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标题: 揭秘KOL轮:当影响力变成资本,加密一级市场如何被重塑?(转) [打印本页]

作者: caoch    时间: 2025-11-9 00:06
标题: 揭秘KOL轮:当影响力变成资本,加密一级市场如何被重塑?(转)
曾几何时,一级市场的玩法相对清晰:VC 出钱、KOL 发声、散户提供流动性。
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但今天,这套玩法似乎正在被打破。+ O, X8 {4 a1 t. F0 I/ D9 m

! q+ b% Q' j, C5 S; b' s1 k8 lVC 的背书不再万能,项目方开始围绕「影响力」重新设计游戏规则。而 KOL,也不再只是单纯的流量角色。他们手握筹码,走进牌桌,甚至能决定一个项目的生死。' S5 P) X# o7 K" n

  ^) Y/ j$ ^5 l% x某种程度上,KOL 轮是 VC 离场、散户失语之后,在「影响力至上」的叙事下,诞生的一种代币分发方式。过去 7 天,XHunt 统计显示加密圈内提到「KOL」的推文多达 3860 条,而「VC」有 3078 条,一场围绕影响力的暗战,悄然开始。
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5 ?) I: S! s9 q/ j这篇文章,不讲大道理,只讲 KOL 轮背后的真实故事——它从何而来,谁在笑,谁在哭,谁在背后数钱,而谁,又在深夜失眠。% b5 G1 _( P% x) a  r

5 l4 r' A. r" J" c; C/ [01 KOL 轮,是怎么一步步走进舞台中央的?
6 I- m2 t( c# [+ [5 \: v时间回到 2022 年底。
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" j7 I# j5 U9 b  F加密 VC 的寒冬来了。一级市场估值虚高,退出周期变长、二级市场接不住盘。大机构不敢出手,小项目融不到钱。
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% c0 y( r- f8 H1 R* e5 a2 g而另一边,散户却悄悄回来了。Blast、ZKsync、Friend.tech……每一次流动性爆发,背后都是散户回归的信号。
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最容易影响这些人的,不是机构研报,而是那些看起来「懂行」、实际上在「带货」的 KOL。4 U' M7 l0 a) o6 F/ @( p7 |

4 C' T4 Y9 U5 N6 B( g2 ~5 ^1 v项目方也看明白了:VC 不一定能带我出圈,但 KOL 可以。与其花钱投广告,不如把低价筹码塞进 KOL 手里,让他们发推,带节奏。
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) u' h) R8 y2 G% T于是,一个新的玩法诞生了:
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- F1 n) ?0 n* j5 f& B+ G  A9 }· 项目方给 KOL 开额度,价格有时候比 VC 还低;- s4 v5 c% {! D* c* {/ F6 d" ^

. i/ c, d7 J7 \" ?8 `· KOL 在 TGE 前拼命喊单,制造 FOMO;
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· 解锁那一刻,流量爆炸,KOL 套现离场。, D. j3 p- i9 R3 Y

' ~# c" z1 T: c( K9 VKOL 轮,就这么来了。你可以把它理解成一场「带任务的私募」。价格低、解锁快、甚至还有「保底条款」。
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) O# h, m4 T1 @2 I, g# B7 t1 t项目方算得很清楚:把币给那些有粉丝、有声量的人,上线之后,他们自然会带着人来推高价格。8 E# K* Q( [2 G( J0 ~3 y9 j

/ G' o3 ^# ]/ I4 h' \KOL 也觉得不亏:低价拿币,带点流量,上线解锁一部分就能卖,听起来是稳赚的买卖。2 w" }4 A1 T8 D3 `! }; F2 j

; h9 `, E9 ?: k4 z可现实,真的如此吗?* ~% n/ K* L# u  N

; Z, Y) {+ D* h+ X+ y02 KOL 轮的真相:有人暴富,有人归零! u+ M7 b8 s2 F; Q$ c' x. }
2.1 KOL 轮的收益两端" K/ U; b3 H  x& S8 ]* @- g& i9 q- I& E
KOL 轮的盈亏表现因项目和市场环境差异很大。
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! M/ J2 r# s5 J# S0 W$ ^$ w5 }+ U0 ~4 @在牛市里,KOL 轮常被视作「三赢」:项目拿到资金、KOL 提前低价布局、散户跟涨还能赚点。但进入熊市,剧本彻底变了。4 }: g) `' ?2 k) |! @9 d1 v
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随着流动性下降,上线即跌成常态,KOL 因锁仓不能及时卖出,容易损失惨重。KOL @realChainDoctor 曾坦言,自己去年投了十多个 KOL 轮,无一盈利,有的甚至连币都没发出来。而在庞教主 @kiki520_eth 看来,KOL 轮有一定系统性陷阱,可能拿不到币,或者涨了甚至改规则。, ~4 g7 j/ a5 c1 Y6 ]; E

