加密货币市场确实是不可预测的。从字面上看，任何事情都可能在眨眼之间发生。事实上，在过去的几个月里，确实如此。
我指的是失败的 Terra Classic项目及其 LUNC 代币的突然复兴。事实上，崩盘的加密货币在短短两周内上涨了 435%，让所有人都感到惊讶。
小心 LUNC，并在再次下注之前三思而后行。
提醒一下，你在本文中读到的任何内容都不是财务建议。我只是陈述个人观点，可能对也可能不对。与往常一样，我建议你将此作为一个提示，进行自己的研究，并做出自己有根据的决定。
如果你从事加密的时间足够长，我不需要告诉你 Terra Classic 的辉煌时代早已一去不复返了——你已经知道了。
我们现在称它为 Terra“经典”这一事实不断提醒人们它的失败。但是，如果你需要刷新记忆，或者如果你是新来的，我们无论如何都会经历它。另外，这是一个非常有趣的案例。
Terra 是一个基于稳定币的区块链网络。其原生加密货币 LUNA 充当弹性供应资产，其目标是稳定其生态系统中的不同稳定币。这些稳定币中最大的是 UST，一种与美元配对的代币。
这个想法很简单。理论上，1 UST 总是价值 1 美元的 LUNA，持有者可以随时兑换。
换句话说，如果你有价值 1 美元的 LUNA，你可以把它烧掉来铸造 1 UST。同样，如果你有 1 个 UST，你可以将其兑换为价值 1 美元的 LUNA。
LUNA 应该如何稳定 UST
当 1 UST 的市场价值高于 1 美元时，持有者可以为 1 UST 烧掉价值 1 美元的 LUNA，从而立即获利——请记住：在这种情况下，UST 高于 1 美元。反过来，这将增加 UST 的流通供应，压低其价格并稳定挂钩。
同样，当 1 UST 的市场价值低于 1 美元时，持有者可以以完全相反的方式利用这种情况。他们可以烧掉 1 UST（价值不到 1 美元）来铸造价值 1 美元的 LUNA，眨眼之间就获利了。这减少了流通中的 UST，推高了价格。
这些代币经济学是为这两个代币设计的，以便相互反馈，因为其中一个的需求增加会使另一个标签跟随。
然而，这两个令牌最终都失败了。让我们看看为什么。
人工生长，不可持续的产量
正如我所提到的，LUNA 的成功与采用 UST 稳定币有关。按照设计，UST 的采用将导致 LUNA 飙升。
为此，该项目背后的公司 Terraform Labs 推出了 Anchor Protocol，这是一种借贷 dApp，向存款人支付 20% 的稳定币年利率。
你可能会想：“20%？这太好了，难以置信” 你是完全正确的——它是。此外，Anchor 的使用和性能只能支付 4-6% 的 APY，这意味着收益被 Terraform Labs 人为夸大——补贴——Terraform Labs 创建了一个“收益储备”来支付储户。
Anchor 的收益储备K线走势图显示了该协议是多么不可持续。
他们为什么要那样做？因为 Anchor 只支持 UST 存款。换句话说，如果你想在稳定币中赚取 20% 的 APY——整个加密货币行业中没有其他平台可以做到这一点——你必须拥有 UST。结果，UST需求增加了，LUNA也增加了。
Terra有几个方面引发了一些危险信号，例如其领导人Do Kwon的无理敌意，或社区采用的邪教心态。毕竟，LUNA 是市场上表现最好的硬币之一，一切似乎都在蓬勃发展。
机会非常好，几乎 70% 的全部 UST 供应都存放在 Anchor 上。用户不知道的是，风险更大。
究竟出了什么问题
当社区的一些成员开始对 Anchor 不可持续的产量提出质疑时，“疯子”嘲笑他们，他们的邪教心态和对 Do Kwon 的盲目追随蒙蔽了双眼。
很快，情况变得太明显，不容忽视。LUNA 正在粉碎所有代币，其价格呈抛物线走势，但 Terraform Labs 正在运行我们的现金以维持高收益。
首先，Anchor 宣布收益将根据平台的储备和收入开始逐步下跌。第一次警告。
泰拉社区不那么狂热的成员意识到有些不对劲，那些公开批评的人立即知道世界末日即将来临。
没有退出流动性，请稍后再来
担心最坏的情况，人们开始退出 UST。他们中的一些人将它们兑换成其他稳定币，但绝大多数人为了方便而使用 LUNA 机制，将他们的 UST 烧掉以换取等值的 LUNA 美元价值。
起初，该机制运行良好。人们烧掉他们的 UST，铸造 LUNA 并在交易所出售。LUNA 价格受到打击，但协议保持稳定。直到…
几乎与 Terraform Labs 取出 1.5 亿代币的同时，UST 鲸鱼突然从流动性矿池中取出了 8400 万个代币——据称是存入了一个新的、不同的矿池中。
你见过这样的K线走势图吗？
这与导致一些人离开 Anchor 的收益率下跌一起，使 UST 短暂跌破其挂钩。恐慌像加油站的火一样蔓延开来。
想要通过该机制将他们的 UST 换成 LUNA 的人数大大超出了协议的容量。与此同时，那些真正可以使用它的人在市场上注入了数十亿——实际上是数十亿——LUNA，使得价格暴跌。
在短短一周内，LUNA 从 84 美元涨到了 0.004 美元，这标志着不仅是加密货币历史上，而且是整个金融界历史上最灾难性的失败之一。
depeg 后 LUNA 不可避免的崩盘。
LUNC 的当前状态
如果你读到这里，我想首先感谢你的时间和关注。我之所以带回这个失败项目的全部历史，只是想告诉你一件事：
自从这一切发生后，LUNA 的情况只会变得更糟——或者我应该说 LUNC？
从那时起，Terraform Labs 推出了一条新的链和代币来代替失败的 LUNA，即 LUNC。然后，它鼓励所有 Terra 开发者、节点和用户迁移到新链。这发生在几项犯罪活动调查开始之前。
请记住，Terra 的 70% 的采用是由 Anchor 夸大的收益率人为驱动的，而这显然不再存在。其他 30% 可能用于其他协议或实用程序，但这些都已迁移到新的 Terra 或其他链。
现在的 Terra Classic 连锁店所剩下的只是一个项目的空壳，这个项目曾经愚弄每个人都认为它蓬勃发展，但靠自己的力量永远无法做到这一点。由于其锚定稳定机制的失败，其几乎全部价值——本应成为全球稳定币网络——消失了。
此外，即使它没有崩盘，Terra 也是基于一个有缺陷的机制——缺陷如此之大，以至于它没有包含在它的“新的和改进的”版本中。最终，它会像以前一样崩盘。根本没有其他可能的结果。
是的，投机者可能想利用怀旧情绪并抽出一个已经死掉的代币来获利，但这仅仅是：一个让老前辈措手不及并试图从他们的钱中抽出一部分的抛售游戏。
相信 LUNC 可以作为代币蓬勃发展的理由为零。它没有独特的价值主张，没有丰富的生态系统，没有相关的开发者活动，也没有现在和未来——只有遥远而混乱的过去。
今天的分享就到这里，后期会给大家带来其他赛道的龙头项目分析。感兴趣的可以点个关注。我也会不定期整理一些前沿资询和项目点评，欢迎各位志同道合的币圈人一起来探索。有问题可以评论提问或者私信
来源：金色财经
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