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标题: 中美都在热议的“稳定币”是什么？ [打印本页]
作者: g9527    时间: 2025-9-6 18:09
标题: 中美都在热议的“稳定币”是什么？
“全球加速推动稳定币立法的背后，是希望利用稳定币来巩固美元主导地位的美国，和尝试‘去美元化’的其他国家。”文 / 巴九灵+ C3 {6 L' f3 d" I
最近，身边很多人都在讨论一个新东西：稳定币。
. P  h. L7 S' @1 R5 T$ [尤其进入5月，中美欧好像排练好了一样，先后抛出稳定币监管重磅文件。
1 W# I; @' A6 d3 N# o9 X5 F5月20日，美国参议院通过了《指导和确立美国稳定币国家创新法案》关键程序性投票，即“天才法案”，可能在年底前完成立法。* U8 I$ g5 }0 Y# @# W3 S
仅仅过了一天，天朝香港通过了《稳定币条例草案》，前两天经过宪报刊登，该草案正式成为法例，叫做《稳定币条例》。天朝香港成为全球首个对法币稳定币实施全链条监管的司法管辖区，随后引发一波相关题材的港股暴涨。
# u$ q, D: u: N: T/ D看似香港“光速”立法，但如果把时间轴往前拉，这股“风暴”已经在多个国家酝酿多时——% l) I! ?% C" l1 S" P. Z& l$ K
5月，英国发布了关于稳定币发行、加密资产托管及加密资产公司财务稳健性的监管提案；3月，日本细化了加密资产及稳定币的监管调整；去年12月，欧洲《加密资产市场监管法案》正式成为法律……! N0 ]2 w4 O9 Y+ e$ l. S' {
问题来了：稳定币到底是什么？这背后是币圈的热潮，还是大国博弈的新战线？; G' q7 e, ]$ E5 @1 T
美国财政部长贝森特在3月的白宫首次数字资产峰会上“透露”了意图：2 Q5 u+ L, N0 G! [  G
特朗普ZF将利用稳定币来维持美元的主导地位。
4 C* q. G, u2 N9 H以至于不少媒体展开解读：这似乎又是一场新的货币攻防战。欧洲、日本、天朝香港等地推动稳定币的发展和监管，恐怕是对即将到来的“布雷顿森林体系3.0”的未雨绸缪。" K7 _7 [2 Y. }9 Z! c
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你听过稳定币吗？; y- p& P; r: z/ I# K4 A9 g' l4 a
单选
' o; F% h: P9 z- z( a" r! E; ^% j听过，我很了解
/ Z. E* T6 Z& B6 {/ U听过，但不太了解
7 s  q$ t$ t! c: P# G完全没听过: ]7 v7 e1 R$ W5 U) X
什么是稳定币？2 g9 f0 n! B1 g& E. u9 R0 m
要理解稳定币，首先要理解区块链。( ~; ^8 V/ s! z5 e& I1 |  x' H' O
区块链是一个大家一起记账的“超大电子账本”，且每页账都封在一个“区块”里，一页一页串起来，变成“链”。% I) S$ P+ Y1 J2 e
举个例子，小巴和同事一起点外卖，每次谁付钱、谁欠多少钱，全都记在一个账本里，每十单，大家就把这一页撕下来贴墙上，大家签字作证——这个账本就像“区块链”，每一页就像一个“区块”，一页页按顺序贴着，就像“链”。$ w$ P# R8 l* Q0 m' F/ A& N% ?' Z
在这本账簿中，谁都可以记账，没有一个固定的记账员统一管理；一旦写进账本，谁都不能改；关键是，这本账簿谁都能查阅。! l7 l, O% @3 D# G3 h. N7 o
这就是区块链的三个特征：去中心化、不可篡改、公开透明。
