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标题: 中美都在热议的“稳定币”是什么？ [打印本页]
作者: g9527    时间: 2025-9-6 18:09
标题: 中美都在热议的“稳定币”是什么？
“全球加速推动稳定币立法的背后，是希望利用稳定币来巩固美元主导地位的美国，和尝试‘去美元化’的其他国家。”文 / 巴九灵
& s! J2 \0 e! K3 n* Q最近，身边很多人都在讨论一个新东西：稳定币。
2 e" ?& j! i2 H! {. g尤其进入5月，中美欧好像排练好了一样，先后抛出稳定币监管重磅文件。6 j8 {- ^( l; j+ m# A. G4 j8 n
5月20日，美国参议院通过了《指导和确立美国稳定币国家创新法案》关键程序性投票，即“天才法案”，可能在年底前完成立法。! d' W9 w' m6 m& q7 T" q
仅仅过了一天，天朝香港通过了《稳定币条例草案》，前两天经过宪报刊登，该草案正式成为法例，叫做《稳定币条例》。天朝香港成为全球首个对法币稳定币实施全链条监管的司法管辖区，随后引发一波相关题材的港股暴涨。+ C/ X- u: f- s7 X/ S+ t
看似香港“光速”立法，但如果把时间轴往前拉，这股“风暴”已经在多个国家酝酿多时——0 _  h: T& N* `; m( P: \! Y; q
5月，英国发布了关于稳定币发行、加密资产托管及加密资产公司财务稳健性的监管提案；3月，日本细化了加密资产及稳定币的监管调整；去年12月，欧洲《加密资产市场监管法案》正式成为法律……
; \/ ]. ^9 C4 A" n, T. b* v7 D问题来了：稳定币到底是什么？这背后是币圈的热潮，还是大国博弈的新战线？. I9 n: J7 w9 ^3 U, |  s+ G
美国财政部长贝森特在3月的白宫首次数字资产峰会上“透露”了意图：( Z) f: ], a: k8 C0 v7 P! I
特朗普ZF将利用稳定币来维持美元的主导地位。
+ t9 r- I6 H. f9 C以至于不少媒体展开解读：这似乎又是一场新的货币攻防战。欧洲、日本、天朝香港等地推动稳定币的发展和监管，恐怕是对即将到来的“布雷顿森林体系3.0”的未雨绸缪。* E# N7 O3 s  j! i* o" O9 V
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; `. v: G7 [/ f) ?) w5 P$ E你听过稳定币吗？1 Y+ |2 e/ M! O3 v% I
单选
: l2 V" m% v: K听过，我很了解
- J5 t4 A, p0 L5 a& z听过，但不太了解! F. B4 H$ `: W) R5 ~/ m: L4 _, c
完全没听过3 \7 c  V1 |) e9 m  j: {" p: t) T
什么是稳定币？
% K/ o5 f, g3 d4 n5 K* v' n3 L要理解稳定币，首先要理解区块链。
3 V, m; A+ R, R4 J: \) H% H区块链是一个大家一起记账的“超大电子账本”，且每页账都封在一个“区块”里，一页一页串起来，变成“链”。
# ~, Z: O$ D" C7 [$ e! m. C" H举个例子，小巴和同事一起点外卖，每次谁付钱、谁欠多少钱，全都记在一个账本里，每十单，大家就把这一页撕下来贴墙上，大家签字作证——这个账本就像“区块链”，每一页就像一个“区块”，一页页按顺序贴着，就像“链”。3 ?, A8 X# x& y; O# P
在这本账簿中，谁都可以记账，没有一个固定的记账员统一管理；一旦写进账本，谁都不能改；关键是，这本账簿谁都能查阅。
& e! l+ i7 v/ {4 ]这就是区块链的三个特征：去中心化、不可篡改、公开透明。8 w3 P1 Q! w+ G6 X$ Y# _& E
