史兴国对谈王岳华：硅谷顶级VC投资人揭秘全球Web3细分赛道新机遇——新公链、NFT及GameFi

8月15日晚，观火琅琊榜第五季第三期播出，阁主史兴国先生（中国计算机学会区块链专委会委员、国家科技进步奖获得者、Hyperchain 超块链创始人、中科院软件所互联网实验室前总工程师）在本期的对谈嘉宾是德鼎创新基金合伙人王岳华先生，他具有20年半导体行业内经验，个人投资方向涉及集成电路、 区块链 、金融科技等领域，目前感兴趣的领域有物联网、人工智能应用、 数字资产和区块链技术。

德鼎创新基金（DraperDragon Innovation Fund）是硅谷的顶级投资机构，创立于2006年，专注跨境高科技专业投资，投资领域涵盖IT产业、智能制造、生物医疗以及区块链与数字资产。近年来，德鼎创新基金在区块链领域投资了数字资产交易所Coinbase、数字资产安全解决方案Ledger、NFT交易市场MakersPlace、数字金融综合服务平台HKbitEX等项目。

本期节目中，两位大咖对谈的主题是《硅谷顶级VC投资人揭秘全球Web3细分赛道新机遇——新公链、NFT及GameFi》。王岳华先生分享了自己在Web3、元宇宙领域的投资逻辑、布局计划以及对新公链、GameFi等热点话题的独特见解。

本期精彩看点：

1、硅谷顶级VC的Web3投资逻辑解密：在Web3细分赛道哪些在未来更有机遇？

2、Web3在技术领域目前还存在哪些瓶颈和挑战？

3、元宇宙拐点何时到来？中美两国元宇宙行业有哪些发展差异？

4、本次加密行业崩盘危机对DeFi和Web3行业造成了哪些影响？这些影响以及这次危机带给我们哪些启示或教训？

5、a16z、FTX、Coinbase 这些机构为何大手笔押注新公链？什么是新公链的核心竞争力？

6、在新公链的激烈竞争中，下一步可能会取得突破、脱颖而出的关键点会在哪里？

7、对于NFT的实际价值和未来趋势如何看待？

8、从技术发展而言，现行区块链主体技术结构，未来要如何发展才能更好地解决如今DeFi的协议治理问题？

9、GameFi要必须依靠庞氏模式才能启动吗？GameFi的未来出路在哪？

本期访谈视频完整版可在视频号“火讯财经”点击“直播回放”回看。

下期预告：观火琅琊榜第五季“Web3先行者”第四期访谈嘉宾是易宝支付联合创始人余晨先生。余晨先生在互联网、电子商务及软件领域有近20年的从业经验，曾任职于美国甲骨文总公司、John Deere Health Care、AT&T贝尔实验室(实习)。拥有多年在硅谷工作生活经验，也在国内成功创业，并长期关注历史和哲学，这使得他能够融合科技与人文，从多元化的视角反思互联网，为普及互联网做了大量工作。曾被中央电视台邀请，担任大型纪录片《互联网时代》的顾问，与众多互联网人物进行精彩对话。易宝支付在行业支付、区块链钱包领域享誉盛名，近年来还积极参与元宇宙发展，拓展了数藏平台的支付后端业务。

下周阁主史兴国先生将与余晨先生展开深度对谈，共同探讨互联网和元宇宙发展前景、元宇宙模因传播经济模型、NFT与加密市场的周期、中国IP出海触达、支付业务的Web3地位等问题。欢迎大家在视频号“火讯财经”直播间预约收看！

节目介绍：火讯财经高端访谈节目观火琅琊榜第五季主题为“Web3先行者”，每期节目中，阁主将深度访谈一位知名嘉宾，每期从教育、技术、哲学、投资、艺术、产业、法律等不同视角，畅谈Web3、元宇宙、NFT数字藏品等热点话题，深度剖析前沿经典案例，展望行业未来趋势，为用户带来极具价值的优质内容。

对谈实录（有所删减）：

一、Web3

史兴国：

目前各大资本都在疯狂押注Web3，据不完全统计，2022年上半年推出的与Web3相关的投资基金107支，总金额达399亿美元。a16z在推出新基金的公告中表示，我们现在正在进入Web3的黄金时代。王总作为知名投资人，今年的足迹遍布全球各地：旧金山、迈阿密、新加坡、台北、迪拜等地，想请您为我们分享一下，德鼎创新基金在Web3方向的投资逻辑是怎样的？您更加看好其中Web3哪些细分赛道的未来机遇？

王岳华：

谢谢史总这次能够与我一起做这场交流。我刚好于今年上半年，因为一些机会回到了我们（德鼎创新基金）美国硅谷的总部，在硅谷总部也谈了很多关于区块链发展的新项目，拜访了很多地方，接触到了一些在Web3 领域的新人创业者。

我们机构从2015年以来，一直在区块链领域、加密资产领域以及现在的Web3领域等有很多布局。站在投资者的立场，怎样寻求项目本身的商业价值，或者是项目的一些创新模式的价值，在每个赛道、每个项目的价值投资逻辑其实都不太一样。而在Web3领域进行投资，首先要清楚的是什么是Web3。我理解的Web3是要去达到一种freedom and trust的境界。没有任何权威机构或者个人可以定义Web3，Web3是由所有创业者来共建的。

其次，如果从Web3的落地层面上来讲，基本需要分为两个部分：第一个部分是Web3的应用类，用户相关的部分，比如用户数据、ID信息的基础设施，在整个赛道里面，我们会更加青睐偏应用类的相关项目进行投资，比如社交电商游戏；第二个部分Web3基础设施类，包含分布式算力、分布式存储等。