5 S( B' n8 @% d! ]9 R, ^7 H. J头部 KOL @jason_chen998 表示,他投得最赚的是 Aster 和 Mira,在行情差无人问津时拿到较低估值,并且项目方靠谱,TGE 时正好赶上牛市。因此,KOL 轮赚钱的关键还是熊市埋伏、靠人脉拿项目。但他也坦言,大部分 KOL 轮就是高收益理财,运气好有点收益,运气差就花钱打工,还要被项目方催内容、扣币、不解锁,最后搞得不欢而散。7 O$ H+ b; k$ x% C. b" N
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我们复盘了近期一些项目的 KOL 轮案例,部分项目确实能够带来高额回报,比如:
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9 r9 g2 Z( b  r8 x/ N2 C4 J% k5 G· Aster:币价突破 1.79 美元时,KOL 轮最高浮盈超 70 倍。如果仅算开盘已解锁的 30%,则是获利 21 倍,相当于 5 万 U 进场获利 105 万 U。2 ~. r4 q3 w" Z1 R3 I! F

7 G. l1 L4 W( S% @· Holoworld AI:Lookonchain 监测到链上地址 0x3723 疑似 KOL 投资者,在 9 月收到了约 1024 万枚 HOLO,成本价仅为 $0.088。随后陆续在均价 $0.6 附近完成变现,累计套现超 471 万 U,单轮收益率高达 444%+,净赚 400 万 U 以上。: q& f' |0 J( O: R' n

$ x. ]! p) y9 e1 d0 U· WalletConnect:代币在解锁后,ICO 和 KOL 轮投资者仅获得约 1.5 倍收益。( g3 n/ m. p( a, G

: a, l6 c" Y8 @6 Z- H/ K' S+ \然而,此前也有不少 KOL 轮的项目开盘后价格崩盘,或者项目方出事。& U% t4 A) V' H: _  o9 Y: G6 _6 E. p

; z- R' m5 N1 m- w4 H$ h典型案例包括 2024 年初的 SatoshiVM,该项目代币 $SAVM 在首发时借助大量 KOL 预热,一度冲高超 11 美元,但不久即传出 KOL 高位套现消息,引发信任危机,项目也慢慢凉了。未进行抛售的 KOL 及散户估计都难获利,目前 $SAVM 已跌至约 0.075 美元。
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8 b$ i4 Q$ Y7 J另一个例子是 ZKasino,KOL 参与融资并宣传后,项目方在用户完成锁仓后单方面更改规则、卷走资产。此事件中,曾参与融资并宣传的 KOL 被粉丝谴责为利益共犯,不仅利益受损,还要承受巨大舆论压力。- |* B) c8 z6 \& }5 `. O$ r

- V; c2 x! {# h7 m- `还有几个月前发币的 Eclipse,KOL 轮估值高达 6 亿美元、A 轮估值 10 亿美元,但上线后实际流通市值仅约 3.8 亿美金,远低于传闻中的 6 亿估值。投研 KOL @_FORAB 称,Eclipse 部分 KOL 轮额度还分发给了媒体和社区,最后连币安合约都没上。
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* P3 k4 i% H- ]: |# S对此,知名 KOL @yuyue_chris 曾发推指出,KOL 轮真正的问题不是亏钱,而是项目方和中间人用 KOL 轮打着推广的名义拉人接盘,让 KOL 用粉丝去赎自己本金,这种坑熟人的玩法才是最不负责任的。. p* ?: f1 \; ?* g. q2 ]

; L$ J5 \3 w' X# b2.2 收益背后:项目、KOL、散户的三角博弈" Q( ~  r2 U4 s$ v+ H( F
前文提到,KOL 轮反映的是整个一级市场权力结构的变化。
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5 S8 }$ t  b- O过去,项目方拿钱靠 VC,VC 靠话语权筛项目。现在,项目方发现 KOL 更便宜、更快、更能造势。6 Q0 X/ q" ?  P6 S( r

