标题: 稳定币新纪元：天朝香港率先立规，全球产业链加速成型（转） [打印本页] 作者: 九嶷风 时间: 2025-8-5 18:56 标题: 稳定币新纪元：天朝香港率先立规，全球产业链加速成型（转） 0 \! M, e/ O7 ]& Q7 r( J
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随着金融市场不断发展，稳定币（Stablecoin）已从最初的加密资产支付工具，演化为覆盖交易、支付、融资、资产管理等多个领域的核心基础设施。截至2025年6月中旬，全球稳定币市场规模已超2500亿美元，交易额高达37万亿美元，远超同期比特币的19万亿美元，占加密资产市场的8%以上，展现出强大的产业潜力和技术生命力。 9 a2 {# a0 a' T* S# @& a# o) D 3 W+ L) M) R8 z, [8 L0 o 一、香港率先出手，稳定币步入监管新时代8 A- f( P$ f3 e% C2 @' }
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2024年以来，稳定币的合规化成为国际热点。2025年5月30日，天朝香港正式实施《稳定币条例》，成为全球首个为法币挂钩稳定币建立全面监管框架的司法管辖区。《条例》于8月1日正式生效。香港金管局明确表示，将加快推进稳定币牌照审批，鼓励持牌主体在合规框架下开展业务。: h. X l X5 `: r- m. C! R- S N
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此举引发头部科技企业积极响应：6月12日，蚂蚁集团旗下蚂蚁数科和蚂蚁国际分别在香港、新加坡申请稳定币牌照，标志着天朝资本与技术力量正积极参与稳定币国际化竞争。 " Q0 |, [# S8 h& s4 p' E: U$ f7 y( v+ H0 M" S
二、稳定币是什么？与数字人民币有何不同？ . n! v9 I) h7 O* j* v" I6 a$ R* }9 t; g& R
稳定币是以法币（如美元）、黄金或一篮子资产为锚定物，通过区块链技术发行的数字代币，目的在于保持价格稳定。主要类型有法币抵押型（如USDT、USDC）、加密货币抵押型（如DAI）等。 7 B1 N3 O5 o" o5 C* O$ ?* U 5 N, D; P5 w2 P% @% |4 j. F, G/ `4 b 与数字人民币不同，稳定币通常由私人机构发行，并非国家法定货币，缺乏法偿性。但相较于比特币等原生加密资产，稳定币具备价格稳定、交易低成本、合规性逐渐加强等优势。 / N& _* b. y0 T8 L 8 B5 d3 C3 X& ? 三、稳定币产业链图谱：多方参与、全链协同; l* }( _3 @ E G- h
$ j2 y% I9 h7 ^, e9 T% a' G4 n 稳定币的发展正在形成完整产业链，涵盖上游技术支持、中游发行与流通、下游场景应用三大环节。 . Z/ F! D" E# x5 e. b; B1 n& U $ M6 ]) r& s. ]' q. s. D) E! I （1）上游：提供技术基础设施' U- C6 W. ^. x1 P& q$ }2 }! w/ R9 s; f
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主要参与主体包括区块链技术公司、智能合约开发商、安全审计机构等。区块链技术提供商为各主体的稳定币系统提供核心技术支撑。智能合约作为核心组件，支持自动执行、不可篡改和高透明度交易，是实现无中介可信交易的关键，也是重要的技术服务提供内容。- \; H2 F; h/ k
* G( L8 X' ?/ _4 q3 w+ | （2）中游：发行与交易' c( D1 s' s& S L& L
& ]6 m! V- C- ]1 t A 中游参与者既有传统金融巨头，也包括科技企业，如渣打银行、蚂蚁数科、京东币链等。 % ^' u7 T( S* Z+ A& K: l! N . G, L4 u8 S/ j/ E. w7 n/ v1 `+ c* w 发币机构负责稳定币发行与托管资产管理，通过法币兑换手续费、利息收益等盈利；交易所承担稳定币流通功能，提供兑换、撮合与清算服务。例如：OSL、HashKey、Coinbase等平台支持主流稳定币（如USDT、USDC）交易。他们正在推动合规稳定币生态系统的建立。3 X- Q* m. k* M, u- G. }9 Y
! u- V3 b! {0 W& z. Z4 w/ O （3）下游：多样化金融与实体应用场景* Z# S# Z7 F0 r8 c' ~( Y/ v" M
- z' @9 Q& e4 Q0 V8 i 稳定币已广泛应用于金融业务与实体产业，主要参与者有金融机构、企业与消费者。典型场景有四大方向。 ! b* J' Z2 B1 i8 t2 p. ~ ( L( |, g1 S. U# y+ M( N 跨境支付：无需SWIFT、T+3结算，手续费大幅降低至0.1%以内。企业发薪也可使用稳定币，企业可以使用稳定币支付薪资，避免国际电汇的延迟和高额费用。稳定币薪资为个人提供了抗通胀的更多途径，员工可以获得稳定的价值储存手段。: ~3 f& `8 i' i- x0 h6 R
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供应链金融：通过区块链+稳定币实现应收账款秒级结算。全球制造业公司通过稳定币进行供应链付款，将结算时间从3天缩短到5分钟，每笔节省约1.2%的费用。0 C }' J0 I6 U! c3 B* |