终端的端点所触达的就是用户本身，所以看Web3赛道的时候，有应用类、有基础类等等，很多机构在Web3领域一下子就能投100个项目。作为机构投资人，不论工具多么小或者服务多么大，最终还是需要回归自己这个项目怎么做增值，怎么通过内在引擎获得内在价值的提升，这才是投资的关键。

王岳华：

史总是非常专业的技术专家，您认为Web3在技术领域目前还存在哪些瓶颈和挑战？

史兴国：

首先，我特别认同您刚才所提到的“几乎没有人可以定义Web3”这个观点。实际上跟现在加密市场的很多东西相比，尤其跟加密货币来比，Web3的内涵和外延都远远大于加密货币本身。以前有人形容加密货币的下一个方向是泛金融，但实际上我觉得Web3比泛金融更泛。

在您刚才的描述中，Web3被描述成了一种类似于哲学的概念，即它是在各行各业中会被应用上的一种重新组织的方式，只不过也被当作是一种技术手段。对于您的这种描述，我非常的认可，实际上现在在Web3领域，还有不少的东西是目前的技术无法承载的，比如说Web3上现在能够承载的资产类型主要还是各种代币凭证等，而Web3发展到以后，它将承载的远远超越此类资产的更多的资产类型，比如说各种复合资产，各种不同权益的映射，还有包括一些自治组织的协作，都会包含在里面。目前来讲，区块链实际上在表达这些权益或者这些资产映射上还是捉襟见肘。

同时，在Web3这个语境下，它的交易复杂度也要远远超过现有的区块链智能合约的处理能力。举例子来讲，现在的区块链靠跨链技术已经拿到资产跨链，但事实上还没法达到合约直接跨链。但是如果要做一个Web3，您不能想象Web3被分割成条块，每个合约只在自己的条块里去交互，实际上它们一定是全网交互的，这个事实也说明现在的区块链要不做这个根本突破，它很难支撑Web3的发展。

还有一个就是交易量的问题。就目前来讲，加密货币的交易量已经让很多的链都感到了吃力，但事实上，我们可以想象，Web3未来的交易量要远远大于现在加密货币本身的交易量，因为它不仅抽象了各种资产，还抽象了人们的各种行为。所以人们以前可能更多的是在谈论链的性能问题，用TPS去描述，但事实上，链的容量问题将会在未来成为一个潜在危机，也是更值得关注的问题。

从目前主流行业已经实现的技术储备上来看，实际上它是在概念上证明了技术可行性，但是要是放在后面来做，无论是在链的扩展性、链的互通能力、业务交互能力，甚至包括易用性上都还存在特别大的缺憾。也就是说，如果从工程角度来讲，就是目前尚未能够在技术上实现业务的基本支撑搭建。

Web3时代和Web1时代、Web2时代的发展都不太一样，Web1和Web2时代可以通过简单的扩大服务器的规模就能够实现业务量的扩展，甚至承载几十亿的业务量。但是由于目前区块链仍然局限在一个创业性架构上，Web3就没法完成这样的扩展。

Web3真正想要发展起来， 我觉得需要突破的就是创新链架构。这样才能让所有的链在一个统一的，或者互通的信用域里互通。我们可以把一个链看做一个信用域，在不同的信用域之间互通，实际上很困难，大家在同一个信用域里去互通才会比较简单，合约才会比较容易的跨链。链的容量也能比较容易扩展，性能上也更没有上限了。以后，不论是Web3，还是大家想要发展的元宇宙，现在的区块链都必须要在容量上和性能上有几个数量级的提升，而这种数量级的提升，就必须在架构上做改变。

二、元宇宙

史兴国：

再来聊聊另一个热门话题：元宇宙。7月18日，元宇宙首次登上了纽约《时代》周刊封面，标题《元宇宙必将重塑我们的生活》，引发了新一轮的元宇宙热潮。元宇宙也是德鼎创新重点关注的领域。今年年初，王总在接受媒体采访时表示德鼎创新在元宇宙方面的投资目标是再投5000万美元。如今半年过去，德鼎创新在元宇宙方面的投资战果有哪些？下半年投资布局计划是否有所调整？

王岳华：

现在我们在投基金是第二号的区块链基金或者说加密资产基金，有三个大方向：第 一个方向是元宇宙，第二个方向是DAO，第三个方向是Web3。

我们认为元宇宙肯定也是个互联网项目，因为它全部在线上发生，但是它到底与其他互联网项目有什么不一样的地方呢？我觉得它会是我们人类一种新的生活形态的呈现，因为事实上它就是将人的现实体验生活整体丢到线上完成。用元宇宙这种新的形态方式去体验生活，一进去就进入到家里、进入到商场的购物中心等，所有东西都呈现出一种特别强的虚拟沉浸感。而这种东西，不只是有线下的形式呈现，它也是一个有线上展示的虚拟物，比如我们都知道NFT是确权的东西，每一个东西都可以是NFT，并且还可以融入其稀缺性、收藏性、功能性。

我们在元宇宙方向的项目主要分为两类，第一类是Web2跨越到Web3方向的应用，这一类应用的好处就是能够获得很多从Web2带来的流量。从投资立场上来说，还有一种即Web3 native原生的应用，就是Web3 native的一些创新项目。我们现在也投了一些元宇宙应用类项目，有一个比较有名的项目叫做“High Street”，就是这领域里面的一个典型项目。第二类就是工具类，如果要支持一个场景应用体验出来，其实需要很多服务类的工具。所以回归传统，我们其实也投资了很多硬科技，比如与人机接口有关的项目，与动作捕捉相关的项目，以及做数字虚拟人项目的公司等等。