战乱下的比特币：比特币如何走过战争风暴？ - 优惠论坛

近五年来，世界局势动荡不断，从俄乌战争到中东冲突，比特币的价格也在一轮又一轮的战火中起起伏伏。2025年6月，以色列对伊朗发起“狮子崛起行动”，不仅引发全球关注，也让加密市场再次剧烈波动。伊朗最大交易所 Nobitex 遭到黑客攻击，数千万美元稳定币被盗，比特币短时间内冲高又下跌。战乱之下，比特币表现究竟如何？它真的是避险资产，还是风险资产？我们一起回顾这五年来的战争与币价演变。

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从2020年至今，世界多地爆发了影响深远的战争冲突，比特币在其中的表现可谓是一部“战时金融史”。2022年2月24日，俄乌战争全面爆发。当时，市场普遍预期俄罗斯资金将转向比特币等加密资产避险，结果比特币当天暴涨20%，突破4.5万美元。不少俄罗斯寡头也试图通过比特币将被冻结资产悄悄转出国境。加密货币的“战时用途”仿佛得到了现实验证。

但这种乐观并未持续太久。随着能源价格飙升引发全球通胀，美联储不得不启动40年来最激进的加息周期，比特币也从高位急转直下，全年暴跌65%。尽管不能把所有跌幅归咎于战争，但动荡的地缘环境无疑放大了市场的不确定性。

不过，战争也打开了比特币的新叙事窗口。乌克兰ZF通过加密货币筹得超过1亿美元捐款，俄罗斯也在某些场景中将比特币作为制裁规避工具。这些使用场景增强了比特币作为金融替代工具的现实基础。

2023年10月，以色列–加沙战争爆发，冲击波迅速传导至金融市场。比特币在短短几天跌破27000美元，但之后并未持续大幅波动。数据机构bitsCrunch指出，稳定币USDT的转账量一度增长440%，说明即便在战时，稳定币已成为避险工具的一部分。比特币价格的相对稳定显示出一个新趋势：相比2022年，市场对地缘ZZ的“抗敏感度”正在提升。

2024年4月与2025年6月，伊朗与以色列之间的冲突再次点燃了中东战火。然而相比以往，比特币的反应却更为冷静——波动率仅为±3%，远低于2022年俄乌冲突时的13%。这背后，是现货ETF等机构资金的加入所带来的缓冲机制。数据显示，ETF日均交易量已占比特币市场的55%，机构化正在改变市场的神经反应。

尽管2025年6月初空袭发生后，比特币短线下跌4.5%，以太坊跌幅更大，达8.2%，但整体来看，市场并未出现恐慌性抛售。与此同时，地缘ZZ风险指数（GPR）再度攀升至158，为2024年初以来最高。根据经济研究者Caldara与Iacoviello的数据，每当GPR超过150，全球经济信心、投资意愿、股市与就业往往遭到严重打擊。

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回顾历史，停火协议往往是市场重拾信心的最佳契机。例如：2020年11月纳卡战争结束，比特币在随后的30天内几乎翻倍。2022年3月俄乌谈判带来短暂希望，却因美联储紧接着宣布加息而被击碎，比特币立刻下跌12%。2023年11月巴以临时停火当天，加密市场爆仓2.1亿美元，战时溢价迅速被ETF、减半等“加密内生叙事”所覆盖。

更近的例子是2025年1月，以色列与哈马斯达成停火协议，比特币再度冲破10万美元高点后迅速回调，显示出市场的高度敏感性。战争催生了现实中的“边缘应用”：乌克兰ZF收到了1.27亿美元加密捐款，占其早期援助的6.5%；加沙地带通过隐藏的比特币矿机维持基础通信；伊朗石油商通过混币器绕过国际制裁。

这些场景虽不登主流财经媒体头条，却真实地构筑着一个与华尔街并行的“暗线金融系统”。尽管战火不断，但市场真正关注的是——美联储是否降息。2025年6月18日，美联储利率期货价格反映出9月降息概率从60%升至71%。利率若下调，资本流入将加速，成为市场反弹的重要催化剂。不过，一旦战争影响能源供应链，引发滯脹，即便和平降临，也难掩市场疲软。投资者必须时刻关注联储态度。

历史经验告诉我们，和平推进往往有助于市场信心回暖。比特币若能在战时保持韌性，可能获得更多机构认可与配置。反之，则面临资金撤离风险。从这几年表现来看，比特币的“抗风险能力”正在进化，虽然还称不上“数字黄金”，但已然不再是那个易受风吹草动的小币种。

在这个充满不确定性的时代，比特币不再只是炒作的工具，而是不断被验证的新型金融系统的一部分。它既能穿越战争封锁，也能承载和平转型。无论是来自战地的捐赠，还是ETF背后的巨额资金流入，都说明了一个事实：加密资产正在悄悄重塑世界的金融逻辑。或许，它不会取代传统货币，但它正在撬动传统认知。

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