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标题: 稳定币的真正机会，不在颠覆而在补缺（转） [打印本页]
作者: caoch    时间: 2026-3-8 04:36
标题: 稳定币的真正机会，不在颠覆而在补缺（转）
几周前，Citrini Research 发布的一篇文章称，稳定币将绕开 Visa 与万事达卡，直接导致卡组织股价大跌。加密圈一片叫好。+ J2 K* |* S0 u1 a7 ]- {

) s# p' u) L% D! F, Q2 _+ e这套逻辑听起来很清晰：AI 智能体会优化每一笔交易，手续费就是一种「税」，而稳定币可以绕开它。
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我整天泡在加密领域，也希望这套说法是对的，但它大部分都是错的。5 v2 G& h& E, B" ^" F

  H2 p& E+ ~9 O: t) |' L不是因为稳定币不重要，而是因为真正的机会根本不在于取代银行卡，而在于服务那些难以接入传统卡支付的商家。! L/ L& O) y; y" k

+ B1 N* F  M' d2 }3 O! I# T, N银行卡会拿下绝大部分市场" ?4 O0 _  C! M5 a" f/ W0 D
Citrini 的论点建立在一个假设上：摆脱了人类习惯的 AI 智能体，会主动优化掉卡组织手续费。
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0 }2 B( f/ Y0 @" ^7 ]. I但银行卡不只是转账工具。它提供无抵押信贷、对不确定交易进行预授权、通过拒付权保障欺诈防护。! k0 t, n# m) G3 m

& R5 Z% Z! \: G1 M稳定币能转账，但做不到剩下这些。
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假设你的智能体帮你订了一间酒店，结果和图片完全不符。
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1 R. M) i& C2 O) k用银行卡，你可以发起争议、追回钱款。& S8 y/ S" x* M
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用稳定币，钱出去就回不来了。/ M0 o* g# t/ T0 U/ m
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82% 的美国人持有奖励信用卡（指信用卡等礼赠，比如返现、积分、航空里程、酒店点数等），全球流通卡片高达 180 亿张。1 H: u* O8 w5 `! J

  ]8 q5 R7 C, H- N# l( `对绝大多数交易来说，消费者不会自愿放弃消费保障与积分，去选择一种既无福利又不可逆的支付方式。
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欺诈检测更是卡组织的巨大优势：卡网络能实时对数十亿笔交易运行模型。5 P. d- ]: a6 I! v( l3 N
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稳定币目前还没有可与之媲美的网络级反欺诈层。# J1 V4 Q" C! H2 X/ [: i9 o3 C

( q: {8 D; u. ]- G8 R- b小额支付常被说成银行卡的软肋，但卡组织早已适应过这类不匹配的交易。1 t; f, P  {* v3 x  W" E4 ~
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Visa 通过把多次刷卡汇总成日结算，已经处理了超 20 亿笔交通票务。+ z& |( c# a* W  B$ i

1 r5 u6 h1 ^# ]* I卡行业从未放弃过任何一类交易，它总会发明新产品去覆盖。
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) I# j% m* D# [  B- m! o还有一种质疑：「智能体又不能持卡。」. ]; H) i$ f% ]& o9 M
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但智能体本质只是新设备。
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你的手机、手表、电脑都持有指向同一张卡的独立令牌，和 Apple Pay 一样。
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3 t/ o" v8 w0 X手机从没做过 KYC，只是持有你的令牌，智能体也一样。6 M# x4 n2 E7 g- }. n
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Visa 已发行超 160 亿个令牌，智能体也会用上这些令牌。
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Visa 的智能商务框架正在试点，万事达的 Agent Pay 已面向全美持卡人上线。
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; ^  m2 \7 b1 bStripe 与 OpenAI 共建的智能体商务协议，已经接入 Etsy，还有超百万 Shopify 商家即将上线。
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! W3 p$ ^' w8 I8 L1 I  N. B& Z$ m结论很清楚：
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  R; F/ {! ?1 W& A对现有的商家和消费者，银行卡几乎注定主导智能体商务。
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稳定币的机会，在别处——在那些还没出现的商家身上。4 N' @( w/ U9 \8 }

3 n, {6 R/ G+ V2 ~4 f那些还没出现的商家
0 b+ i$ _0 L+ j% R每一次平台迁移，都会催生一波现有支付系统无法服务的商家。# Z/ R2 l5 K1 q! \. C

( t' Z$ z- ^: s/ i' y! geBay 出现时，个人卖家根本开不了商户账户，PayPal 服务了他们；% y1 \  F8 m7 ~& a: o' V. \2 X

* _) A" t" Z' k& U0 v0 n% ^3 fShopify 在 13 年间从 4.2 万商家涨到 550 万；
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Stripe 成立时，它的很多客户甚至还没诞生。, R- B  G% Y# V8 w6 _

0 j% N5 b) L/ m( v, @- p规律始终一致：赢家，服务的是现有巨头无法承保的商家。
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AI 浪潮会比以往任何一次平台迁移都更快地催生这类商家。+ S2 w. E0 v9 E

