京城IT四少币圈豪赌：要做下一个MicroStrategy

文 | 新质动能，作者｜沐风，编辑｜时楠20年前，他是“京城IT四少”之一，和李想、茅侃侃一起被捧为80后创业偶像；
10年前，他把Discuz!以2.8亿元卖给腾讯，风光无限；拿40万投资博雅互动，收获1000倍回报。
! \+ ^1 X" S6 O+ g! U. p2 Y  \- Y如今，他的游戏公司博雅互动，靠着疯狂囤比特币，股价从 0.5港元暴涨到8.2港元，飙升近17倍。
8 z2 a% r5 x! ?$ x  Z! ]他就是戴志康。一个闷头写代码的连续创业者，把自己从社区软件天才、天使投资人，一路折腾成了香港资本市场最大的“比特币死忠粉”。
博雅互动如今手握 3416枚比特币，浮盈超100%，市值冲到30亿人民币。戴志康还放话——要学MicroStrategy，三管齐下：稳住游戏、狂买比特币、做Web3。
可问题是，靠囤币翻身的游戏公司，真能跑得比周期更快吗？还是说这场豪赌，只是另一场悬在空中的泡沫？
% y, Q7 J; ?5 e, H0 i# s, S“京城IT四少”到连续创业者
$ X) Y6 }* T; S+ [8 [2005年，北京中关村。
那时候的互联网，还停留在论坛和门户的年代。就在那一年，四个80后创业青年——茅侃侃、李想、戴志康、高燃，被媒体冠以“京城IT四少”的名号。
2 U% K5 W( N* Q( o! ?* D这不是随便吹的虚名。那时的茅侃侃已经是majoy的CEO，李想刚靠泡泡网闯出名堂，高燃经营着天朝娱乐网，而戴志康，则是Discuz!的创始人。
7 h, `2 o1 P  `  \四个人甚至还一起登上央视《对话》，在一片“80后是垮掉的一代”的质疑声中，他们成了被寄予厚望的创业偶像。
# |4 r; a4 C+ T7 i& p戴志康1981年出生在黑龙江大庆的一个知识分子家庭。父亲是大学教授，亲戚里也多是老师。这样的环境，让他从小接触电脑。小学毕业那年，他已经能自己写小程序。到了初中、高中，他几乎横扫各类计算机比赛。
2001年，他大学还没毕业，就拉起团队做社区软件，取名 Discuz!。那时互联网论坛兴起，Discuz!迅速成为各大网站建社区的首选。短短几年，超过100万家网站采用了Discuz!，它成为全球用户量最大的社区产品。
' {3 f8 n/ I$ G, f- e3 _. Z4 b8 A对很多80后网民来说，Discuz!就是青春记忆里的BBS后台，是天涯、猫扑、百度贴吧等社区的基石。而戴志康，则被尊称为“康盛之父”。
2010年，腾讯全资收购Discuz!母公司康盛创想，价格高达2.8亿元。29岁的戴志康，正式进入顶级互联网巨头的体系。
; m. l4 v) P8 s  c) z他没有像一些创业者那样“卖身就退休”，而是继续在腾讯打拼。担任生活电商事业部总经理期间，他干了一件影响至今的大事：把微信二维码铺进了线下商家。也就是说，如今随处可见的“扫一扫付款”，背后正有戴志康的一笔。
这一时期，他不仅证明了自己能创业，也证明了自己能在大厂运作大项目。
卖掉Discuz!后，戴志康很快转型为天使投资人。2008年，他拿着100万起步资金，投下第一笔40万——博雅互动。
" ~3 Y' L2 p- a/ p8 u! U/ s- Y& D这家公司主营棋牌类游戏，后来靠《德州扑克》风靡全球。2013年上市后，戴志康那40万的账面回报，竟然达到1000倍。他也顺势成为博雅的重要股东，进入董事会。
此后，他陆续投了火币、魔漫相机、辣妈帮、壳木软件等项目，眼光独到。尤其2014年入股火币，正好踩在比特币交易的风口上，又是一笔大赚。