! ]/ t1 M5 B& U那么，区块链有什么作用呢？这就不得不提加密货币了——区块链最成功、最广泛的应用。/ z  L+ Z& ~5 |7 P! Z
一个国家的法定货币是由银行监管的，也可以说，由银行记账，而加密货币希望绕过银行，但也得防止造假，确保账目正确，这就需要一个人人都能记、人人都能查、人人都认可的账本了。: g, N3 o* N% v" x2 r! w
区块链就是这样一个账本：每一笔交易都记录在一个“区块”中；全网的节点共同维护和验证这个区块；一个区块只能写一次，然后被链接到“链”上；一旦写入，不可篡改、全网公开。
) G+ G/ G0 U5 `, A1 K7 f/ Z( E因此，区块链是加密货币赖以运转的“底层技术”。
  [: ?/ I1 w: i# K6 m: u' g! d3 K, _比特币商品5 c: d: D; r9 X; D: Q8 C
那么，用加密货币交易有什么好处呢？
! v0 D( s2 i1 O加密货币不需要银行账户、不受银行监管，跨境转账快，只要有网络就能使用。7 v& ?' V$ h/ W
但也正因如此，加密货币成了黑产的“心头好”，常被用于逃避资本管制、跨境洗钱、资助非法活动等。8 t6 A7 @/ t0 `& h: n
说了这么多，终于来到了今天的主角——稳定币（Stablecoin）。- z4 b: t0 Y* B" n* y
稳定币是一种加密货币，
2 Y; }- G! B3 |. g, y! U! q9 A' R% x但是，和比特币、以太坊这种单价高、可以拆分投资、价格波动极大的加密货币不同，稳定币的核心特征就是“稳定”。例如，1枚稳定币=1美元，消费者随时可以用1美元换取1枚稳定币，也随时可以用1枚稳定币换回1美元。; I! M, C0 k1 k3 i& O! \* i
换句话说，8 V+ J! R* ~! W% X# [4 z6 \% B# a2 p
稳定币不是用来炒的，而是用来花的——使用加密货币交易的人，需要一种价值稳定、流通性好的货币，
- \" |5 }) H! }. Z# t就像在天朝，用2块人民币在哪里都能买到一瓶矿泉水。  \9 n; e& d6 P/ f' H
因此，6 x* x" Z5 J) c8 P9 {$ N
对于普通用户而言，购买稳定币最重要的无疑是确保稳定币的价值是真的稳定，对此，目前市面上的大多数稳定币选择了锚定资产。- V) R$ L; F/ E$ n+ D: T' D5 G% y
例如，法定货币挂钩型稳定币是最常见、最主流的一种稳定币，著名的USDT（泰达币）就属于这一类型。这类稳定币的发行方承诺“1:1锚定美元”，即每发行1枚稳定币，发行方的银行账户里就有1美元的资金作为保障。
+ r. d) I2 w- Z  I泰达币
) h: L  @( Y9 c, G& q) U而资产支持挂钩型稳定币不直接挂钩现金，而是锚定一些有价值的资产，比如黄金、公司债券等。
: m. b* @5 Y2 K0 o2 L' Y& m! w在这样的方式下，稳定币大多时候能保证价值，不过，有时也会出现意外。比如，如果背后的资产“不安全”，稳定币就可能迅速贬值——2023年，美国硅谷银行破产后，稳定币USDC发行方Circle因存有33亿美元在该银行，一枚USDC的价格一度从1美元脱锚至0.878美元。& m$ l2 K0 q  l5 k0 z4 `3 c  i% B
美元和稳定币
1 c! b' V/ d/ F# |7 P除了5月的“天才法案”，4月，美国众议院还通过了STABLE法案，旨在为支付型稳定币建立联邦监管框架。: v* f( t2 p- S
无利不起早，美国在急什么？  u4 L: |. `2 G' A$ H4 o; F9 e. j! {
这就要说到，
/ y. \8 h5 y" L3 U8 D目前全球95%以上的稳定币锚定美元。