6 A$ @3 o. ]8 \) f  ?3 i仅去年一年，就有 3600 万新开发者加入 GitHub。. J- |- h9 e+ T5 i! g& F1 m
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YC 2025 冬季批次里，四分之一的公司代码库 95% 以上由 AI 生成。- R( }3 B( j- F# G6 S
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在热门 AI 编程平台 Bolt.new 上，500 万用户里 67% 根本不是开发者。7 S% ?& d; _- w3 ~: w
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两年前还写不出生产级代码的人，现在都在发布软件。
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0 [5 }# a) U' J7 z( m; N& w. u他们既是开发者服务的买家，也同时变成卖家。8 `  z. L7 Y# \2 U. p" x$ S
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想象一下：3 B/ }2 n. a) w1 H( ]/ d1 {' H

2 |) Z4 `- r* T7 W' Q' b0 z: p一个普通开发者用 AI 工具花 4 小时做了一个上市公司财务数据展示工具。没有网站，没有服务条款，没有法律实体。
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( n  i0 L: ]+ E: ^' z6 m$ ~另一个开发者的智能体一周调用它 4 万次，每次 0.1 美分，产生 40 美元收入。全程没有人点过结账页面。, T% x( d, Q6 Q& Q
) Y0 I6 }/ c$ O8 i' B
我每周都看到这类开发者做出这类工具。: R' U/ V% U+ F

! T  |- \! g7 V! M他们问的第一个问题永远是：我怎么收钱？
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9 i' K5 Q9 w* S6 d) l, S; U对大多数人来说，答案是：目前收不到。0 g, L* g9 {0 E' D$ I

( c# a: y) d! H3 k7 E) L. ~( y- H现有支付机构很难接入这类商家。
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7 P, T4 A! p6 w( L& m6 I/ M不是技术不行，而是支付机构一旦通过商家，就要承担其风险。
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如果商家欺诈或产生大量拒付，支付机构要背锅。
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没有网站、没有主体、没有记录的工具，几乎不可能通过风控审核。# d3 r2 U& S: A" f; Y7 j( x: M5 Z8 _
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系统在按设计运行，只是它本来就不是为这种场景设计的。. b  V. K+ n) u. ]) K5 @
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支付机构当然可以调整，它们以前也调整过。2 O, a( v( `1 ^6 g# }9 u" ?

* W# w7 C. J7 ~  J4 D1 F/ e但 PayPal 从上线到行业首次出台针对支付服务商的承保指南，花了 16 年。
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而这些新商家，现在就要收钱。
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# A( e6 Z+ q/ Y  }; O0 v+ }对他们来说，接受稳定币就像街头小贩只收现金。
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3 o- [$ ?; B1 z! ?2 A不是现金更好，而是这类商家历来就很难获批银行卡受理资格。* R# E2 s: G# y+ `! G- c

- O& ]8 Q# z- r$ t在这个缺口里，稳定币是目前唯一可行的方案。1 }  \8 I, S; ]3 ?+ [

; r. `, @5 u7 \3 L' ]# o4 u5 [( d  R尽管钱包体验粗糙、合规框架仍在形成，但像 x402 这样的协议已经能把稳定币支付直接嵌入 HTTP 请求：: W  \9 W0 S# G: _

; Q4 D' f2 o( a0 W不需要商户账户、不需要处理器、不需要入驻、不需要承担拒付责任。5 y2 w/ X* y; [: @

  `. G: y' c2 r7 B( `7 i7 e& ]这些商家不是在稳定币和银行卡之间做选择。
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1 j$ x9 F$ J$ {! }& Z4 }* T* _" t他们是在稳定币和收不到钱之间做选择。
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) E/ @: R  |% V新的商业将从这里诞生5 B5 `/ X& }/ J7 _1 r, u; F9 N0 L
每一波新商家最终都会被传统支付系统吸纳，这一次大概率也一样。
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但顺序永远是：商家先出现，风控后跟上。
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在这两段时间的空隙里，稳定币就是基础设施。
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4 I$ N" l: p* i" `· 银行卡服务所有支付机构能承保的商家；
  u* S6 }" R. a  i+ C· 稳定币服务所有支付机构不能承保的商家。
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# H  S# I' q6 [6 U9 h% f4 \下一波商业浪潮，就诞生在这道缺口里。- q3 M' g5 W- y2 ?
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作者: whywhy    时间: 2026-3-8 06:45
确实，稳定币更适合填补那些传统支付覆盖不到的空白市场
作者: 22301    时间: 2026-3-8 10:21
这个也是需要去稳着来的啦。
作者: 小作文    时间: 2026-3-8 14:04
确实啊，稳定币要真能搞定小微商户支付，
作者: g9527    时间: 2026-3-8 18:18
稳定币补缺这角度挺实在，光想着颠覆确实容易上头
作者: rainwang    时间: 2026-3-8 18:46
说这类的说法，对我们来说有什么用处吗
作者: rainwang    时间: 2026-3-8 18:52
小作文 发表于 2026-3-8 14:04/ h+ X. O# R, t" O8 v6 e: k
确实啊，稳定币要真能搞定小微商户支付，

' `6 W3 d+ _4 z. v& g反正稳定币对我们来说，真的是实用啊
作者: 爱美的女人    时间: 2026-3-8 18:52
先看的吧，这是会有稳定币
作者: 垂钓园    时间: 2026-3-9 00:46
这说法看着挺玄乎，其实真正落地的还是得看怎么帮小商家解决支付难题，
作者: 叫我十三    时间: 2026-3-9 03:38
原来稳定币不是要干翻卡组织，是给商家开小灶啊？
作者: 舞出精彩    时间: 2026-3-9 10:54
先看好的吧，也是会有稳定币了



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