+ x; [# P P- T& Q M 3 o/ I4 U o, K5 s0 [# W 4 X1 g; T' K7 j3 E. {# b+ c 财联社8月13日讯（编辑 史正丞）当地时间周二，声名狼藉的前加密货币产业大亨权道亨（通常被叫做Do Kwon）在纽约联邦法院对两项欺诈指控认罪。* [. ^5 J$ q$ W- O* h
2 i1 C3 N, U5 z0 t 现年33岁的Do Kwon创立了算法稳定币TerraUSD（UST）和关联姊妹币Luna。在2022年5月的崩盘中，短短一周内市值就蒸发超400亿美元，并引发了“加密货币寒冬”——草莽时代的加密资产接连崩盘，一直持续到当年11月FTX交易所倒闭，行业彻底陷入低谷。 : @% Y5 g# q- U% f* L1 K" C* K/ p% P. H
所谓的“算法稳定币”# r, \% A/ h$ Y5 ]" ?8 n
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顾名思义，与如今的稳定币不同，算法稳定币TerraUSD背后并没有法币、国债等实物资产，而是与Luna形成双币体系（价值1美元的Luna可以兑换1UST），利用市场套利力量来维持价格锚定。通过承诺提供年化20%的UST存款利息，这套玩法吸引全球数十万人解囊参与。 & A( f2 _2 E/ ]% |# t( A" w& u( ^0 k
与“币圈”的许多资产类似，这套机制完全依赖参与者的信心（和他们投入的资金）来维持。一旦出现大规模资金缺口，TerraUSD脱锚只是时间问题——这正是2022年5月发生的事情。' p. W7 D, T7 g; i+ k! d8 y9 e3 o& W
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根据所谓的“稳定机制”，一旦TerraUSD持续脱锚，就需要大量销毁TerraUSD并增发Luna。随着供应量暴增，Luna价格快速崩盘，最终造成“死亡螺旋”。 0 q# a& e( Y' p5 K3 {' u 9 d( ^8 z3 D& B) l6 P/ ^# _* x 仅仅用了5天时间，Luna就从80美元跌到几乎不值钱，TerraUSD也从未恢复锚定。 : V) p9 e. b! i0 b$ E$ o2 K/ |: M" I& k7 c# N
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