那么，区块链有什么作用呢？这就不得不提加密货币了——区块链最成功、最广泛的应用。$ i- h! o* \) m2 ]8 F  D
一个国家的法定货币是由银行监管的，也可以说，由银行记账，而加密货币希望绕过银行，但也得防止造假，确保账目正确，这就需要一个人人都能记、人人都能查、人人都认可的账本了。/ G& X1 H" @" Q4 o
区块链就是这样一个账本：每一笔交易都记录在一个“区块”中；全网的节点共同维护和验证这个区块；一个区块只能写一次，然后被链接到“链”上；一旦写入，不可篡改、全网公开。
7 ]# K( O- ]7 L因此，区块链是加密货币赖以运转的“底层技术”。
' y9 g. M/ F6 x' }+ @% s2 s比特币商品$ Y/ o" ^+ h5 i& S' [+ P: _4 _) l
那么，用加密货币交易有什么好处呢？
( O5 o, ?" u  K& ]2 z加密货币不需要银行账户、不受银行监管，跨境转账快，只要有网络就能使用。+ |# V  B- V, @( Y  `  l$ }, S
但也正因如此，加密货币成了黑产的“心头好”，常被用于逃避资本管制、跨境洗钱、资助非法活动等。
8 _$ N* M! Y  n3 F! o: s) e/ r) @说了这么多，终于来到了今天的主角——稳定币（Stablecoin）。
( w# L2 o+ k1 p3 p- K! b7 u/ K, X稳定币是一种加密货币，
% z% g3 f; [+ Y7 J/ A7 {3 c但是，和比特币、以太坊这种单价高、可以拆分投资、价格波动极大的加密货币不同，稳定币的核心特征就是“稳定”。例如，1枚稳定币=1美元，消费者随时可以用1美元换取1枚稳定币，也随时可以用1枚稳定币换回1美元。2 D2 h( s; \5 E$ Q3 ^5 V( E1 d' W
换句话说，
+ D% O. ]  K$ T! m3 W# g稳定币不是用来炒的，而是用来花的——使用加密货币交易的人，需要一种价值稳定、流通性好的货币，
0 u$ o; P: _- A$ J  Z7 p) D就像在天朝，用2块人民币在哪里都能买到一瓶矿泉水。, O. ^* w0 h9 [  t. {2 N5 V2 h
因此，
$ A+ \3 D& x  C对于普通用户而言，购买稳定币最重要的无疑是确保稳定币的价值是真的稳定，对此，目前市面上的大多数稳定币选择了锚定资产。* K" z& X6 `* g  N
例如，法定货币挂钩型稳定币是最常见、最主流的一种稳定币，著名的USDT（泰达币）就属于这一类型。这类稳定币的发行方承诺“1:1锚定美元”，即每发行1枚稳定币，发行方的银行账户里就有1美元的资金作为保障。
6 d2 r9 B6 J3 H' F9 ^泰达币
3 J0 H. s' A" W$ P- D; [* }: q3 a而资产支持挂钩型稳定币不直接挂钩现金，而是锚定一些有价值的资产，比如黄金、公司债券等。4 f* I1 Y: \: C$ D: a; L7 k' B- r
在这样的方式下，稳定币大多时候能保证价值，不过，有时也会出现意外。比如，如果背后的资产“不安全”，稳定币就可能迅速贬值——2023年，美国硅谷银行破产后，稳定币USDC发行方Circle因存有33亿美元在该银行，一枚USDC的价格一度从1美元脱锚至0.878美元。
! }, [1 u8 B8 V% v$ y6 j2 w& i! E美元和稳定币9 U" R3 i2 o7 f3 Q6 S
除了5月的“天才法案”，4月，美国众议院还通过了STABLE法案，旨在为支付型稳定币建立联邦监管框架。
; |2 x8 i* A- l6 {( a7 Y8 c7 ]无利不起早，美国在急什么？
  i( t; k8 c' K这就要说到，, ^1 c9 a; S. y8 U4 p8 z0 e
