Ethereum Name Service(ENS) 于 2017 年 5 月 上线以太坊，ENS 提供的服务是将用户自定义的后缀为 .eth 域名映射到用户地址上。例如当用户需要进行转账时，只需输入 vitalik.eth 就可以进行转账，而无需输入复杂的钱包地址。使用小狐狸等钱包连接网站时，也会在前端直接显示用户的 ENS 域名。每个 ENS 地址是都一个 ERC721 的 NFT，可在 Opensea 等 NFT 交易市场进行交易
ENS 协议目前的总域名注册数达到 112w。目前已集成 500+ 的钱包或协议，用户数超过 40w。
所有项目的历史总营收中，ENS 的历史营收约为 $56.7m，在所有项目中排名第 15，盈利能力较强。与其他协议不同的，ENS 协议只有在用户初次购买或是续费时才产生收入，对于近 90% 的玩家，他们有 90% 的概率在 ENS 的年消费为 5 美金。
自 ENS 宣布空投以来，ENS 的营收数据呈现爆发性增长，近一年时间的营收增长超过八倍。已连续 11 个月的营收超过 $180w。
从业务构成看，新域名注册费用是 ENS 收入的主要来源，新域名注册收入是续费收入的 10 倍有余。目前 ENS 的收入大部分是增量的收入。
ENS 的注册量经历了两段爆发期（如上图中黄色圈中所示）：
第一段爆发期 ENS 宣布空投，大量用户零时上场“混”空投
第二段爆发期是 2022 年 4 月开始的 ENS 域名炒作潮。
随着尝试的用户大量涌入，特别是炒域名客按月购买ENS域名，ENS的平均注册时长也不断被稀释，目前平均用户注册时长为1.64年
ENS 由谷歌前软件工程师 Nick Johnson 于 2016 年创立，最初 ENS 是 ETH 基金会授权的一个副业项目，后经过 ETH 基金会扶持成立了 ENS 团队。目前团队成员有 16 名。
ENS 从成立至今没有进行任何投资。仅有从 ETH 基金会，biance_x 等得到捐赠。
目前有 500+ 的项目集成了 ENS 协议，几乎所有有点名气的项目都已集成了 ENS 协议。并且集成 ENS 协议正变成一种标配。
其中，有一个不可忽略的重要合作伙伴的标志是，每一个把 twitter 用户名改为 .eth 后缀的用户。其中包括 crypto twitter 大V、普通散户、VC、项目方、甚至是传统品牌如PUMA。
.eth 后缀的网名自带 web3 身份标签，让各种用户可以在无形中“强调”自己的 web3 属性。而每一个顶着 .eth 域名后缀的用户都是 ENS 的活招牌。
如果未来 ENS 的估值呈现爆发式增长，会由哪些因素驱动？
收入端（业务）：ENS 域名销售数量持续性暴涨
功能端（想象空间）：ENS 域名在未来 web3 中发挥重要作用
ENS 业务的收入可分为存量和增量两部分：
存量收益即用户对持有的域名进行续费所带来的收入
增量收入是指用户新购买域名带来的收入
目前 ENS 协议进入快速扩张期，ENS 域名注册新增数量持续增长。
从最近一年半的营收成分数据来看，老用户的续费收入金额明显稳步递增，占总营收的10% 左右。
ENS域名目前更像是一种身份标签。ENS实际所代表的账户功能目前还没有充分发掘出来。web2时代不是每个人都需要一个域名，而在web3时代，一个钱包地址是进入web3的必不可少，ENS在未来将拥有广大的市场。随着未来web3基础设施逐步完善，生态走向繁荣， ENS将成为DID的重要组成部分。ENS在未来的web3世界中将会拥有较大的想象空间。
ENS 作为 ETH 生态上唯一的 .eth 域名售卖方，具有独家特许垄断经营权。作为域名商，在 ETH 上没有竞争者，未来也很难有竞争者。 目前 ENS 的品牌已深入人心，以作为项目的默认标配。由于 ENS 目前所具有的品牌优势，生态优势，特别是先发优势，在未来，很难有竞争者能与之竞争。
1.ETH 的发展决定了 ENS 的发展。所以 ENS 未来面临的重要风险也是 ETH 在未来的公链竞争中可能出现落后的风险。不过根据目前资方、技术、用户等生态的发展推断，ETH 在未来保持强大竞争力的概率较大。
2.去年至今年 ENS 涌入大量的炒作、尝鲜的用户，当他们的域名到期后，再叠加上加密市场的遇冷，ENS 的收入数据可能面临中短期大幅下降的压力。
3.对于 ENS 代币，ENS 项目方没有对$ENS进行赋能。且未来 3.5 年内还有总量25% 的代币面临解锁，ENS 代币将承受不小的抛压。
4.ENS 域名 NFT 目前仍处于炒作热潮当中，短期域名价格可能会有较大的波动。目前的高价域名在未来可能被面临价格大幅下跌的地步。
ENS 的本身功能是对 ETH 的完善，利用先发优势，在 ETH 羽翼未丰时逐步在 ETH 上建立起域名领域的网络效应。并获得官方背书与支持，最终获得 ETH 生态 .eth 域名的独家特许垄断经营权。ENS 由于其业务相对简单，前期完成核心功能开发后，后续的创新与开发压力较小。ETH 在未来 L1 竞争中很大概率会继续保持领跑者的身份，ENS 几乎可以以躺着的姿态从 ETH 发展红利中分得一大块蛋糕。
随着未来crypto进一步扩大市场，web3从概念一步步走向应用的普及。基于区块链的web3必然激发出可读域名的需求。ENS的销售也会随着行业发展进行可预期的持续增长。与销售收入的可预期增长相对的是ENS的域名是没有成本的，实质是一个边际效应为零的生意。
目前 ENS 的用户基础还比较小，ENS 用户数不过 46w。根据目前的 ENS 域名售卖规则，未来大量的新用户涌入 web3 时，用户发现 3，4 字符的域名已抢占一空，只能从NFT 市场购买“二手”域名，或是注册 5 字符及以上的域名。目前 5 字符及以上域名的比例约为 91%，而未来新用户的涌入价格则会导致这一比例持续升高。如此一来，当 ENS用户体量大到一定规模时，ENS 每年的营收接近为5美元 × 用户基数。在不改变收费规则的情况下，ENS 收入可能会存在隐形天花板。
根据 web3 精神，用户的数据，资产等数字资产都由用户自己所保管，ENS 所提供的服务只是将以太坊地址转换为“靓号”显示，本质上用户还是通过以太坊地址参与 web3，即使用户不使用 ENS 依然可以参与 web3。所以 ENS 对 web3 的价值捕获不是一个“直接”关系，而是一个非必要的间接关系。
1.ENS 是具有独家售卖 .eth 域名的垄断公司，拥有广泛的群众基础，护城河较深。
2.ENS 代币与 ENS 项目并没有太强的联系，ENS 代币目前仅能捕获 ENS 协议利好消息的情绪价值。
3.ENS 是 web3 中的非常重要组成部分，但不是一定不可或缺的一部分
来源：金色财经
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