转化为资本神话的地方。联合创始人 Prabhakar Reddy 拥有深厚的跨境金融基础设施背景，其早期创办的 OpenFX 曾专注于外汇市场技术服务，也为 FalconX 奠定了坚实的交易系统基础。$ g% [, y' O, X# d
- t& s( r' U$ N5 h8 J* | 不同于面向散户的加密交易所，FalconX 自创立之初便将目标锁定在机构客户，明确定位为“加密主经纪商”（Prime Broker），专注于为专业投资者提供全方位服务，其业务涵盖三大核心板块：
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聚合多家交易所流动性与智能订单路由，实现高效撮合与成本优化；
0 r' ~& l6 \6 Z$ F( R1 n% _/ U
; e( W X# o- D% s4 ?* ?$ A提供结构化融资与加密资产抵押贷款服务，满足机构灵活融资需求；
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4 F% \* j, t- L [( B拓展资产管理与衍生品策略产品，打造机构投资组合的完整解决方案。
; ?) c2 w+ d8 C0 U- h2 G! S
4 ~+ c# W9 j8 q Q1 p" V i A 截至 2025 年，FalconX 已在纽约、伦敦、新加坡、硅谷、班加罗尔、瓦莱塔等七地设立全球办事处，基本完成机构服务网络的初步搭建。0 S+ {9 T- n. H
6 g8 c2 }1 W1 R8 L; q/ _: N" o) Y
FalconX 的团队则融合了传统金融与科技领域的双重基因，核心成员来自摩根大通、花旗、PayPal、Kraken、Affirm 与微软等顶尖企业，兼具严谨的风控能力与卓越的技术执行力。
) C( v& Z- `+ M: N, p8 N( [. ~/ K* ]; o4 U; F% n# v
2022 年，公司完成 1.5 亿美元融资，估值跃升至 80 亿美元，背后投资方包括 GIC、Tiger Global、Accel、Lightspeed 等知名机构资本，为其机构青睐的品牌形象再添砝码。9 ^% n2 G3 f( V$ I2 I5 ^% G! ^
3 S- X1 [: s h+ _% }3 y. V$ R 加速并购扩张，FalconX 的 2025
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进入 2025 年，FalconX 显著加快了业务扩张的步伐，围绕衍生品市场、机构融资与资产管理三大板块展开重点布局，战略意图日益清晰：% V+ V# x0 U$ T0 e( _- J- T2 q- j
) t' D) Y, ], \* Q$ N! K% T 2025 年 1 月，收购衍生品初创公司 Arbelos Markets，进一步增强其在结构性产品设计与风险对冲方面的能力；
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2025 年 3 月，与 StoneX 合作，在芝加哥商品交易所（CME）推出 Solana 期货产品，并完成首笔大宗交易，同时成为 CME 加密衍生品的主要流动性提供商；
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2025 年 5 月，与 Cantor Fitzgerald 合作，完成首笔比特币支持的融资交易，并计划为机构客户提供高达 20 亿美元的融资额度。同期，与全球银行 Standard Chartered 建立战略合作伙伴关系，借助其银行与外汇服务能力，进一步打通传统金融与加密市场之间的通道；8 b" L: B+ }6 U* c B4 L
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2025 年 6 月，收购资产管理公司 Monarq Asset Management 的多数股权（前 LedgerPrime，原属 FTX 生态），扩展 FalconX 在资产管理与量化交易领域的产品能力与客户触达。, M( [. `& g8 K \: d- s
; C0 G# K' W* `1 ?6 O) O 通过一系列并购、产品推出与战略合作，FalconX 正在从单一交易撮合的“经纪商”角色，逐步转型为覆盖多资产、多服务模块的平台型金融服务商。这些举措不仅丰富了其业务矩阵，也为即将到来的 IPO 筹备构建了更具说服力的资本叙事。
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: u: l8 }; N- R# i2 F+ x9 u7 u7 F 为何此时上市？IPO 背后的资本逻辑与节奏控制
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消息人士透露，FalconX 已与投行顾问展开非正式接洽，评估 IPO 的可行性，并可能于年内提交上市申请。( i6 ]( Q+ R e5 @9 H
7 T: t3 U8 p3 j, ]3 ^- c0 H 选择此刻启动上市筹备，并非仓促之举。过去几个月，加密行业发生了一系列标志性事件。