目前全球95%以上的稳定币锚定美元。
( V3 b8 k# W$ U这几乎意味着，稳定币的每一次流通，都需要美元或美债的间接支持，都可能是对美元的间接背书。; S, N) F6 q0 }/ ?( s
这并非偶然，1 h  h- [- F' `
而是一场延续近百年的美元霸权在数字时代的最新演化：/ G+ W& m$ r# S
1944年，布雷顿森林体系确立美元与黄金挂钩，其他货币与美元挂钩，到了1973年，虽然布雷顿森林体系已经崩溃，但美国与沙特等欧佩克国家达成协议，用美元结算石油，石油美元体系由此确立。此后，凡是国际贸易，几乎都离不开美元结算。# l7 a  G8 E- \8 R: ^) b
大家都知道，长期以来美元为美国带来了巨大利益——低融资成本、汇率优势、制裁能力、通胀全球承担……然而，进入21世纪后，这种主导地位开始出现裂痕。
: L& g+ k2 H" c, @  Z与此同时，4 c2 i6 X- D  Q. A/ M4 X
越来越多的国家开始尝试减少对美元的依赖，人民币、欧元纷纷探索跨境结算体系，6 X5 a( e. V# f5 A$ c$ g
也就是用自己的货币而不是美元来进行全球贸易。; G& ^- C, x6 i7 f% w" i/ |
天朝国际金融展上的数字人民币外币兑换机
+ e& P5 a4 P. o% h% o; o9 T4 B在这样的情况下，美元的地位正在受到前所未有的挑战——如何继续保证美元霸权，就成了美国不可逃避的话题。
3 _; K& @& X$ B( m2 [稳定币，就在这时放出了诱人的异彩：" S0 p' ?9 I6 c5 I0 q0 H
对于锚定美元美债的稳定币而言，1枚稳定币的背后，实际上就是1美元的现金，人们对美元稳定币的需求越大，稳定币发行方购买美债的需求就会越大，使用稳定币，实际上就是在变相购买美债。5 I1 S+ G5 K7 j6 e1 V
而美债只能用美元购买，如果全球的稳定币发行方对美债的需求量增加，也就会进一步增加对美元的需求，进而巩固美元霸权。0 k" X* V  ^; A4 F# ^) X% g/ `6 s$ U" Q
随着特朗普对稳定币的支持，稳定币市场正在快速发展，市值越来越大。! D- D3 h+ C! C7 s
手机App里的稳定币
( b9 _( s: P7 U根据《金融科技》，截至2024年11月，稳定币的市值合计达到了近2000亿美元，其中，USDT的市值超过了1300亿美元，USDC的市值超过了390亿美元。' M: w3 `( ~$ t( U: F8 s
根据德银报告，稳定币交易量已经突破28万亿美元，超过Visa和Mastercard。% _: F" b; l! R. k+ f0 w
这艘“数字航母”的巨大潜力，正在吸引美国越来越多的关注，但有个问题出现了：
: E, U# P9 T  i: B$ J: X: }+ v虽然绝大多数稳定币锚定美元，但发行这些稳定币的公司可能不在美国，比如USDT发行方泰达公司总部位于萨尔瓦多，美国管不了它。
/ T8 d' J6 O2 s: X  X- L) E那怎么才能管到它？立法。1 y4 `7 e! x# n6 x9 d3 J7 n3 [3 K
刚刚通过的“天才法案”中，有两条很重要：9 U% K) A, z7 m# m) }$ K5 I
◎ 第一，稳定币发行者必须持有等值的储备资产，且储备资产必须为美元、银行活期存款、短期美债等高流动性资产。  N: _" ^& \: @5 B% D
◎ 第二，只有“许可支付稳定币发行人”可合法发行支付稳定币，而许可支付稳定币发行人须为美国注册实体，外国发行人需要满足一系列严格的合规要求。" E- d$ {% Y; F- K  y6 U+ ~4 C
简而言之，就是一要买美债，二要让美国管。