% O: v0 v/ a8 Z6 Y  i8 \2018年，戴志康正式出任博雅互动董事会主席，成为实际控制人。
- m9 ]1 X6 q% o6 @此时的博雅，虽然依然靠棋牌游戏赚钱，但已经显露疲态。移动互联网的浪潮冲击下，单一的德州扑克模式难以再复制辉煌。
戴志康必须想办法，带领这家公司走出下一步。
有人说，他当年卖掉Discuz!，是“少年得志”；做投资，靠火币、博雅等项目，又是“眼光毒辣”。但等到真正坐上博雅的掌舵人位置，他才发现：公司不是投机，而是要活下去。
而这一切，正好为他后来的“疯狂囤币”埋下了伏笔。
囤币上瘾的博雅互动
2018年戴志康成为博雅互动董事会主席之后，他发现，靠一款《德州扑克》吃遍天的好日子，已经一去不复返。
$ ^2 x. f; G8 Z( _2 w游戏行业竞争激烈，手游红利早被头部厂商瓜分殆尽。博雅互动虽然有稳定的棋牌用户群，但营收增长乏力。2013年上市后的辉煌很快消散，股价常年徘徊在1港元以下，成为市场眼里的“仙股”。
+ {% i& K9 c( [  v: r3 [! X. ?真正的转折出现在2023年。戴志康决定带领博雅互动杀入一个更疯狂、更高风险的领域——比特币。
他不是心血来潮。早在2014年，他就以天使投资人的身份入股了火币，对加密货币有过近距离观察。多年下来，他越来越坚信，比特币不仅是投机工具，而是“未来世界的主流资产”。
/ q" A; i# j9 i; B' c) o6 k于是，博雅互动董事会在2023年做了一个大胆决定：动用超过2亿美元预算，买币。
第一次出手时，公司以不到6万美元/枚的均价，买入几千枚比特币。此后，每逢市场波动，戴志康总是反其道而行——别人恐慌抛售，他果断加仓。
% K- A! w* t5 u) m4 n比如2025年2月28日，比特币一度跌破8万美元，全球超20万人爆仓。就在这天，博雅互动花795万美元，买下约100枚比特币。时机之精准，让市场瞠目结舌。
: A' {# Z( m* V5 Z& W& C截至8月11日，博雅互动共持有3416枚比特币，平均成本约5.93万美元/枚。按当时市价计算，账面浮盈已超过100%，市值飙升至30亿人民币。
一个主营棋牌游戏的上市公司，突然成了香港市场最大的比特币持有者。消息一出，资本市场炸了。
( K2 @, D8 b) {0 q3 D投资人发现，这家昔日的“仙股”，竟然摇身一变，成了“币圈巨鲸”。2024年之前还在谷底徘徊的股价，短短两年，从0.5港元飙升至8.2港元，涨了近17倍。
; t+ c) k+ ?  U! ~5 s3 m博雅互动的年报也变了味。过去的核心数据是“活跃用户数”“游戏ARPPU”，如今，第一眼就能看到醒目的表述：“我们坚信，比特币会成为未来世界的主流资产。”
- W8 D9 ^5 [$ h甚至连董事会的KPI里，也多了一条：比特币增长率。换句话说，衡量公司经营好坏，不再只是看游戏赚钱多少，还要看币买得够不够多。
0 t4 i: t- F) j' |6 q外界议论纷纷，有人说他“不务正业”，有人说他“孤注一掷”。
: b6 Z" m3 g( [. @1 D但戴志康有自己的逻辑。在他看来，棋牌游戏中的“虚拟币”，本质上就像稳定币。既然博雅互动的生意模式和虚拟资产有天然联系，那么布局比特币，并非跳脱主业，而是延伸。
更重要的是，他认为，比特币有望像黄金一样成为新的价值储备。与其被动看着游戏业务衰退，不如主动把公司转型为“亚洲版MicroStrategy”。