" G- _; ]/ S, R9 R  D) l3 z- E这几乎意味着，稳定币的每一次流通，都需要美元或美债的间接支持，都可能是对美元的间接背书。+ y. j8 Z; o; h1 b4 f, x/ e4 M$ W# r
这并非偶然，. E% s, b+ q6 m3 i- _
而是一场延续近百年的美元霸权在数字时代的最新演化：
6 B* w+ S( a- G' t8 D" C5 _& ]1944年，布雷顿森林体系确立美元与黄金挂钩，其他货币与美元挂钩，到了1973年，虽然布雷顿森林体系已经崩溃，但美国与沙特等欧佩克国家达成协议，用美元结算石油，石油美元体系由此确立。此后，凡是国际贸易，几乎都离不开美元结算。1 R8 A5 x3 `  q- n) L* O7 e! a
大家都知道，长期以来美元为美国带来了巨大利益——低融资成本、汇率优势、制裁能力、通胀全球承担……然而，进入21世纪后，这种主导地位开始出现裂痕。
6 W0 T+ w$ ~# r与此同时，. s& M5 G5 V# |$ L0 [7 U
越来越多的国家开始尝试减少对美元的依赖，人民币、欧元纷纷探索跨境结算体系，
- m( Q; o3 i* R$ `' M也就是用自己的货币而不是美元来进行全球贸易。& ]. F! a  \. Y+ T5 ]
天朝国际金融展上的数字人民币外币兑换机1 l* F$ G) s: t1 `
在这样的情况下，美元的地位正在受到前所未有的挑战——如何继续保证美元霸权，就成了美国不可逃避的话题。1 t/ M% ^2 a0 F, w+ e
稳定币，就在这时放出了诱人的异彩：
- R* W% [4 r) F4 t3 a$ Q/ l$ u$ x对于锚定美元美债的稳定币而言，1枚稳定币的背后，实际上就是1美元的现金，人们对美元稳定币的需求越大，稳定币发行方购买美债的需求就会越大，使用稳定币，实际上就是在变相购买美债。" p3 s6 N; N/ K5 z
而美债只能用美元购买，如果全球的稳定币发行方对美债的需求量增加，也就会进一步增加对美元的需求，进而巩固美元霸权。
( X+ f$ P) U5 y4 A% L随着特朗普对稳定币的支持，稳定币市场正在快速发展，市值越来越大。' ~( S: @6 N7 G, q! O1 x$ L4 ]/ r
手机App里的稳定币
0 H' j- W; N1 a0 ^根据《金融科技》，截至2024年11月，稳定币的市值合计达到了近2000亿美元，其中，USDT的市值超过了1300亿美元，USDC的市值超过了390亿美元。
/ f: E- G& F9 @: ^& E( D8 O1 f根据德银报告，稳定币交易量已经突破28万亿美元，超过Visa和Mastercard。
: C  M# J- e  k+ C4 x这艘“数字航母”的巨大潜力，正在吸引美国越来越多的关注，但有个问题出现了：
& d7 [! e. b8 s2 y2 Z, D虽然绝大多数稳定币锚定美元，但发行这些稳定币的公司可能不在美国，比如USDT发行方泰达公司总部位于萨尔瓦多，美国管不了它。' x% _& ?0 `6 s7 o* p3 `4 Z
那怎么才能管到它？立法。
( L7 r7 H% x# l( T刚刚通过的“天才法案”中，有两条很重要：! S0 M5 g& V8 J% S/ Q- _6 q( d) N
◎ 第一，稳定币发行者必须持有等值的储备资产，且储备资产必须为美元、银行活期存款、短期美债等高流动性资产。0 ~, C% a2 p4 U5 C! y8 E
◎ 第二，只有“许可支付稳定币发行人”可合法发行支付稳定币，而许可支付稳定币发行人须为美国注册实体，外国发行人需要满足一系列严格的合规要求。% m. ?  \  q& x) O/ G. [# m5 c
简而言之，就是一要买美债，二要让美国管。, b7 ^  @' E3 e
渣打银行预测，