& }; R  I, @4 ^  ZVC 不爽了:投了几百万美金,结果项目方让一帮发推的低价进来,影响力甚至还比自己大... 所以一些 VC 选择「退场」。1 b$ m$ n( L  q& b* x
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散户更不爽了:在二级市场买的是 KOL 解锁后抛出的代币,上线当天看到的是 KOL 喊单,实际却是出货。
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3 [9 q$ f! m" m' s0 w7 c# ^项目方也未必开心:因为 KOL 的造势多是短期行为,上线当天的声量、流动性和高开并不代表项目的长期走势。
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* H$ w: J5 F, v4 S! s- ^# k$ z# i于是,KOL 轮的舞台上,一个充满张力的三角关系就此形成。
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· KOL 在算:投入的钱和声誉,怎么能安全下车?
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6 v+ W" W9 B* ^- @  Q, K, _· 项目方在想:给的额度能不能换来预期的声量和涨幅?
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· 散户在问:这次跟单,是机会还是陷阱?
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: h9 H+ v/ {' p; x! K, r这三方的利益诉求,如同三个方向不同的力,彼此拉扯。除非项目本身足够坚硬,能像磁石一样将三股力量牢牢吸附,否则,任何一方的用力过猛,都可能让这个三角彻底崩塌。
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03 那个你不能忽视的「中间人」——Agency' Y2 u9 V; ~' B" y$ y: @) a) Y
在 KOL 轮中,项目方往往不会直接与 KOL 对接,而是通过第三方 Agency 机构进行分发与管理。/ B0 J# W+ k% s) }2 V# X- a. I( Y9 y$ F

0 @9 @5 E' f3 a# g( x+ \他们是这场游戏里的「资源调配者」。帮项目方设计 KOL 轮条款(价格、额度、解锁);筛选并邀请合适的 KOL;监督进度,确保内容交付。有些靠谱的 Agency 也会设计保底收益、宣传奖励或本金退还等机制,帮助 KOL 降低风险。; n" L& Q6 L( t* i' f$ |) N2 J
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他们是整个 KOL 轮体系里的「中介人」,既掌握流量,也拿捏资源。所以如果你是一个刚起步的 KOL,想要参与 KOL 轮,第一件事不是找项目,而是找对 Agency。) h9 @  h5 S  C% E8 ~

. {* w, [5 |7 Z$ v8 z下面这些 Agency 的名字,你也许听过:' q+ I1 R# w3 o% b, X; q
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· LFG Labs(@dubailfg):创始人为 @snow949494(XHunt 华语排名 134)专注中日韩中东,主要对接头部项目,擅长整合 KOL 资源、内容传播与 KOL 轮次融资联动。
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· JE Labs(@JELabs2024):创始人 @0xEvieYang(XHunt 华语排名 244)成立于 2024 年,主要为早期高潜项目构建品牌及社区、对接中文受众,帮助项目从 0 到 N。 ! N! h. U  ?* `" m& x

  N9 t# y% U# R1 v& A· BlockFocus(@BlockFocus11):创始人「二狗」@CryptoErgou(XHunt 华语排名 469)是中文区最早一批布局 Agency 业务的,Blockfocus 强调强调项目价值沉淀与中长期运营。
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9 j8 M  c8 ~$ B· Shard(@ShardDXB):创始人为 @ciaobelindazhou(XHunt 华语排名 784)一家由加密投资基金孵化的营销机构,专注为 Web3 基础设施项目提供战略叙事与全球增长服务,覆盖中英韩日俄语等多语种关键市场。
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· XDO:由大所出身、有多年市场经验的一级投资人 @mscryptojiayi(XHunt 华语排名 213)主导,偏好做「少而精」的项目,从机制设计、战略咨询、市场叙事塑造到执行一手包办。
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· Mango Labs(@MangoLabs_):创始人为 @dov_wo(XHunt 华语排名 112)专注于中文地区营销与 KOL 投放,为项目提供从叙事创作到社区运营的整套服务。2 ^  h# R1 e4 k0 {- z9 Y& O
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· Cipher Dance(@Cipher_Dance):创始人 @Jeffmindfulness(XHunt 华语排名 2178)专注 Pre-TGE 阶段的内容营销,擅长以创意形式放大项目叙事,多语种 KOL 投放。
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( |, E: W" }: ^: e! {3 V7 l- _· 4XLabs:「战略顾问+KOL 矩阵」,帮助全球项目在中文市场实现从 0→1 的增长。团队成员包括包括 @jason_chen998(XHunt 华语排名 34);@Bitwux(XHunt 华语排名 24);@Phyrex_Ni(XHunt 华语排名 8);@KuiGas(XHunt 华语排名 31)。
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+ q( {) v  T+ R- ?2 q9 Y04 如何得到项目方/ Agency 的关注?) k+ r' r& k7 ~
通常,项目方或 Agency 会根据 KOL 的影响力指标(如粉丝数、过往推文热度等)分配额度,并明确内容产出与解锁要求。$ {: Q/ V9 D/ K- o* g, r2 Y

8 C# V, x, K& ?9 t2 P% w要获得 KOL 轮机会,核心是提升「内容 + 数据」,建立可信赖的个人品牌:
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· 持续输出专业内容:坚持发布行情分析、链上数据洞察或项目评估等干货内容。
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8 H+ c8 `) g+ t: |. @% V0 w) n* \· 积极在推特互动:与项目方和其他 KOL 互动,参与 AMA、直播、推文讨论,提升行业内的活跃度。
4 x$ |: f( n7 D+ V, Y  I$ H: @
* N, T2 D- Y" M. x# O- N- c0 V· 用工具优化数据:利用分析工具提升账号的可见度,例如使用 @xhunt_ai 查看自己的账号影响力排名、能力模型、关注度等,精准调整内容产出。XHunt 还推出了「灵魂指数」等评分体系,已成为不少项目方和 Agency 评估 KOL 的重要参考。& t% w) e, ^- o# O* w