1 p( W" L% {- \& g6 a. L5 J渣打银行预测，
, D3 M5 q" r7 ^/ l, u1 }2 w9 b一旦“天才法案”通过，稳定币供应将在未来四年内增长近10倍，并将每年吸纳4000亿美债，
0 c9 m+ J8 k  z, j9 V届时稳定币交易将占外汇现货市场交易量的10%，远高于目前的约1%。1 N2 y0 x+ b8 @
数字人民币：
- x) y" G: e) x* G! a+ X主权货币的防火墙
7 ?: E3 t7 [$ P0 N" G  v如果渣打银行的预测成真，稳定币将成为美元在数字空间延续霸权的重要工具——但问题是，对于其他国家而言，故事就没那么美好了。* ?, T8 D+ s2 _- ~, Y. t. `3 O
一个国家的企业和个人越习惯用美元稳定币交易或储值，自然也就相对减少了对本国货币的使用，这会带来两个直接后果：
# f6 p( w* U& l, J0 K' V% D$ V$ v! i第一，央行的政策工具变钝了；第二，市场对美元的“风吹草动”更敏感了。; p$ {$ T% A! o9 t/ P! p6 h* z6 M; x
举个简单的例子：如果一个国家的居民资产中，一半是美元稳定币，一半是本国货币，那么当央行下调利率、试图刺激消费和投资时，效果可能也只有一半，因为一半的储蓄根本不受央行政策的影响。
" @; g; f' o: ?0 M3 w此外，财经评论员刘晓博指出，全球很多人希望把财富转移到欧美，但由于绝大多数国家有外汇管制，财富很难转出，而加密货币在很大程度上解决了这个难题——因此，如果美国全面支持加密货币，外汇管制国家的财富就可以源源不断地流入美国了。2 d. K* M# R9 \
发展稳定币，正是特朗普支持加密货币政策的一部分，
) Y* t0 z/ m/ ~8 t' g! I0 J明面上可以打压欧元、人民币等竞争对手，暗地里又可以从大多数国家“抽血”。8 v5 P6 P/ p$ E" X1 D* ?+ u
因此，在稳定币不断壮大、扰动全球财富的时候，数字人民币也就变得越来越重要了：
# l0 m& \6 E# b$ H  g. [数字人民币则是完全由国家监管、央行背书的官方数字人民币，" I, X4 I3 J; t+ n( P: M7 }
可追踪、强监管、高透明。5 |8 J- d+ H$ I9 _9 l" W
数字人民币SIM卡硬钱包
8 q/ t4 u( a3 p4 m4 f9 Y# f从功能上看，数字人民币有助于提升国内支付效率，但更重要的是掌握数据主权，对人民币流动性进行更好的控制与监管，( _; d2 W5 \3 w  Q7 L! \# @: h
并探索跨境支付的去SWIFT化。; a" a$ A& r3 a3 X
跨境支付的去SWIFT化，用人话说，就是和别的国家交易、支付时，不会被美国掐脖子。
- M, Z; u) l2 S+ Q  w例如，mBridge项目由香港金管局联合天朝人民银行数字货币研究所、泰国央行、阿联酋央行、国际清算银行创新中心成立，旨在建立一个新型的国际贸易结算系统。& h6 U7 }+ m3 y$ {8 I
此外，数字人民币也出现在“一带一路”国家的多个试点项目中，尝试为小币种国家提供稳定、高效的跨境支付解决方案，强化人民币在地区经济体中的影响力。: d: K3 F: e6 G3 A$ q1 o% Y, z0 k
可以说，在跨境贸易、央行数字货币互通试点中，数字人民币正在尝试走出国门、走向国际，但路径远比稳定币要保守、克制。2 r/ J0 q: A- q1 c2 h! R4 {! m
智本社社长薛清和和刘晓博都认为，长期来看，美元稳定币和数字人民币存在一定的竞争关系。
$ U" s$ e+ Q) A1 X, D& C而美国，正将此视为洪水猛兽。