6 R; g* e7 f  }- y3 n* _- Z一旦“天才法案”通过，稳定币供应将在未来四年内增长近10倍，并将每年吸纳4000亿美债，
- R  X" R; K. {$ Z& H8 ~. _届时稳定币交易将占外汇现货市场交易量的10%，远高于目前的约1%。
. E& Q! I% N4 |4 O数字人民币：; B1 d. a. G+ V6 E( S/ T- S0 g
主权货币的防火墙
! {+ z& c" Z$ T9 v6 j9 G( i4 I9 G如果渣打银行的预测成真，稳定币将成为美元在数字空间延续霸权的重要工具——但问题是，对于其他国家而言，故事就没那么美好了。
( c: t7 D6 Y' O( ]( F9 K! p7 e# ^一个国家的企业和个人越习惯用美元稳定币交易或储值，自然也就相对减少了对本国货币的使用，这会带来两个直接后果：" ?( v6 r( z" O/ V' p0 v$ D
第一，央行的政策工具变钝了；第二，市场对美元的“风吹草动”更敏感了。' S" }: N/ V4 I' {
举个简单的例子：如果一个国家的居民资产中，一半是美元稳定币，一半是本国货币，那么当央行下调利率、试图刺激消费和投资时，效果可能也只有一半，因为一半的储蓄根本不受央行政策的影响。
3 r7 C  `9 i. R$ I( v- C: R# A此外，财经评论员刘晓博指出，全球很多人希望把财富转移到欧美，但由于绝大多数国家有外汇管制，财富很难转出，而加密货币在很大程度上解决了这个难题——因此，如果美国全面支持加密货币，外汇管制国家的财富就可以源源不断地流入美国了。7 O, ?' @& v  k- ^0 `* i3 b
发展稳定币，正是特朗普支持加密货币政策的一部分，5 y, W% u4 _! E: h1 v$ x. F$ Y
明面上可以打压欧元、人民币等竞争对手，暗地里又可以从大多数国家“抽血”。
. Y5 k1 ^+ ~# o. ~! v4 g3 S1 ]/ C因此，在稳定币不断壮大、扰动全球财富的时候，数字人民币也就变得越来越重要了：/ ?! {) X4 l; [, x
数字人民币则是完全由国家监管、央行背书的官方数字人民币，/ W# a! ?6 S6 j
可追踪、强监管、高透明。
! ?, X7 g6 E  E3 z数字人民币SIM卡硬钱包
9 }4 G4 f" T, ?0 Z! q+ S从功能上看，数字人民币有助于提升国内支付效率，但更重要的是掌握数据主权，对人民币流动性进行更好的控制与监管，
: d5 ^8 }# R2 z0 I# r4 S6 G2 r并探索跨境支付的去SWIFT化。
5 j: q$ Z* f* c  T1 I0 v跨境支付的去SWIFT化，用人话说，就是和别的国家交易、支付时，不会被美国掐脖子。
" w/ t% W: d- y% W$ E* X" x2 @. r例如，mBridge项目由香港金管局联合天朝人民银行数字货币研究所、泰国央行、阿联酋央行、国际清算银行创新中心成立，旨在建立一个新型的国际贸易结算系统。: p( Z3 \' N4 G9 l1 [6 |, K( C
此外，数字人民币也出现在“一带一路”国家的多个试点项目中，尝试为小币种国家提供稳定、高效的跨境支付解决方案，强化人民币在地区经济体中的影响力。
6 t2 m; }! k3 O! [& ^可以说，在跨境贸易、央行数字货币互通试点中，数字人民币正在尝试走出国门、走向国际，但路径远比稳定币要保守、克制。
- G8 O4 f5 H8 _9 P0 C4 c智本社社长薛清和和刘晓博都认为，长期来看，美元稳定币和数字人民币存在一定的竞争关系。, [6 F! {1 k" a9 J4 F* K% |
而美国，正将此视为洪水猛兽。