, O# c3 g( m  _5 _& V, m5 J· 多渠道建立联系:除了线上推广,也可以参加线下行业活动或黑客松结识项目方。
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* Y( x1 g$ f7 S1 n. ]05 KOL 怎么筛选项目?
" j) R) G. m4 ~5 ?5 P4 b2 L0 m5 gKOL 轮不是慈善,每一个参与者都有回本压力。挑错项目带来的不仅是亏损,还有口碑损失,也会影响普通用户的利益。因此,在合作前最好像投资私募一样进行系统筛选,可以关注以下关键维度:  M1 z9 ]/ a6 `) G
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· 估值与 FDV: 项目整体估值是否合理,KOL 轮价格是否相对折扣。
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9 E  H. Q4 J3 `+ A" \+ b· 解锁设计: TGE 解锁比例与线性周期是否健康,是否存在集中抛压风险。- b6 K" R; F0 X: L) D

0 [! y; _! f/ P! I" P( J· 资本背景: 看是否有头部 VC 投资,机构阵容是否具备背书效应。
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6 \  \  l4 v4 t% }$ W8 a7 t· 参与阵容: 哪些头部 KOL 已参与,是否存在机构与个人共同参与的信号。; s6 V/ r* m5 X

- a) I, S( }" E4 g5 F· Agency 来源: 了解负责撮合的 Agency 是否专业,过往战绩如何,是否参与过优质项目。
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· 团队口碑: 创始团队是否有过往项目经验或行业声誉,是否存在争议历史。: m( ^5 B1 Q) }( q
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· 条款要求: 宣传内容是否需提前审核,是否有保底或退币条款等特殊安排。" ^: M# D( V( u& Y$ C/ e

/ h  R/ n' v: \0 q) s' W" w2 j此外,也可以借助 XHunt 等工具分析项目的靠谱程度,用插件查看融资信息、团队信息、中英文 KOL 的关注数和社区舆情,以及项目影响力排名。
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06 结语:KOL 轮,是一级市场留给普通人的一扇窄门9 T( I# E6 n3 r
站在更高维度看,KOL 轮是加密行业在流量优先、叙事挂帅、社群驱动的背景下,自然进化出的融资工具。
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& x" K/ `0 j# r1 m它让资金门槛更低、传播更快,也确实帮助一些小项目在没有 VC 支持的情况下脱颖而出。  q, D" x7 C* U$ r. `

5 K. D/ J9 d4 R. k当然,KOL 轮有时也存在缺乏标准、责任模糊的问题。但换个角度看,这可能也是散户能「挤进一级市场」的少数机会之一。与精英 VC 主导、信息壁垒高企的传统私募相比,KOL 轮至少具备一定的流动性与开放性。任何普通人,只要能持续做内容、有影响力,就有可能拿到额度,真正参与到一级定价游戏中。
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  C+ x  C  h- M$ Y8 b这不是完美机制,但它是当前加密原生资本市场的「土办法」。在规则还未成型、信任机制仍在构建的阶段,KOL 轮作为一种新的市场解法,仍然具有存在意义。
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: \7 R/ }/ V5 H8 C6 N" {/ A因为在这个时代,影响力,本身就是新的资本。
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作者: 垂钓园    时间: 2025-11-9 01:15
现在KOL轮真不是玩闹,谁手里的流量能换币,谁就上桌了
作者: 小作文    时间: 2025-11-9 01:23
现在KOL自己下场玩了,散户跟还是不跟
作者: 22301    时间: 2025-11-9 08:16
这个倒也是可以去了解下看看啦。
作者: 右耳    时间: 2025-11-9 12:22
这波KOL轮看着真有意思
作者: rainwang    时间: 2025-11-9 19:21
影响力就是资本吧,还需要变吗
作者: 爱美的女人    时间: 2025-11-9 21:18
揭秘的时候也是可以有看点了
作者: 赚钱小样    时间: 2025-11-11 09:48
那这个影响力也是有点大了。
作者: 舞出精彩    时间: 2025-11-11 13:35
这一场也是要在看是怎么做了
作者: g9527    时间: 2025-11-11 17:59
KOL轮说白了就是流量变现新玩法,韭菜还是那茬韭菜
作者: whywhy    时间: 2025-11-12 12:14
行业混乱,KOL VS VC 的暗战已经开打
作者: 右耳    时间: 2025-11-17 19:31
感觉现在市场越来越看脸了




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