优惠论坛
标题:
立法、稳定币、IPO、财库——加密货币正在颠覆美国金融市场
[打印本页]
作者:
g9527
时间:
2025-9-24 19:33
标题:
立法、稳定币、IPO、财库——加密货币正在颠覆美国金融市场
从稳定币立法、新兴稳定币激增，到加密货币公司IPO热潮，再到传统股票公司大举收购加密资产，四大趋势让加密货币以前所未有的深度和广度融入传统金融体系，为行业创造了数十亿美元利润的同时，也给投资者和监管机构带来了新的风险。今年7月华尔街见闻提及，美国总统特朗普签署了美国国会通过的首部加密货币法案，为稳定币提供了合法性框架。随后银行、金融科技公司和支付巨头纷纷入局，探索稳定币在降低交易成本和提升效率方面的潜力。
4 Y# N9 `2 ]! ^: z
同时，加密公司掀起上市热潮，并在公开市场受到追捧。更引人注目的是，一些上市公司开始将公司财库大量配置于比特币等加密资产，使自身股价与加密货币的波动紧密相连。
; b2 M1 X0 ?5 [- ?, T- {
然而，这种快速融合也带来了新的挑战。稳定币的扩张可能影响银行的存款基础和放贷能力，并潜藏着系统性风险。加密公司IPO背后的高波动性，以及上市公司“币库化”策略给二级市场投资者带来的实际亏损，都预示着这场由加密货币驱动的金融变革远未尘埃落定。
+ z6 {$ m' Q6 T, y Q
立法突破为稳定币正名
* g: W) ^& N* s$ U
今年7月，特朗普总统签署了一项关于稳定币的法案，这是加密货币领域首次获得国家层面的法律认可。
+ y" v2 K, V: _) A) C8 ~2 E
稳定币是一种与美元等法定货币一对一锚定的区块链代币，通过持有现金和短期美债等流动性资产来维持其价值，功能上类似于货币市场基金。
" M8 \& J( s1 F: h& b% V9 f; u
这一立法突破极大地提升了稳定币的合法性，为其更广泛的应用打开了大门。
6 l4 f9 I- n, ]8 u6 g2 K
银行、金融科技和支付公司开始密切关注，探索利用稳定币实现比传统电汇更快、更便宜的交易。
5 b8 `. {5 i3 \( \- {
在一些新兴市场，美元稳定币已被用于对冲通胀和规避本币波动。此举还可能提振作为稳定币主要储备资产的美国国库券的需求，但
1 \6 D: }6 w% }( Y; H) P$ z- k9 b" _
另一方面，稳定币的普及也可能分流传统银行存款，从而影响银行的放贷能力。
9 z9 }! ?' \0 [" M
接下来，美国监管机构将在加密行业和传统金融业的激烈游说下，就监管细节展开谈判。
! ~) c7 \- ?2 _1 U0 \
其中一个争议焦点是，加密平台是否可以向稳定币持有者支付利息。
3 C+ p ~- f$ C5 t0 c
银行团体以威胁其存款基础为由表示反对，而加密团体则希望借此提供有竞争力的产品。
5 V6 j# V" g$ W& ~
新旧势力角逐稳定币市场
1 C9 a& y: _5 n C# N
在立法东风的吹拂下，稳定币市场迅速扩张，不再仅仅由Tether的USDT（流通量1710亿美元）和Circle的USDC（流通量740亿美元）主导。
! E9 c/ d$ f1 S0 ?/ l* X6 q8 L# V
初创公司、银行和金融科技巨头正纷纷入局，或推出自己的美元稳定币，或与现有稳定币整合：
+ d$ ?7 l2 h8 k- ?9 _. g; I
支付巨头Stripe宣布将推出名为Tempo的区块链，专注于薪资和汇款等领域的稳定币交易。
* R; j' z- H" t
BNY和高盛等银行开始提供稳定币储备资产的管理服务。
) @1 A2 u- X* O4 `! i2 M
摩根大通则推出了代表用户银行存款的“存款代币”。
8 Q. p4 I$ P! g8 H2 o$ m5 ]2 n
这种日益广泛的接受度，为稳定币在商户支付、跨国公司财资管理和银行间结算等领域的应用铺平了道路。
4 \5 d1 g$ @ T O( [# p
然而，新参与者的涌入也加剧了竞争。
- y# {, l7 [- ], h5 z6 o
据报道，新兴加密交易所Hyperliquid近期通过竞标和用户投票的方式选择合作的稳定币发行商，引发了一场可能压缩发行商利润的竞争。
/ n# x9 W/ o4 N- t
更重要的是，稳定币的泛滥增加了加密市场波动外溢至传统金融体系的风险
/ `- B) z/ H `- e& ^