1 J; l7 {  `; ~$ l1 \; k+ K稳定币USDC发行商Circle的CEO曾表示，稳定币和区块链网络可能会成为未来互联网的战略基础设施，美元正处于十字路口，货币竞争现在变成了技术竞争，没有哪个国家比天朝更明白这一点，因为天朝拥有国家控制的数字人民币。# K" h, V& g9 {- i5 k4 r9 L1 m
当然，稳定币这个战场，我们并没有放弃，还是要参与——让香港上。
5 }2 P7 A/ b( l  J+ \! @% |随着《稳定币条例》正式成为法例，港元稳定币跨境结算成本降至十万分之一，京东、四方精创等企业已布局测试。( s0 ?6 E6 m: x
香港长期是天朝内地的“金融桥头堡”，有报道说，香港还可能推出跟离岸人民币挂钩的稳定币。刘晓博认为，不排除内地对香港发行的稳定币开放的可能。$ h# r* H9 e/ s% Z" a$ k7 D, p
2024年5月，数字人民币在香港试点
: }! Z' r- d( |7 U0 D  f. `结语
1 [1 [8 o, ^1 R/ t2 ~: ~2 y: ?布雷顿森林体系刚确立时，似乎只是国家与国家之间的金融游戏，美元对大多数人而言还相当遥远，而如今，美元早已融入我们的日常生活，从跨境海淘到海外旅行，从套息交易到资产配置，美元无处不在。( [2 C7 L% F% a9 i
稳定币，也许正走在相同的道路上——今天很多人可能还对它很陌生，但随着全球数字化进程加快，未来的某一天，它可能也将像美元一样，无声地嵌入我们的交易、资产乃至生活方式中。
/ [! z3 y  O& _' U! q, m3 s3 C如果你之前不认识它，就把今天当作和稳定币的第一次见面吧。
% f7 w( D" n$ h  g+ S参考文献：1 U# N/ ~( p3 l/ y- d& F
1.香港《稳定币条例草案》深度拆解：万亿市场洗牌与产业链掘金指南，雪球) f# `+ O9 ]6 s$ X0 T( |0 `3 `' z
2.天朝香港率先立法推进，美国同样迫切，稳定币的背后是“数字币铸币权”，华尔街见闻+ o. O- n7 ?! w" O7 E8 ]
3.稳定币发展十年：趋势、应用与前景，金融科技
1 s. w; x% a' ^4 u0 r4.货币战争打响，这座城市，是大赢家，刘晓博说财经: f$ _) K' j3 s; g% d# v
本篇作者 | 蒋紫涵  g  m! a/ ^7 l9 O; o7 q
| 责任编辑 |
* ?' H+ C1 L& U- R$ s) y1 ]徐涛+ n. Y5 N8 M  p7 K2 q$ ~
主编 |" A1 p( |* O+ Z& C$ l) ~! y4 U
何梦飞, i: A: G; s8 ]4 L2 r3 M$ L
| 图源 |* `  }: X" R1 }" s! K  s
VCG2 h& F/ c5 M- d3 @, ~  u0 T- R% ?
作者: jackcool1011    时间: 2025-9-6 18:21
我一直只知道名次，具体的作用无法理解
作者: g9527    时间: 2025-9-6 18:29
稳哥这玩意儿就是数字美元的亲儿子，各国抢着立规矩说白了就是怕被老美割韭菜
作者: 22301    时间: 2025-9-6 18:32
这个倒也是值得去关注起来啊。
作者: 春娇与小智    时间: 2025-9-6 20:35
今次游戏在天策的运气还是值得肯定的.
作者: 洋森    时间: 2025-9-6 20:41
这个也是能看看大伙推荐的钱包了的！
作者: 想要水果机    时间: 2025-9-6 20:44
钱包也不需要真么多，有一个就可以的了。
作者: gkfbuw    时间: 2025-9-6 20:45
赢到的时候就该下线，全部游戏长玩就是完了
作者: xiaoyi    时间: 2025-9-6 20:48
这个钱包我还实在不了解到的.