) i2 ]( l2 O9 ~  u( O# i3 EMicroStrategy是全球最大的企业级比特币持有者，创始人迈克尔·塞勒通过持续买入比特币，让一家本来名不见经传的软件公司市值暴涨，成为币圈传奇。戴志康显然想复制这一故事。
但市场不会只给掌声。比特币价格波动剧烈，风险同样摆在眼前。
博雅互动在年报中也不得不写下风险提示：2025年第一季度，公司因币价下跌，账面损失达3.15亿港元。也就是说，这场豪赌，涨的时候是神话，跌的时候就是噩梦。
更现实的问题是，博雅互动2025年上半年营收仅2.23亿港元，同比下降5.2%；游戏主业仍在下滑。换句话说，囤币带来的“光环”，并不能遮住主业疲态的事实。
但戴志康并不动摇。到目前为止，博雅互动没有卖出任何比特币，还计划通过股权融资、债务融资、乃至主业现金流，继续加仓。
" i( t* y( n8 u& k# R& cWeb3野心与未知的未来
戴志康当然明白，靠囤币撑市值，只能解决短期问题，长远来说还是要有故事可讲。于是，他把目光投向了更宏大的叙事——Web3游戏。
8 X  J  K: Q. y& J1 U博雅互动是棋牌游戏起家，最赚钱的，就是销售虚拟游戏币。在戴志康看来，这和稳定币、数字货币并没有本质区别。
“游戏用户买虚拟币，和区块链用户买稳定币，逻辑是一样的。”他在公开场合多次强调。换句话说，如果能把二者打通，游戏玩家就可能成为Web3的新用户。
于是，博雅互动开始尝试把“游戏+区块链”融合。
. N, k! c( l6 J7 a% I3 v# ~2 h9 _2023年8月，公司宣布正式进军加密领域，除了大规模购入比特币，还投资了Web3基础设施和游戏公司，比如MTT ESPorts。
截至目前，博雅互动已累计向MTT投入约1000万美元，背后逻辑就是：先把Web3生态的入口卡住。
3 L+ u) W9 G4 h戴志康并不满足于做一个“会买币的游戏公司”。他在致股东信里喊出了一个更激进的口号——“将公司打造成亚洲领先的Web3上市公司。”
& A9 }! o" k+ Z# ^: b) E4 b在他心目中，博雅互动的三大战略已经非常清晰：
稳住棋牌游戏基本盘；持续增持比特币，强化资产储备；把游戏和Web3结合，孵化下一代产品。
他甚至提出，要学习MicroStrategy的模式。后者是全球最大比特币持有企业，创始人迈克尔·塞勒的疯狂加仓，让它在资本市场赢得了第二生命。
6 {2 E+ v* `2 Y6 T3 Q搭上比特币概念后，博雅互动股价一度暴涨近17倍，被投资人重新发现。木兰投资在研究报告里更是直言，公司计划到2027年囤到21000枚比特币。
但质疑声同样不小。批评者认为，博雅互动的游戏业务已经显露颓势：2025年上半年营收仅2.23亿港元，同比下滑5.2%，利润更是跌了27.8%。如果没有比特币的浮盈，这家公司业绩会相当难看。
更重要的是，Web3游戏还处在早期阶段。过去十年里，绝大多数打着区块链旗号的游戏，不是泡沫，就是短命。把一个上市公司的未来，押在这样一个赛道上，未免太过冒险。
! y- M$ ^& w: p8 `, Y5 }1 A0 A' g- t但戴志康似乎从不怕冒险。20岁时，他用800块启动资金，做出了后来卖给腾讯的Discuz!；26岁，他拿40万投资博雅互动，收获1000倍回报；2014年，他在火币身上赚得盆满钵满。
4 u- m  Z. X3 R一路走来，他像是踩中了所有风口。也正因为如此，这次他的“囤币+Web3”大棋局，才让人更难判断。
是再次站在浪潮之巅，还是成为下一个被市场遗忘的“币圈孤勇者”？
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