。任何一个稳定币的崩溃都可能引发投资者的信任危机，导致对其他稳定币的挤兑，并最终引发作为全球金融市场基石的美债的抛售。
9 z8 @- H8 g2 U% o$ D/ `; c) C) N
IPO热潮将加密公司推向公开市场
: e7 ?3 F2 K8 J: Z2 c
随着监管环境转趋友好，加密公司正迎来一波IPO热潮。
* ?. D. g0 f+ [- E8 V$ g }
稳定币发行商Circle、区块链借贷公司Figure以及加密平台Gemini和Bullish在上市首日均录得股价大涨。法律界人士指出，在特朗普治下变得对加密行业友好的美国证券交易委员会（SEC），正为这些公司的IPO申请开绿灯。
! `& z9 a! ~( u& H
公开市场对这些公司的热情甚至超出了业内人士的预期，例如Circle的股价自6月IPO以来已飙升358%。
/ }7 R1 v) K4 t4 i4 s3 ]4 x; N2 k$ t
不过这一现象意味着加密行业的风险正被转移至股票交易所。这些公司的估值往往与高度波动的加密货币交易量挂钩，投资者似乎已经忘记了不到三年前加密交易所FTX倒闭的教训。
8 N! R% A0 u7 x b
这股IPO热潮仍在继续。加密交易所Kraken和OKX、托管机构BitGo以及资产管理公司Grayscale正准备上市，部分预计将在年内完成。
7 L1 W. \; ?. h
与此同时，加密行业正推动下一个目标：
8 z- v* r1 o8 n4 c/ L
将股票代币化并在加密交易所交易
7 G/ I7 x: n( p; y, [/ n& m
。
6 }9 b/ d Q" f! q3 U6 [2 ^: u
Robinhood、Kraken和Galaxy Digital等公司已开始初步尝试，向可能无法进入美国市场的海外用户推广代表特斯拉、英伟达等股票敞口的代币化证券。
+ n9 B* V) T7 f5 k. `7 y/ ~1 s
“财库”变“币库”：上市公司拥抱加密资产
: f7 O# |5 Q. `
今年夏天最出人意料的市场趋势之一，是“MEME股”与投机性加密货币的融合。
$ N, `) L1 e$ E* c+ x' u. {/ Y
软件制造商Strategy（前身为Microstrategy）是这一模式的开创者，该公司通过购入价值750亿美元的比特币，将自身转变为比特币在股票市场上的代理。
5 ^ N* {1 N# q' n. S! E
如今，这一策略正在被大量小型上市公司复制。
) Z; p8 D; K# }9 B( F& }
据加密咨询公司Architect Partners的数据，
( F5 k. Y9 J% y' n: I4 ^
今年已有超过130家美国上市公司宣布计划筹集超过1370亿美元，用于购买包括以太币、Solana、狗狗币乃至特朗普家族发行的World Liberty代币在内的各种加密资产。
. p! N+ D: ]4 w2 C
然而，这种策略并未给二级市场投资者带来良好回报。Architect Partners追踪的35只相关股票显示：
2 {: v0 l' @7 N5 o9 l
从宣布购买加密货币计划之日起
% `( e4 r6 N' X
，这些股票的回报率中位数为-2.9%。
& F3 Z% u7 l2 k4 |( n
在公告后第一个交易日之后
. C9 ^" a( j% b" i. G$ }( V
，回报率中位数更是跌至-20.6%。
" \) s" y6 n& K- ^4 b
随着炒作热度降温，这些公司的市值开始相对于其持有的加密资产价值下跌，削弱了它们继续融资购买加密货币的能力。
# o, [8 }! s; n* I# D- ?2 _4 T
与此同时，纳斯达克正加强对此类融资的审查，在某些情况下要求获得股东批准。曾经推高股价的因素，如今可能开始反向作用。
7 ]1 D6 @1 ~2 x% t; \9 G
本文来自华尔街见闻，欢迎下载APP查看更多
, H- k( w% p) ?- g. K& w: H+ V# \
作者:
22301
时间:
2025-9-24 19:56
这个是多少年前的新闻啦。
作者:
rainwang
时间:
2025-9-25 15:46
如果继续炒作起来，还会颠覆世界金融呢
欢迎光临 优惠论坛 (https://www.tcelue.ooo/)
Powered by Discuz! X3.1