作者: 小希哥    时间: 2025-9-6 20:49
游戏最后一段话觉得是很有道理的，但是在我面前就难以实现，毕竟好运太差了。
作者: yumi666    时间: 2025-9-6 20:59
USDT挺好的，对我来说很稳定
作者: drogan    时间: 2025-9-6 21:01
易发可以USDT的对吧？
作者: jslinen    时间: 2025-9-6 21:05
还行啊，现在我也是用这个钱包
作者: 高文胜    时间: 2025-9-6 21:07
各种游戏的吧也是关注一下了
作者: 一帆风顺发    时间: 2025-9-6 21:13
是很好的，也是为数不多可以用的钱包
作者: liuxin960    时间: 2025-9-6 21:13
天策哪家公司可以USDT啊？
作者: 林武风    时间: 2025-9-6 21:19
现在很多都使用USDT了，很简单呢
作者: 丁小荷    时间: 2025-9-6 21:23
现在几乎每家公司都有USDT了，我是非常开心的
作者: 不要脸最大    时间: 2025-9-6 21:29
这个钱包很不错使用，反正吧都是必须谨慎安全第一啊！
作者: hong29    时间: 2025-9-6 21:56
乐投可以USDT的对吧？
作者: rainwang    时间: 2025-9-6 21:57
基本意思知道，说不特别清楚的
作者: 小夏Sherry    时间: 2025-9-6 21:58
现在很多都使用USDT了，非常快捷呢
作者: mxsj2016k    时间: 2025-9-6 21:59
这个游戏可以自己好好把握，也是很不错的。
作者: 越前龙马    时间: 2025-9-6 22:00
这个游戏有盈利就是最好的结果了呀。
作者: 朱古力    时间: 2025-9-6 22:01
USDT挺好用的，对我来说很好
作者: Lhrlhrgo    时间: 2025-9-6 22:06
这个也是能够看看大伙推荐的钱包了的！
作者: 星星知我心    时间: 2025-9-6 22:07
游戏最后一段话觉得是有感觉的，但是在我面前就难以实现，毕竟好运太差了。
作者: wodezhuanyong    时间: 2025-9-6 22:09
钱包这么多，到底选择哪一个确实很难。
作者: leconer    时间: 2025-9-6 22:09
这次游戏在天策的运气还是值得肯定的.
作者: bishao    时间: 2025-9-6 22:15
各种游戏也是值得去看看学习下的啦。
作者: 南相楚    时间: 2025-9-6 22:16
看了这个游戏我感觉也是要游戏起来了的哦。
作者: lvaeyou    时间: 2025-9-6 22:18
各种游戏的吧也是关心一下了
作者: 我的花园    时间: 2025-9-6 22:21
USDT就是加密货币吧？常没有听说的，不错了
作者: 不傻不成气候    时间: 2025-9-6 22:21
今次游戏也确实很好的胜率来的啊
作者: 大吉大利    时间: 2025-9-6 22:21
这次游戏可以有盈利一天的生活费我也满足了。
作者: ouliangzhong    时间: 2025-9-6 22:21
是挺好的，也是为数不多可以用的钱包
作者: 百战    时间: 2025-9-6 22:22
这个钱包我还真是没有了解到的.
作者: 徐子    时间: 2025-9-6 22:24
还不错啊，现在我也就是用这个钱包
作者: 心随你动    时间: 2025-9-6 22:27
还是必定选择有实力的钱包去交易哦。
作者: 一路顺风    时间: 2025-9-6 22:27
奈何啊 我是不用USDT的 没办法参与了
作者: 中大奖    时间: 2025-9-6 22:28
钱包也不需要那么多，有一个就可以的了。
作者: 老龙口    时间: 2025-9-6 22:32
这个钱包不错使用，反正吧都是必须谨慎安全第一啊！
作者: 万家灯火    时间: 2025-9-6 22:35
钱包一般肯定是会选择能相信的啊
作者: stareshiny    时间: 2025-9-6 22:37
看来你是非常喜欢使用这个USDT的哦！
作者: linxiaoshan888    时间: 2025-9-6 22:38
好多钱包的觉得的呢，为嘛我都不太了解的呢！
作者: 知行合一    时间: 2025-9-6 22:40
我玩真人都是喜欢用USDT的哦
作者: 护国石柱    时间: 2025-9-6 22:44
现在几乎每家公司都有USDT了，我是很感兴趣的
作者: 强强强123    时间: 2025-9-6 22:46
天策哪一家公司可以USDT啊？
作者: 不洗脸都帅    时间: 2025-9-6 22:48
赢到的时候就该下线，全部游戏长玩就是完了
作者: 赌神归来    时间: 2025-9-6 22:50
用USDT可以降低卡冻结的吧
作者: 舞出精彩    时间: 2025-9-8 18:22
这是要在看是有什么不同了
作者: 爱美的女人    时间: 2025-9-12 23:27
这些也是没有几个人知道的吧



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