; b+ W3 G0 b( m% N% o
! A; o7 N7 B7 ~# X7 K# y Circle 成功登陆纽交所，上市十余日市值飙升至 480 亿美元，远超市场预期。这一壮举极大提振了投资者信心，也迅速改变了资本市场对加密企业的风险定价逻辑；Kraken、Gemini、Bullish 等头部平台也纷纷传出 IPO 筹备计划，资本窗口正在逐0 ]! C, ?0 x4 `; T
, z k4 W+ K7 b& J5 M7 f步开启。0 b: J2 l3 G M& E" r$ O
5 A" ~3 a* m1 g; l5 J V8 r/ U( w
与此同时，监管环境出现微妙变化。新一届美国ZF释放出更为友好的信号，SEC 态度趋于温和，为加密企业提供了更明确的预期空间。机构客户的需求结构也在悄然转变，从单一交易走向结构化融资、衍生品管理与综合风险配置，主经纪商的地
4 P" Q1 f/ Q- T( v; Q7 j+ |% W, {3 y- P. O7 W! i, k9 @
位日益凸显。 k" ?) D" d$ j! c% v9 ?0 [7 v
( w; ` ?/ f. V: { 种种信号交织之下，FalconX 似乎找准了自己的时点。不是作为追随者，而是试图成为这场制度化周期中的先行者。对 FalconX 而言，IPO 不仅是一次筹资机会，更是一次品牌重塑与战略跃迁的关键节点：从“高成长初创公司”跃升为“全球加密金融# b) o( Q# {2 O4 F0 S
8 q7 U. B* n( X
基础设施提供者”，公开市场的认可将成为其可信度的重要背书。
8 s6 c4 U' N; j4 M$ ?4 u1 m8 g8 n. f: ~
当然，窗口虽开，但不会长久。Circle 点燃的情绪红利仍在延续，而资本市场的节奏向来瞬息万变。若 FalconX 无法在此轮周期内顺利入场，下一次窗口的开启可能需等待数年乃至一个完整的市场周期。
+ m' ]0 u1 E9 m x, F% K4 \, c6 B! N$ r/ h. C" w4 K9 @
截至目前，FalconX 仍未正式聘请投资银行承销，这是启动上市流程的常规第一步，意味着 IPO 尚处于筹备初期，仍存在诸多不确定性。
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潜在隐忧：组织调整与高管离职潮; P' ]! X$ p. W6 v4 L$ J7 Y
' e4 D: t9 B4 f 值得注意的是，FalconX 在高速扩张的同时，也面临组织管理上的挑战。! ]. a* K! I" Q7 b
+ |* P- d X& w- ]8 _5 ^* c8 L 2025 年 3 月，公司被曝出现高管密集离职，包括欧洲区负责人、信贷主管、总法律顾问及首席合规官等十余位员工先后出走。据传此次人事波动涉及裁员与主动辞职，公司对此未作公开回应。& k" Y1 _% |8 x$ Z- D! g
7 A- k* A8 o+ @( E
在快速成长的公司中，人事调整并不罕见。然而，对一家正谋求 IPO 的企业而言，治理结构的稳定性与高管团队的连续性，往往被投资者视为企业成熟度与风险管理能力的重要指标。
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这也提醒市场：IPO 的考验不仅在于营收增长与客户扩张，更在于公司能否在资本、组织、人事与合规等多个维度展现出稳定、可持续的“全栈能力”。. c$ v$ b J. P( E0 l$ b
( U3 V. p8 S# }' W R/ @2 W3 b
小结：华尔街敞门，加密主经纪的下半场开局; [+ R5 i# I/ F2 O' n& t
& o' I& U! K. f2 z V$ V
FalconX 能否顺利敲响纳斯达克的钟声，仍有待更多官方信号释放。但可以肯定的是，其一系列战略动作已清晰勾勒出未来轮廓：
5 u( b) Z/ Y- `( x! \& C" r9 s6 e5 c, [% I( ?4 `% y
在 Circle 打开加密 IPO 信心窗口之后，FalconX 正试图作为“加密机构化浪潮的下一颗落子”进入公众视野。它的角色，不只是某一家公司的估值故事，更是整个加密行业从边缘走向主流的象征转折。
/ U$ }: m1 O0 m1 q% F
x6 N) c" ?' d3 B8 P0 X) A 它能否复制 Circle 的资本奇迹？又是否能避开 Coinbase 曾在 2021 年遭遇的估值高点与币价下滑共振？这些问题的答案，也许将在其即将披露的招股书中逐步显现。- k$ J; v' e: ]" b' y& e+ B. [! s
' |! W; z' K0 b% l) i2 s, e 但可以确定的是：在这场资本、信任与制度协同的新周期中，FalconX 已经不再是旁观者。 e6 P' c, g; h$ w4 d
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Circle 点燃火把，FalconX举火接力，加密正走在制度化的“主道”上了 |
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