2 g# Z& i C# L; L1 d从数据来看，数字资产行业可以说这是摇摆票，就像资本堆栈中的“支点安全”一样，可能对未来发展产生不成比例的影响。这种转变不仅仅是ZZ舞台；# \8 F. o5 V6 p% [8 J
6 \" R8 D# O7 p8 H/ u% Y3 Y) T/ O" o在短短几周内，它已经证明是实质性的，为促进创新和创业活力的更清晰规则铺平了道路。. ^8 G/ J# G. K1 y+ T
; a' N, j! m2 X这种监管明确性早就应该实现。该行业一直在要求制定明确的规则，并欢迎合理的监管。如果没有它，该行业就会陷入一种自相矛盾的局面：像memecoin8 S, i' W! l" `" {% |, C
6 S. l' }$ Z- U7 ?6 x+ V这样无法创造价值的项目几乎没有遇到阻力，而那些旨在打造有意义的产品并带来真正价值的项目往往受到抑制。我们相信，新的综合立法框架将扭转这 , L# E/ P3 E' u % o( N- p5 R1 b5 Z/ Q- N o6 I种动态，创建一个奖励创新和价值创造的体系。 1 K: w9 e% a L8 i1 W; m 1 U+ x! }) \( i3 i) w u资本流动增加& b. `* v( X6 Q- y, ^
比特币ETF取得了巨大成功，吸引了超过350亿美元的净流入，管理资产超过1000亿美元，成为有史以来最成功的ETF。值得注意的是，去年比特币ETF的流6 K1 q5 w/ ~" E. A. b V, S0 ^% W7 z
% I% \* s5 l9 s/ H入量甚至超过了第二大知名股票指数纳斯达克QQQ。 $ X) o2 z! p& s* m* n. y: K$ [# M" h9 c / \' u( T. A9 U$ m. c3 J7 C
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我们认为这只是一个开始，并预计将会有一系列新的 ETF 推出，包括支持质押的以太坊、Solana 和多资产产品。资本市场也在开放，华尔街银行积极 * N6 V: C# b" F0 \( o! b! }9 }0 x7 l' y
推销加密货币公司，期待一系列活跃的活动。这种新的资本流动和投资者教育将继续推动该行业的发展。6 d% M" D/ F( ]" J: T
0 K2 b7 w) z9 f$ @基本面改善/ v% i4 R0 S$ v: f3 z4 j; m+ S0 s. V
6 ]! B) ~' `6 C6 w d9 r& @加密行业的基本面强劲。L1区块链的实际经济价值捕获（相当于收入、交易费）现在每年为60亿美元。链上应用产生的年化总收入达 100 亿美元。用户( j: Y& L o [7 c+ v
5 ~/ S# U1 ?# F/ Q3 A' W# E参与度在本周期也创下新高，每日活跃地址徘徊在1700万左右。正如我们过去所强调的那样，稳定币正在成为加密的“杀手级应用”，链上转账量和供应量 ( p4 }+ [% ]7 k ( t+ }/ R% F& \, Q达到新的高峰，证明了其作为支付和储蓄解决方案的实用性。% K$ \5 U- t% X& C, A
8 R! S# z- C) Z* |+ m5 L K& |( O4 U4 P. D: G, C) k& L. n* H 0 l) b0 q% @$ a4 N' D! a7 h ]8 t& G0 m
我们相信基本面最终将推动价格，并且这些指标的改善（无论是在宏观层面还是在项目特定层面）都应为持续增长奠定基础。 7 w4 ~: f9 }5 h1 t. b8 u ; \6 B9 M o5 p5 N$ P+ K合理的政策和商业实践7 c# c. i. R1 u1 J2 y! c8 o! l
7 H+ i1 \# w7 t# Z O" b& ^监管透明度的提高可能会释放长期受到限制的创业潜力。这个行业一直处于这种模糊地带：如果你发行一种显然没有任何价值的代币，这是合法的。但 5 |- ~! p, l: X4 S. s7 ^2 D$ J ) e, r, ~: W. [! L( i如果你试图创造价值并将其与你的代币挂钩，你就会被关闭。这与正常运转的社会背道而驰。资本主义建立在适当的激励机制之上，我们相信我们正在8 q0 ]* G) F& v9 b0 d
9 G l" a' r& t" c4 n回归理性的商业实践。 & `; s( h% M0 k3 q7 b4 n) \$ L 2 P! W" J9 y# x* J我们的新总统表示，他希望美国成为“全球加密货币之都”。这意义重大，因为过去几年，我们看到该行业的人才、资本和创新纷纷流向其他司法管辖区。% c6 {0 F" X* V9 K$ c/ Z) C
$ t6 b4 S- ^ |1 o% W创新追随企业家，我们现在正在与许多之前离开美国的人进行交谈，他们现在表示已准备好回国。 # _0 C. e' i [3 B; C3 a- h9 [' t
白宫人工智能和加密货币沙皇职位的设立尤为重要。这项任命将加密货币与人工智能并驾齐驱。当你意识到这将是未来几年全球增长速度最快、最令人 4 |; v8 i2 n; H% L & }0 r( y* |1 K2 x兴奋的两个行业时，这是有道理的。- f" |9 E" N( M/ T# k* ~
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