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标题: 一夜暴富或一键重启！“永续合约”火爆币圈（转） [打印本页]
作者: g9527    时间: 2025-9-26 19:15
标题: 一夜暴富或一键重启！“永续合约”火爆币圈（转）
在以暴涨暴跌著称的加密货币市场，被称为“永续合约”的衍生品正迅速占据舞台中央。华尔街见闻撰文，周一加密货币市场遭遇大规模清算，超过15亿美元的多头头寸被强制平仓，引发了近一个月来最严重的闪崩行情。尽管昨日比特币价格有所反弹，但以太坊等主流币种仍在低位盘整，凸显出高杠杆交易对市场稳定性的巨大冲击。
% x' w$ Q* y7 f" ^- Z- d1 \（比特币昨日反弹至11.4万美元附近）
* O* A$ c/ N8 j. j# O/ z在剧烈波动的同时，“永续合约”这一原本主要在美国境外流行的投机工具正加速登陆受监管的美国市场。
/ f2 E3 M# B! ~8 p8 H永续合约是一种特殊的金融衍生品，其核心特点是没有到期日或行权价，交易员可以无限期持有头寸。盈亏完全取决于比特币等基础资产的价格变动，类似于一种可以自动展期的期权合约。" T/ C7 i5 ]4 D* G7 {, v
主流加密货币交易所Coinbase今年夏天已向其美国零售客户推出永续合约产品。与此同时，芝加哥期权交易所全球市场也计划在11月推出此类合约，标志着华尔街主流机构正正式入局这一高风险游戏。
7 Y8 l$ Q: N+ j* S“永续合约”的吸引力
1 m5 K) v$ S5 @0 t% x# d“永续合约”最吸引人的地方在于其极高的杠杆。1 K; @( j/ |& G; ], d# m7 i
例如，一名交易员可以用500美元本金，通过10倍杠杆开立一个价值5000美元的比特币多头头寸。如果比特币价格上涨10%，其初始投资便翻倍，获利500美元。
& D# n+ L# |: h8 T# v然而，风险与收益完全对等，若比特币价格下跌10%，其500美元本金将全部被清算，即“一键重启”。
# ~! C# L* r. G为了使合约价格与现货价格保持挂钩，永续合约引入了“资金费率”（Funding Rate）机制。* L7 a" K3 ]" }& _
通常情况下，当合约价格高于现货价格时，持有多头头寸的交易者需要定期向空头支付资金费率。这笔费用会蚕食多头方的利润，而对于空头方，则可能成为一项额外收入。
: T; a" ~* l: z) I永续合约的受欢迎程度在过去一年中呈爆炸式增长。
& q9 Z( U9 v, v: ?7 p据分析公司Kaiko的研究负责人Adam Morgan McCarthy称，永续合约目前已占比特币交易量的约68%。在比特币价格过去一年上涨超过70%的牛市行情中，寻求快速回报的交易者大举涌入。
- c" f$ D  l2 N1 ~" f券商竞相布局的新赛道% [( U  Z' h7 m) {7 V" Q
随着永续合约的火爆，主流交易平台正加速将其引入核心市场。
& B, R# U9 I( ?: }4 V9 Y% T1 iCoinbase不仅已向美国零售客户开放该产品，其交易主管Scott Shapiro更表示：
4 h# {1 ^0 z  L% R0 g# l+ f5 a  t我们并不打算将10倍杠杆作为永久性的限制，我们希望不断推进这一界限。
( }9 S2 R; o. E: m  ?+ _其他机构也在迅速跟进：
  y1 t" C8 ~$ Q# ^/ l" ?3 X  ~券商Robinhood已开始向欧洲零售交易者提供相关服务/ X6 q2 O; c7 I, W
加密公司Gemini甚至提供高达100倍杠杆的永续合约产品。
+ Q# L4 M) d/ ?& W) w% e据Cboe全球衍生品主管Catherine Clay在一次活动上透露，该交易所计划于11月正式推出永续合约。
9 ?4 D, H2 L& E+ k  @. A  b对于提供这些交易的平台而言，这无疑是一门利润丰厚的生意。$ R: B( ~. b9 V% W  U0 ]- E3 M
以Robinhood为例，其第二季度财报显示，加密货币和期权交易贡献了近80%的交易收入，而传统股票交易仅占12%。* p/ {( m6 p0 b/ L
火爆的交易也助推其股价今年飙升超过200%，本月成功跻身标普500指数。
' k9 _) x8 ?* p& k9 O/ D3 e% v. n正如许多投机活动一样，庄家或许才是这场游戏里真正的赢家。
# y5 Q9 g* D8 h; i" L; Y本文来自华尔街见闻，欢迎下载APP查看更多
1 i3 ^& z3 M! c* Z, z
作者: 22301    时间: 2025-9-26 20:31
这个也是可以去看看了解下看看了。
作者: 知行合一    时间: 2025-9-26 21:20
这次游戏也还是很好的胜率来的啊
作者: Lhrlhrgo    时间: 2025-9-26 21:22
好多交易平台的觉得的呢，为嘛我都不太清楚的呢！
作者: 南相楚    时间: 2025-9-26 21:23
今次游戏在论坛的运气还是值得肯定的.