1 s$ w  F) F; d2 z" M稳定币USDC发行商Circle的CEO曾表示，稳定币和区块链网络可能会成为未来互联网的战略基础设施，美元正处于十字路口，货币竞争现在变成了技术竞争，没有哪个国家比天朝更明白这一点，因为天朝拥有国家控制的数字人民币。
5 Y, {+ b# o( B) H/ D当然，稳定币这个战场，我们并没有放弃，还是要参与——让香港上。
$ j# z9 b; a4 P  ^& ]1 _1 g随着《稳定币条例》正式成为法例，港元稳定币跨境结算成本降至十万分之一，京东、四方精创等企业已布局测试。
# F; f. Q- Q, y* G+ `/ F香港长期是天朝内地的“金融桥头堡”，有报道说，香港还可能推出跟离岸人民币挂钩的稳定币。刘晓博认为，不排除内地对香港发行的稳定币开放的可能。
9 c, |7 {6 ^% R' N! _5 t9 T+ ?! [- g4 g3 W2024年5月，数字人民币在香港试点& r" m) h8 H6 C4 |- m% f" l
结语
; ^& s5 X. v* D2 Z& S0 E布雷顿森林体系刚确立时，似乎只是国家与国家之间的金融游戏，美元对大多数人而言还相当遥远，而如今，美元早已融入我们的日常生活，从跨境海淘到海外旅行，从套息交易到资产配置，美元无处不在。% t# z! w6 x1 P2 j( J5 `
稳定币，也许正走在相同的道路上——今天很多人可能还对它很陌生，但随着全球数字化进程加快，未来的某一天，它可能也将像美元一样，无声地嵌入我们的交易、资产乃至生活方式中。
. j9 C4 w1 U- l. a+ S+ l如果你之前不认识它，就把今天当作和稳定币的第一次见面吧。8 H* [, N* e6 I& f1 A
参考文献：
+ L6 V! |" U3 I! N1.香港《稳定币条例草案》深度拆解：万亿市场洗牌与产业链掘金指南，雪球
/ ]4 _2 P; }% E2 D9 i2.天朝香港率先立法推进，美国同样迫切，稳定币的背后是“数字币铸币权”，华尔街见闻- \0 v( [8 K0 k6 o3 }$ I0 C# F7 G) I! p
3.稳定币发展十年：趋势、应用与前景，金融科技2 K! e, {/ ?5 M: w  @" |- Q& K
4.货币战争打响，这座城市，是大赢家，刘晓博说财经
) i; T+ x$ m8 _/ w  k7 p3 b) `本篇作者 | 蒋紫涵
1 N5 P# `: P- N7 }: F| 责任编辑 |) ]& v( y: R- Q1 _; u4 K
徐涛
5 c& @0 Y8 ~4 g! E% s5 c( B8 D. ?主编 |) X# e/ G; X+ g  r. }9 c/ J2 w
何梦飞
+ r0 n  j9 P9 A% b| 图源 |- o8 O6 W0 A/ E. N' j
VCG5 f0 V2 ]' s) w  y  l# B- C
作者: jackcool1011    时间: 2025-9-6 18:21
我一直只知道名次，具体的作用无法理解
作者: g9527    时间: 2025-9-6 18:29
稳哥这玩意儿就是数字美元的亲儿子，各国抢着立规矩说白了就是怕被老美割韭菜
作者: 22301    时间: 2025-9-6 18:32
这个倒也是值得去关注起来啊。
作者: 春娇与小智    时间: 2025-9-6 20:35
今次游戏在天策的运气还是值得肯定的.
作者: 洋森    时间: 2025-9-6 20:41
这个也是能看看大伙推荐的钱包了的！
作者: 想要水果机    时间: 2025-9-6 20:44
钱包也不需要真么多，有一个就可以的了。
作者: gkfbuw    时间: 2025-9-6 20:45
赢到的时候就该下线，全部游戏长玩就是完了
作者: xiaoyi    时间: 2025-9-6 20:48
这个钱包我还实在不了解到的.