作者: mxsj2016k    时间: 2025-9-26 21:26
这个交易平台我还真是不了解到的.
作者: ouliangzhong    时间: 2025-9-26 21:27
赢到的时候就该离开，全部游戏长玩就是完了
作者: 中大奖    时间: 2025-9-26 21:28
交易平台也不用真么多，有一个就可以的了。
作者: 春娇与小智    时间: 2025-9-26 21:28
看了这个游戏我感觉也是要游戏起来了的哦。
作者: drogan    时间: 2025-9-26 21:31
这个游戏能够自己好好把握，也是很不错的。
作者: 一帆风顺发    时间: 2025-9-26 21:33
每种游戏的吧也是关心一下了
作者: 心随你动    时间: 2025-9-26 21:38
这个交易平台很不错，反正吧都是必须多个心眼安全第一啊！
作者: wuzhaoshichao    时间: 2025-9-26 21:39
这个也是可以看看大家推荐的交易平台了的！
作者: 小希哥    时间: 2025-9-26 21:40
这次游戏能有盈利一天的生活费我也满足了。
作者: 越前龙马    时间: 2025-9-26 21:50
这个游戏有盈利还是最好的结果了呀。
作者: gkfbuw    时间: 2025-9-26 21:52
是挺好的，也是为数不多可以使用的交易平台
作者: 想要水果机    时间: 2025-9-26 21:56
还不错啊，现在我也是用这个交易平台
作者: 高文胜    时间: 2025-9-26 22:05
游戏最后一段话觉得是有道理的，但是在我面前就难以实现，毕竟运气太差了。
作者: 林武风    时间: 2025-9-26 22:07
还是必须选择有实力的交易平台去交易哦。
作者: 赌神归来    时间: 2025-9-26 22:09
每一种游戏也是值得去看看了解下的啦。
作者: lvaeyou    时间: 2025-9-26 22:11
交易平台一般确实是会选择能够相信的啊
作者: liuxin960    时间: 2025-9-26 22:16
交易平台这么多，到底选择哪一个确实挺难。
作者: 老衲来了    时间: 2025-9-26 22:30
还是需要选择有实力的交易平台去交易哦。
作者: 大吉大利    时间: 2025-9-26 22:36
这个交易平台挺好用，反正吧都是要多个心眼安全第一啊！
作者: 不要脸最大    时间: 2025-9-26 22:40
好多交易平台的觉得的呢，为嘛我都不太清楚的呢！
作者: jslinen    时间: 2025-9-26 22:40
今次游戏在论坛的运气还是值得肯定的.
作者: 万家灯火    时间: 2025-9-26 22:47
这个交易平台我还实在没有了解到的.
作者: 强强强123    时间: 2025-9-26 22:47
这个也是能看看大伙推荐的交易平台了的！
作者: 徐子    时间: 2025-9-26 22:55
是挺好的，也是为数不多能够用的交易平台
作者: anzizhong    时间: 2025-9-26 23:00
这个游戏可以自己好好掌握，也是很好的。
作者: 小梦    时间: 2025-9-26 23:03
游戏最后一段话觉得是有感觉的，但是在我面前就难以实现，毕竟好运太差了。
作者: wodezhuanyong    时间: 2025-9-26 23:11
看了这个游戏我感到也是要游戏起来了的哦。
作者: 小夏Sherry    时间: 2025-9-26 23:13
还可以啊，现在我也是用这个交易平台
作者: hong29    时间: 2025-9-26 23:14
这次游戏也确实很好的盈利来的啊
作者: 一路顺风    时间: 2025-9-26 23:25
交易平台一般肯定是会选择能相信的啊
作者: xiaoyi    时间: 2025-9-26 23:30
每一种游戏的吧也是关心一下了
作者: 舞出精彩    时间: 2025-9-27 09:46
永续合约的还是要看真不真了
作者: rainwang    时间: 2025-9-27 16:23
不要相信这样的事情，最后都是坑人的
作者: 爱美的女人    时间: 2025-9-28 20:39
火爆币圈的这是要怎么说的呢



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