作者: 小希哥    时间: 2025-9-6 20:49
游戏最后一段话觉得是很有道理的，但是在我面前就难以实现，毕竟好运太差了。
作者: yumi666    时间: 2025-9-6 20:59
USDT挺好的，对我来说很稳定
作者: drogan    时间: 2025-9-6 21:01
易发可以USDT的对吧？
作者: jslinen    时间: 2025-9-6 21:05
还行啊，现在我也是用这个钱包
作者: 高文胜    时间: 2025-9-6 21:07
各种游戏的吧也是关注一下了
作者: 一帆风顺发    时间: 2025-9-6 21:13
是很好的，也是为数不多可以用的钱包
作者: liuxin960    时间: 2025-9-6 21:13
天策哪家公司可以USDT啊？
作者: 林武风    时间: 2025-9-6 21:19
现在很多都使用USDT了，很简单呢
作者: 丁小荷    时间: 2025-9-6 21:23
现在几乎每家公司都有USDT了，我是非常开心的
作者: 不要脸最大    时间: 2025-9-6 21:29
这个钱包很不错使用，反正吧都是必须谨慎安全第一啊！
作者: hong29    时间: 2025-9-6 21:56
乐投可以USDT的对吧？
作者: rainwang    时间: 2025-9-6 21:57
基本意思知道，说不特别清楚的
作者: 小夏Sherry    时间: 2025-9-6 21:58
现在很多都使用USDT了，非常快捷呢
作者: mxsj2016k    时间: 2025-9-6 21:59
这个游戏可以自己好好把握，也是很不错的。
作者: 越前龙马    时间: 2025-9-6 22:00
这个游戏有盈利就是最好的结果了呀。
作者: 朱古力    时间: 2025-9-6 22:01
USDT挺好用的，对我来说很好
作者: Lhrlhrgo    时间: 2025-9-6 22:06
这个也是能够看看大伙推荐的钱包了的！
作者: 星星知我心    时间: 2025-9-6 22:07
游戏最后一段话觉得是有感觉的，但是在我面前就难以实现，毕竟好运太差了。
作者: wodezhuanyong    时间: 2025-9-6 22:09
钱包这么多，到底选择哪一个确实很难。
作者: leconer    时间: 2025-9-6 22:09
这次游戏在天策的运气还是值得肯定的.
作者: bishao    时间: 2025-9-6 22:15
各种游戏也是值得去看看学习下的啦。
作者: 南相楚    时间: 2025-9-6 22:16
看了这个游戏我感觉也是要游戏起来了的哦。
作者: lvaeyou    时间: 2025-9-6 22:18
各种游戏的吧也是关心一下了
作者: 我的花园    时间: 2025-9-6 22:21
USDT就是加密货币吧？常没有听说的，不错了
作者: 不傻不成气候    时间: 2025-9-6 22:21
今次游戏也确实很好的胜率来的啊
作者: 大吉大利    时间: 2025-9-6 22:21
这次游戏可以有盈利一天的生活费我也满足了。
作者: ouliangzhong    时间: 2025-9-6 22:21
是挺好的，也是为数不多可以用的钱包
作者: 百战    时间: 2025-9-6 22:22
这个钱包我还真是没有了解到的.
作者: 徐子    时间: 2025-9-6 22:24
还不错啊，现在我也就是用这个钱包
作者: 心随你动    时间: 2025-9-6 22:27
还是必定选择有实力的钱包去交易哦。
作者: 一路顺风    时间: 2025-9-6 22:27
奈何啊 我是不用USDT的 没办法参与了
作者: 中大奖    时间: 2025-9-6 22:28
钱包也不需要那么多，有一个就可以的了。
作者: 老龙口    时间: 2025-9-6 22:32
这个钱包不错使用，反正吧都是必须谨慎安全第一啊！
作者: 万家灯火    时间: 2025-9-6 22:35
钱包一般肯定是会选择能相信的啊
作者: stareshiny    时间: 2025-9-6 22:37
看来你是非常喜欢使用这个USDT的哦！
作者: linxiaoshan888    时间: 2025-9-6 22:38
好多钱包的觉得的呢，为嘛我都不太了解的呢！
作者: 知行合一    时间: 2025-9-6 22:40
我玩真人都是喜欢用USDT的哦
作者: 护国石柱    时间: 2025-9-6 22:44
现在几乎每家公司都有USDT了，我是很感兴趣的
作者: 强强强123    时间: 2025-9-6 22:46
天策哪一家公司可以USDT啊？
作者: 不洗脸都帅    时间: 2025-9-6 22:48
赢到的时候就该下线，全部游戏长玩就是完了
作者: 赌神归来    时间: 2025-9-6 22:50
用USDT可以降低卡冻结的吧
作者: 舞出精彩    时间: 2025-9-8 18:22
这是要在看是有什么不同了
作者: 爱美的女人    时间: 2025-9-12 23:27
这些也是没有几个人知道的吧



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